Eine Blockchain-Untersuchung des Analyseunternehmens Bitquery hat die mutmaßliche Rug-Pull-Operation auf Robinhood Chain auf 56 Memecoin-Launches ausgeweitet und die geschätzte Beute der Gruppe auf 15,5 Millionen Dollar nach unten korrigiert. Das Unternehmen veröffentlichte seine Ergebnisse am 28. September und untersuchte die Aktivitäten bis zum 23. September – zwei Tage über das Stichtagsdatum hinaus, das für eine frühere Schätzung von 18,43 Millionen Dollar verwendet worden war.

Über die Frage hinaus, welche Schätzung genauer ist, zeigt Bitquerys Marktanalyse, wie die Funktionen zum Starten neuer Memecoins koordinierten Händlern einen Vorteil gegenüber gewöhnlichen Anlegern verschaffen können. Der Großteil der nachverfolgten Aktivitäten fand auf Pons statt, einem Token-Launchpad, das auf Robinhood Chain läuft.

Wie eine finanzierte Wallet die gesamte Kurve aufkauft

Pons verkauft neue Token über eine Bonding Curve, wodurch die frühesten Käufer die niedrigsten Preise erhalten. Um Sniping zu verhindern, erhebt die Plattform bei Erstkäufen eine Steuer von 99 %, die innerhalb von fünf Sekunden auf null sinkt. Token-Ersteller können entscheiden, welche Wallets von der Steuer befreit sind, wie The Block berichtet.

Bitquery brachte einen Vorfall mit dem Launch von DEED am 21. September in Verbindung. Etwa 40 Minuten vor dem Live-Gang des Tokens finanzierte eine einzelne Wallet, die mit der Gruppe in Verbindung steht, die Erstellung von 92 neuen Adressen. Im nächsten Block kauften 25 steuerbefreite Wallets rund zwei Drittel des gesamten Angebots.

„Niemand sonst erhielt auch nur einen einzigen Token zum Launch-Preis“, schrieb Bitquery.

Laut Bitquery nah Pons über die 35 mit der Gruppe verbundenen Launches hinweg nur 1,9 ETH an Snipe-Steuer ein – ein Zeichen dafür, dass die Wallet-Befreiungen der Steuer weitgehend die Wirkung nahmen, frühes Sniping zu verhindern.

Zwei Zählungen derselben Operation

Wazz, ein anonym analysierender Analyst, verband als Erster 53 Launches zwischen dem 10. Juli und dem 21. September mit einer einzelnen Gruppe und schätzte, dass sie aus den Transaktionen mindestens 18,43 Millionen Dollar erhielt. „Die Erlöse eines Launchs zahlen den Schlüssel, der den nächsten finanziert“, teilte Wazz auf X mit.

The Block überprüfte Wazzs Beobachtungen, indem es zehn in der Untersuchung genannte Launches prüfte und die Bewegung eines einzelnen Geldflusses verfolgte, konnte die von Wazz berichteten Zahlen jedoch nicht reproduzieren.

Bitquery stützte seinen Fall anschließend auf Transaktionsdaten und zählte 56 Launches vom 10. Juli bis zum 23. September, einschließlich UNREAL, das nach Wazzs Stichtag startete. Die Schätzung fiel etwas niedriger aus, bei rund 15,5 Millionen Dollar netto bzw. 12,4 Millionen Dollar nach der strengsten Abrechnungsmethode. Bis zum 28. September hatten Käufer rund 13,3 Millionen Dollar verloren, während die Wallets der Gruppe Erlöse von nahezu 11,4 Millionen Dollar verbuchten.

Ein Launchpad-first-Muster, das um sich greift

Die Gruppe macht nur einen Teil der Geschichte aus. Bitquery hat 467 weitere Cluster auf Pons verifiziert, die denselben Befreiungs-und-Bündelungs-Ansatz verwenden, mit möglichen Gesamtgewinnen von 11,6 Millionen Dollar. Das ist relevant, weil Launchpads erhebliche Aktivitäten erzeugen: Laut Cryptopolitan hat Pons bereits 90 Millionen Dollar an Gebühren innerhalb eines Monats eingenommen.

Das Muster beschränkt sich nicht auf Robinhood Chain. Memecoin-Launchpads auf Circles Arc-Plattform machten am ersten Tag rund 82 % des Volumens von 410,8 Millionen Dollar auf dezentralen Börsen aus, wie Cryptopolitan berichtete.

Auch das regulatorische Sicherheitsnetz ist begrenzt. Eine SEC-Erklärung vom Februar 2025 besagte, dass Transaktionen mit Meme Coins, die ihrer Beschreibung entsprechen, im Allgemeinen keine Wertpapiere darstellen, stellte jedoch zugleich klar, dass andere Umstände zu einem anderen Ergebnis führen können.

Händler stehen damit vor einem Problem, das eher strukturell als isoliert ist: Dieselben Werkzeuge, die Token-Launches schnell und zugänglich machen, können auch eine koordinierte Frühkapitalisierung günstig und wiederholbar machen. Bitquerys Rekonstruktion deutet darauf hin, dass die größere Warnung nicht in der Beute von 15,5 Millionen Dollar einer einzelnen Gruppe liegt, sondern darin, wie leicht dasselbe Spiel erneut gespielt werden kann.