Robinhood-Chef Vlad Tenev erklärte, dass anhaltende Unsicherheiten über die US-Regulierung zur Tokenisierung Anleger davon abhalten könnten, erhebliche Vermögenswerte in tokenisierte Aktienmärkte zu investieren. Tenev äußerte sich am Dienstag im Rahmen des Ergebnisgesprächs des Unternehmens zum dritten Quartal – zu einem Zeitpunkt, an dem das Krypto-Geschäft der Handelsplattform stark schrumpft, während ihr Bereich für Prädiktionsmärkte schnell wächst.

Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) hat früher in diesem Jahr über eine Innovationsausnahme einen vorläufigen Weg für den On-Chain-Aktienhandel eröffnet. Da die Regelung vorläufig ist, definiert sie für sich genommen nicht, wie tokenisierte Aktien nach ihrem Auslaufen behandelt werden. Tenev begrüßte die Initiative, argumentierte jedoch, dass sie nicht weit genug gehe, um Marktteilnehmer über den langfristigen Rahmen zu beruhigen.

"Was die Innovationsausnahme betrifft, halte ich sie für einen wirklich positiven Schritt", sagte Tenev. "Ich denke aber, dass mehr getan werden muss, um den Menschen ein wenig Sicherheit zu geben. Denn wenn wir mit Kunden sprechen, ist die Unsicherheit darüber, was in fünf Jahren passiert, wahrscheinlich ein Hindernis dafür, erhebliche Vermögenswerte auf diese Technologie zu übertragen."

Tenev fordert Regulierungsverfahren oder Gesetzgebung

Nach Ansicht von Tenev wird letztlich eine formale Regulierung oder neue Gesetzgebung erforderlich sein, um dem Markt dauerhafte Klarheit zu verschaffen. Er kündigte zudem an, dass Robinhood in naher Zukunft mehr über seine eigenen Tokenisierungspläne für den US-Markt bekannt geben möchte.

"Deshalb bin ich weiterhin der Ansicht, dass ein Regulierungsverfahren oder eine Gesetzgebung notwendig sein wird, auch wenn es natürlich ein positiver Schritt ist", sagte er.

Zu Token, die an Anteilen von Privatunternehmen gekoppelt sind, erklärte Tenev, Robinhood plane, solche Produkte je nach regulatorischen Rahmenbedingungen im Ausland auf den Markt zu bringen. In den USA arbeitet das Unternehmen an einem Ansatz, der innerhalb der geltenden Accreditation-Grenzen bleibt.

Robinhood listet derzeit rund 200 Aktien-Token auf der Robinhood Chain. Die Produkte sind durch echte Aktien gedeckt, jedoch als tokenisierte Schuldverschreibungen strukturiert, was bedeutet, dass Inhaber ein wirtschaftliches Exposure erhalten, ohne dieselben Rechte wie gewöhnliche Aktionäre zu besitzen. Infolgedessen fallen die Token nicht unter die Ausnahme der SEC, die gleiche Rechte wie Dividenden und Stimmrechte voraussetzt. Robinhoods eigene tokenisierte Aktien operieren daher derzeit außerhalb der vorläufigen Ausnahme – obwohl das Unternehmen einen dauerhafteren Rahmen fordert.

Tokenisierte Aktien stoßen auch bei etablierten Unternehmen auf Widerstand. Microsoft, Alphabet und Goldman Sachs gehörten zu 16 Firmen, die sich dagegen aussprachen, dass ihre Aktien auf der vorgeschlagenen Handelsplattform OKXICE angeboten werden. Separat hat AMC-Chef Adam Aron Robinhoods tokenisierte Aktienprodukte öffentlich kritisiert.

Trotz der Reibungen zieht der Sektor weiterhin ehrgeizige Prognosen an. Binance Research schätzt, dass der Markt für tokenisierte Aktien im Basisszenario bis 2030 auf 349 Milliarden US-Dollar wachsen könnte. Zum 15. September lag der Markt bei 4,43 Milliarden US-Dollar – eine Lücke, die verdeutlicht, wie viel Marktdurchdringung solche Prognosen voraussetzen. Zu den kurzfristigen Markern des Sektors gehören nun die Einzelheiten von Robinhoods angekündigter US-Ankündigung sowie die Frage, ob die von Tenev beschriebene formale Regulierung oder Gesetzgebung der vorläufigen Ausnahme folgt.

Robinhoods Krypto-Umsatz sinkt um 55 %

Robinhood meldete, dass der Krypto-Umsatz im dritten Quartal im Jahresvergleich um 55 % auf 120 Millionen US-Dollar sank. Das nominale Krypto-Handelsvolumen ging um 38 % auf 50 Milliarden US-Dollar zurück. Das Handelsvolumen in der Robinhood-App fiel um 48 % auf 21 Milliarden US-Dollar, während das Volumen auf Bitstamp um 28 % auf 29 Milliarden US-Dollar sank.

Das Geschäft mit Prädiktionsmärkten des Unternehmens entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Der Umsatz mit Event-Kontrakten stieg um das Sechsfache auf 173 Millionen US-Dollar, und die Zahl der gehandelten Kontrakte sprang um mehr als das Siebenfache auf 16,4 Milliarden.

Für das gesamte Unternehmen stieg der Gesamtumsatz um 12 % auf einen Rekordwert von 1,42 Milliarden US-Dollar, wobei die Zahl jedoch unter den Analystenerwartungen lag. Das bereinigte Ergebnis je Aktie betrug 0,60 US-Dollar und verfehlte die Schätzungen um 4 Cent.