Revolut hat EURR angekündigt, seinen ersten eigenen Euro-Stablecoin, der zu einem festen Verhältnis von 1 EURR zu EUR 1.00 gekoppelt ist. Der Token wird von Bridge, einer Tochter von Stripe, ausgegeben, und der Rollout beginnt mit ausgewählten Kunden in Dänemark, Polen und Portugal.

Revolut ist eine britische Neobank, die Konten, Kartenzahlungen, Wertpapierhandel und Kryptohandel in einer einzigen App bündelt. Nach Unternehmensangaben nutzen weltweit rund 80 Millionen Privatkunden die Plattform, mehr als 16 Millionen davon den Krypto-Bereich. Ein Stablecoin ist ein Token, dessen Wert durch hinterlegte Reserven an eine Fiat-Währung gekoppelt bleibt. Im Fall von EURR ist diese Währung der Euro; der Token ist unter dem EU-Regelwerk Markets in Crypto-Assets (MiCA) reguliert. Revolut zufolge wird die App den Token vollständig integrieren und soll den Wechsel zwischen Euro und Krypto on-chain ermöglichen. Später im Jahr 2026 soll EURR auf weitere Märkte im Europäischen Wirtschaftsraum ausgeweitet werden. Der breitere Stablecoin-Markt, in den Revolut eintritt, hat eine Marktkapitalisierung von rund USD 290 billion, während euro-gebundene Token dort weiterhin nur einen kleineren Teil ausmachen.

Stripe-Tochter Bridge gibt Revoluts EURR aus

Emittent des Tokens ist Bridge Building S.A., ein Unternehmen im Besitz von Stripe, das sich auf Stablecoin-Infrastruktur spezialisiert hat. Bridge hält und verwaltet zudem die Reservewerte, die EURR absichern, im Einklang mit den MiCA-Anforderungen. Der Aufsichtsstandort befindet sich in Luxemburg. Die dortige Aufsicht, die CSSF, hat Bridge in zwei Punkten autorisiert. Das Unternehmen verfügt sowohl über eine Lizenz als Crypto-Asset Service Provider (CASP) als auch über eine Lizenz als E-Geld-Institut (EMI). Die Genehmigungen tragen die Nummern N00000012 und W00000024. Die erste deckt Kryptodienstleistungen ab, die zweite die Ausgabe von E-Geld. Die regulatorische Verantwortung für den Token liegt damit nicht bei Revolut selbst; Revolut stellt Distribution, App und Kundenbasis bereit.

Bislang umfasste das Angebot von Revolut nur den Handel mit Tokens anderer Emittenten. Mit EURR bringt das Unternehmen erstmals ein Produkt unter eigenem Namen auf den Markt. Product Owner Iman Olya verwies auf das Kerngeschäft der Neobank und sagte, das Unternehmen habe zunächst versteckte Gebühren und Reibungsverluste beim Währungsumtausch beseitigt und gehe nun im Krypto-Bereich ähnlich vor. Revolut bezeichnet den Euro-Token außerdem als einen „ersten Schritt“ hin zu einer breiteren Stablecoin-Strategie; weitere Tokens mit anderen Währungsbindungen sollen folgen. Damit rückt der Anbieter näher an das Geschäftsmodell regulierter Emittenten heran, auch wenn er die Reserven nicht selbst verwaltet.

Emil Urmanshin, Head of Crypto and New Bets bei Revolut, sagte:

„EURR verbindet 80 Millionen Revolut-Kunden direkt mit On-Chain-Finanzierung. Indem wir unsere globale Reichweite und die lizenzierte Banking-Infrastruktur mit sofortigem, euro-denominiertem Zugang zum Krypto-Ökosystem kombinieren, erschließen wir echten Stablecoin-Nutzen. Weder eine traditionelle Bank noch ein kryptonatives Unternehmen kann das bieten.“

Zwei Stablecoins verwenden das EURR-Ticker-Symbol

Das EURR-Ticker-Symbol ist auf dem europäischen Markt jedoch nicht neu. StablR, ein in Malta lizenzierter Emittent, gibt bereits einen MiCA-konformen Euro-Stablecoin unter genau diesem Symbol aus. Das Unternehmen betreibt zudem den Dollar-Token USDR. Die maltesische Finanzaufsicht MFSA erteilte StablR im Juli 2024 eine EMI-Lizenz. Außerdem hält Tether seit Dezember 2024 eine Beteiligung am Emittenten. Die Tokenisierung läuft über Tethers Hadron-Plattform, der Handel findet auf Ethereum und Solana statt.

