Ripples Chief Legal Officer Stuart Alderoty hat das US-Finanzministerium aufgefordert, Stablecoin-Inhaber zu schützen, während die Aufsichtsbehörden die Regeln zur Umsetzung des GENIUS Act ausarbeiten. Die National Cryptocurrency Association (NCA), eine von Alderoty geführte Branchenorganisation, reichte am 19. Oktober formelle Stellungnahmen beim Finanzministerium ein, die sich mit Section 3 des Stablecoin-Gesetzes befassen.

The GENIUS Act established the framework. Now, Treasury's rules must ensure that Americans are not stranded holding stablecoins if regulations change, have pathways to recover stolen funds, and can self-custody if they choose.

— Stuart Alderoty (@s_alderoty) October 19, 2026

Das Gesetz legte den allgemeinen Rahmen für Payment-Stablecoins fest, und die bevorstehenden Regeln des Finanzministeriums werden bestimmen, wie seine Bestimmungen in Kraft treten. In ihrer Stellungnahme unterstützte die NCA die Anforderung, dass Payment-Stablecoins vollständig reserviert sein müssen, drängte jedoch auf eine klarere Behandlung bestehender Bestände, gestohlener Gelder und privater Wallets. Die Stellungnahme wurde am Tag des Endes der Konsultation des Finanzministeriums eingereicht, und die Aufsichtsbehörde hat die Section-3-Regeln noch nicht finalisiert. Da die Kommentierungsfrist nun abgelaufen ist, wird der endgültige Text die praktischen Bedingungen festlegen, unter denen Emittenten und Inhaber vor den gestaffelten Fristen des Gesetzes in die Compliance übergehen.

Befristetes Einlösungsfenster für Inhaber vorgeschlagen

Die NCA fordert das Finanzministerium auf, ein befristetes Fenster zu schaffen, in dem Inhaber ihre Stablecoins einlösen, verkaufen oder umtauschen können, wenn ein Emittent seine Zulassung verliert oder anderweitig regulatorische Anforderungen nicht erfüllt. Die Vereinigung argumentiert, dass regulatorische Änderungen Kunden nicht den Zugang zu ihren Geldern unmöglich machen dürfen.

Section 3 des GENIUS Act schränkt Dienstleister generell darin ein, ab dem 18. Juli 2028 nicht konforme Stablecoins US-Kunden anzubieten; Einschränkungen für Emittenten sollen voraussichtlich im Januar 2027 beginnen. diesen Übergang zu überbrücken, schlägt die Vereinigung einen Safe Harbor vor, der es Börsen ermöglichen würde, Kunden straffrei beim Ausstieg aus betroffenen Token zu unterstützen. Ob das Finanzministerium das vorgeschlagene Fenster und den Safe Harbor übernimmt, bleibt eine der offenen Fragen, während das Regelsetzungsverfahren voranschreitet.

In einem separaten Regulierungspfad stuften die Regulierungsbehörden der Europäischen Union den Stablecoin USDC von Circle mit Wirkung vom 12. November für die direkte Aufsicht ein. Diese EU-Regeln decken Reserven, Liquidität und Einlösungsplanung ab und laufen unabhängig vom Vorschlag des US-Finanzministeriums – ein kurzfristiger Referenzpunkt für Emittenten und Inhaber, während das US-Regelsetzungsverfahren läuft.

Gerichtliche Anordnungen als Grundlage für die Wiedererlangung gestohlener Gelder

Die NCA bat das Finanzministerium zudem zu klären, ob Emittenten gestohlene oder versehentlich überwiesene Stablecoins auf Grundlage gerichtlicher Anordnungen ersetzen dürfen, und zu bestätigen, dass solche Maßnahmen unter die Ausnahme des Gesetzes für rechtmäßige Anordnungen fallen. Die Gruppe sucht darüber hinaus klare Verfahren für das Einfrieren von Token und die Benachrichtigung betroffener Inhaber und schlägt vor, diese Verfahren an die Standards der Financial Crimes Enforcement Network anzulehnen. Die Position des Finanzministeriums zu diesen Punkten würde festlegen, welche Schritte zur Verfügung stehen, wenn Stablecoins gestohlen oder versehentlich gesendet werden.

Separat hat Tether einen Senatsbericht zu mit dem Iran in Verbindung gebrachten USDT-Wallets angefochten – ein Streit, der im Mittelpunkt die Sanktionseinhalt hat und nicht die Wiedererlangungsmaßnahmen, um die es in den Stellungnahmen der NCA geht.

Self-Custody und Peer-to-Peer-Transfers

Beim Thema Self-Custody möchte die Vereinigung, dass das Finanzministerium zwischen Verwahrstellen und Softwareentwicklern unterscheidet, die keine Kontrolle über Kundenguthaben haben, und argumentiert, dass Wallet-Anwendungen, die lediglich Guthaben anzeigen, nicht als Stablecoin-Verkäufer behandelt werden sollten. Sie forderte außerdem, dass Transfers zwischen privaten Wallets, Zahlungen zwischen Einzelpersonen und Bewegungen über Konten, die von einer einzigen Person kontrolliert werden, außerhalb der Vertriebsbeschränkungen bleiben, die für den kommerziellen Vertrieb gelten.

Aus der Branche: Coinbase hat seine Partnerschaft mit dem Zahlungsunternehmen Marqeta ausgeweitet, um Stablecoin-basierte Karten anzubieten; beide Unternehmen planen, Geschäftskartenprogramme über Custody-, Konvertierungs- und Blockchain-Abwicklungsdienste zu unterstützen. Dieser Ausbau schreitet voran, während die Section-3-Regeln noch unvollständig sind, wobei Produktentwicklung und Regelsetzung auf getrennten Pfaden vorangetrieben werden.