Ripple hat innerhalb von Ripple Prime ein Delta-One-Geschäft gestartet und erweitert damit den institutionellen Zugang zu Total Return Swaps über mehrere Märkte hinweg. Das Angebot ist für Hedgefonds, Vermögensverwalter und andere Finanzinstitute verfügbar und umfasst über einen einzigen Kontrahenten mit übergreifender Marginierung in den USA notierte Aktien, Indizes und digitale Vermögenswerte. Total Return Swaps sind Derivatkontrakte, bei denen eine Partei die Gesamtrendite eines Basiswerts – einschließlich Kursgewinnen und Erträgen – erhält und im Gegenzug einen Finanzierungssatz zahlt, wodurch eine Exposition ohne direkten Halten des Vermögenswerts ermöglicht wird.

Delta One deckt mehrere Märkte ab

Laut Ripple ermöglicht das Delta-One-Geschäft seinen Kunden die Ausführung von Total Return Swaps auf in den USA notierte Aktien, Indizes und digitale Vermögenswerte. Die Kunden können die Swaps an ihre Anlagehorizonte, Risikovorgaben und Berichtsanforderungen anpassen. Delta-One-Produkte, benannt nach ihrer annähernd eins-zu-eins-Exposition gegenüber dem Basiswert, werden von institutionellen Anlegern häufig für Hebel, Short-Expositionen und Bilanzeffizienz genutzt.

Der Dienst läuft innerhalb von Ripple Prime, Ripplies globaler Multi-Asset-Prime-Brokerage-Plattform, die bereits Prime Brokerage, Clearing und Finanzierung über Devisen (FX), Derivate, Anleihen (Fixed Income) und digitale Vermögenswerte anbietet. Mit dem Delta-One-Start kommt der Aktienhandel zu diesem bestehenden Angebot hinzu, und Ripple gab an, dass die Kunden über eine einzige Kontrahentenbeziehung auf die Märkte zugreifen können. Die Konsolidierung mehrerer Anlageklassen bei einem Prime Broker ist ein typisches institutionelles Ziel, da sie die operative Komplexität und den Verwaltungsaufwand mehrerer Brokerbeziehungen verringern kann.

Das Unternehmen erklärte, dass sein Delta-One-Geschäft über die bestehende Plattformstruktur auch institutionelle Handelsprogramme unterstützt und einen Zugang zu den abgedeckten Märkten rund um die Uhr (24/7) bietet. Die durchgehende Verfügbarkeit ist insbesondere bei der Abdeckung digitaler Vermögenswerte relevant, da Kryptomärkte kontinuierlich handeln, während traditionelle Aktien- und Indexmärkte zu festen Börsenzeiten operieren.

Übergreifende Marginierung über Anlageklassen hinweg

Ripple Prime teilte mit, dass Kunden ihre Expositionen über die unterstützten Anlageklassen hinweg übergreifend margieren können, sodass Expositionen über verschiedene Märkte innerhalb einer einzigen Kontrahentenbeziehung geführt werden können. Cross-Margining ermöglicht es, gegenläufige Positionen in verschiedenen Märkten als ein einziges Portfolio zu behandeln, was die insgesamt zu stellende Sicherheit im Vergleich zur getrennten Marginierung jeder einzelnen Exposition reduzieren kann.

Das Unternehmen erklärte außerdem, dass sein Delta-One-Geschäft ein konfliktfreies Ausführungsmodell verwendet. Anders als Delta-One-Desks, die neben Market-Making- oder Eigenhandelsgeschäften betrieben werden, ist Ripple Prime ausschließlich im Clearing und in der Finanzierung tätig. Dieses Betriebsmodell trennt das Delta-One-Geschäft von Market-Making- und Eigenhandelsaktivitäten. Mögliche Interessenkonflikte zwischen der Delta-One-Einheit einer Bank und ihren Eigenhandelsaktivitäten werden von institutionellen Kunden bei der Auswahl eines Kontrahenten seit langem kritisch geprüft. Ripple Prime beschreibt den Dienst als Single-Counterparty-, cross-margined- und 24/7-verfügbares Angebot.

Ripple Prime erhält zusätzliche Kapitalunterstützung

Noel Kimmel, Präsident von Ripple Prime, erklärte, dass der Delta-One-Start die bestehenden Dienste der Plattform erweitere. Kunden könnten über einen einzigen Kontrahenten auf Aktien, Devisen, Derivate, Anleihen und digitale Vermögenswerte zugreifen, wobei die Plattform Prime Brokerage, Clearing und Finanzierung über diese Märkte hinweg bündele.

Ripple gab an, dass Ripple Prime über mehr als 1 Milliarde US-Dollar an regulatorischem Netzkapital verfügt. Auch die finanzielle Unterstützung hat sich in diesem Jahr erweitert: In diesem Monat schloss Ripple Prime eine aufgestockte Privatplatzierung von Senior Unsecured Notes über 275 Millionen US-Dollar ab. Die Emission folgte auf eine Kreditlinie über 200 Millionen US-Dollar von Fonds der Neuberger Specialty Finance zu Jahresbeginn. Ripple erklärte, dass die jüngste Finanzierung das weitere Wachstum unterstützt. Die Kapitalposition eines Prime Brokers ist für institutionelle Kunden ein zentrales Kriterium, da die Kontrahentenstärke die Finanzierungsbedingungen und die Kapazität zur Unterstützung der Kundenbilanzen über verschiedene Märkte hinweg beeinflusst.