Damit tragen nun zwei unabhängige Produkte dasselbe Ticker-Symbol. Hinter Revoluts EURR stehen Bridge und Stripe, hinter dem älteren Token StablR und Tether. Emittent, Lizenzstruktur und Vertriebsweg unterscheiden sich vollständig. Eine Verbindung zwischen den beiden Anbietern ist bislang nicht bekannt geworden. Beide Tokens fallen ebenfalls in die MiCA-Kategorie der euro-gestützten E-Geld-Tokens. Die Aufsicht liegt jedoch in unterschiedlichen Ländern.

In Wallets und Preislisten erscheinen sie weiterhin unter demselben Symbol. Für Anleger, die bei einem „EURR“ die Reserven, Preise oder Contract Addresses prüfen, ist die Zuordnung daher wichtig. Tether baut seit dem Einstieg über StablR und Hadron sein europäisches Geschäft aus.

Tether zieht sich von Revolut zurück

Mit dem Start von EURR verschwindet der weltweit größte Stablecoin von der Revolut-Plattform. Der Anbieter stoppte neue USDT-Einzahlungen zunächst Ende Juli 2026. Revolut setzte die vollständige Abwicklung dann auf den 31. August 2026 fest. Bis dahin müssen Nutzer bestehende Bestände verschieben oder abziehen. Danach wandelt die Plattform verbleibende Guthaben automatisch in Fiat um.

Hinter dem Schritt steht europäische Regulierung. Tether verzichtet bei USDT auf eine MiCA-Registrierung. Unter anderem kritisiert das Unternehmen die Anforderung, mindestens 60% der Reserven bei europäischen Bankeinlagen zu halten. Handelsplätze im EWR nehmen deshalb unregistrierte Tokens aus dem Angebot.

Dadurch entsteht eine Lücke im Revolut-Angebot, und EURR rückt direkt hinein. Der neue Token ist von Beginn an auf MiCA ausgerichtet, weil ein lizenzierter Emittent die Reserven verwaltet. In Europa wird EURR damit auf der Revolut-Plattform als regulatorisch zugelassener Ersatz für USDT positioniert. Der Rückzug betrifft nur Revolut; Tethers europäisches Geschäft insgesamt bleibt unberührt. Für Kunden in Dänemark, Polen und Portugal ändert sich vorerst wenig, zumal der Zugang weiterhin auf ausgewählte Nutzer beschränkt ist.

USDT und USDC dominieren den Markt

Revolut ist nicht das erste große Zahlungsunternehmen mit einem eigenen Stablecoin. PayPal brachte PYUSD bereits 2023 auf den Markt. Außerdem kündigten Visa, Klarna und mehrere global tätige Banken im vergangenen Jahr eigene Initiativen an. Der Anwendungsfall hat sich im Laufe der Zeit verschoben. Ursprünglich dienten Stablecoins vor allem als Handelswährung auf Kryptobörsen. Später rückten Zahlungen in den Vordergrund. Dort gelten die Tokens als schnelle und kostengünstige Alternative zu klassischen Überweisungen.

Trotz des Zustroms neuer Anbieter ändert sich an den Marktanteilen wenig. Tethers USDT erreicht eine Marktkapitalisierung von USD 183.2 billion, Circles USDC USD 73.7 billion. Der gesamte Stablecoin-Markt liegt bei rund USD 289.8 billion, sodass die beiden Marktführer zusammen fast 89% ausmachen. Circles USDC erreicht im Vergleich rund 40% der Marktkapitalisierung von USDT. Bloomberg beziffert den Anteil unter Berufung auf DefiLlama-Daten auf rund 85%. Neue Emittenten konkurrieren damit um nur etwas mehr als ein Zehntel des Markts. Euro-gebundene Tokens bleiben darin eine Nische.

Die Regulierung hat der Anlageklasse zuletzt Rückenwind gegeben. Vor etwas mehr als einem Jahr brachte US-Präsident Donald Trump ein Gesetz zur Regulierung von Stablecoins durch. Die Marktdaten folgen diesem Impuls jedoch nicht. Seit Beginn von 2026 stagniert die gesamte Marktkapitalisierung weiter. Auch die Nutzungsdaten von Visa zeigen für 2026 eine abkühlende Entwicklung der Transaktionsvolumina, nachdem sie seit Mitte 2023 gestiegen waren. Ein regulatorischer Durchbruch führt für sich genommen also nicht zu mehr Volumen. Insgesamt tritt Revolut in einen Markt ein, der nicht mehr wächst. Für die Neobank zählt der Zugang zu den eigenen 80 Millionen Kunden mehr als das Marktwachstum.