Rentokil-Aktien stürzen um 17 %, da die Nachfrage in Nordamerika nachlässt
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Aktien von Rentokil Initial fielen um 17 %, obwohl der Umsatz im ersten Halbjahr um 6,7 % stieg und der Vorsteuergewinn um fast 10 % auf 263 Mio. $ zunahm.
- •Nordamerika macht etwa 59 % des Gesamtumsatzes der Gruppe aus, was die gemeldete Schwäche auf dem Wohnungsmarkt besonders folgenschwer macht.
- •Das Unternehmen räumte ein, nicht angemessen von seiner Größe zu profitieren, ein Problem, das seit der Milliarden-Pfund-Übernahme von Terminix im Jahr 2022 andauert.
- •Die britischen Schädlingsbekämpfungsaktivitäten sahen sich mit schwierigen Handelsbedingungen konfrontiert, während die schwache Wohnungsnachfrage auch das Asbestentfernungsgeschäft negativ beeinflusste.
- •CEO Mike Duffy erklärte, dass sich das Unternehmen auf die Steigerung des Mengenwachstums konzentrieren wird, anstatt kurzfristige Margen auszuweiten.
Rentokil Initial, der im FTSE 100 notierte Schädlingsbekämpfungsriese, verzeichnete am Donnerstagmorgen einen Aktienrückgang von 17 % inmitten einer nachlassenden Nachfrage auf dem nordamerikanischen Wohnungsmarkt.
Die Aktien des Unternehmens fielen bei Handelsbeginn stark, von 443,30 p auf 398,60 p, obwohl die Gruppe für die ersten sechs Monate des Jahres einen Umsatzanstieg von 6,7 % auf 3,5 Mio. $ (2,6 Mio. £) meldete. Auch der Vorsteuergewinn stieg um fast zehn Prozent auf 263 Mio. $ (196 Mio. £).
Das Gewinnwachstum wurde durch Preiserhöhungen gestützt, die über der Inflation lagen, während der organische Umsatz im zweiten Quartal um 4,2 % stieg.
Allerdings räumte das in 90 Ländern tätige Unternehmen fortlaufende Herausforderungen ein. Rentokil gab an, dass 93 % seines Umsatzes aus den Top-20-Märkten stammen, räumte aber ein, dass es „nicht angemessen von unserer Größe profitiert“, insbesondere in Nordamerika – ein Problem, das seit der Milliarden-Pfund-Übernahme des US-Rivalen Terminix im Jahr 2022 andauert. Der Terminix-Deal war eine der größten Transaktionen in der Geschichte der Schädlingsbekämpfungsbranche und sollte Kostensynergien schaffen sowie Rentokils Position als Marktführer in Nordamerika festigen, wo Rollins – Eigentümer von Orkin – sein wichtigster Konkurrent ist.
Nordamerikanischer Abschwung und Gegenwind im Vereinigten Königreich
Nordamerika ist der wichtigste Markt für Rentokil und macht etwa 59 % des Gesamtumsatzes der Gruppe aus. Obwohl der Gesamtumsatz der nordamerikanischen Division in der ersten Jahreshälfte 995 Mio. $ (745,8 Mio. £) erreichte, hat das Momentum begonnen nachzulassen. Das Segment für private Schädlingsbekämpfung, das stark auf wiederkehrende Privathaushaltsverträge angewiesen ist, ist besonders empfindlich gegenüber allgemeinen Wohnbaumarktbedingungen und Konsumausgabentrends.
Chief Executive Mike Duffy sagte, das Unternehmen „schöpft unser Wachstumspotenzial in vielen der Märkte, in denen wir tätig sind, nicht aus und profitiert nicht angemessen von unserer Größe“, und meldete eine deutliche „Schwäche in Nordamerika“ gegen Ende Juli.
Im Vereinigten Königreich wurde das Schädlingsbekämpfungsgeschäft von Rentokil durch „schwierigere Handelsbedingungen“ ausgebremst, wobei „ein Nachlassen der allgemeinen Wohnungsnachfrage“ auch die Asbestentfernungsaktivitäten beeinträchtigte.
„Unser Schwerpunkt liegt auf der Steigerung des Mengenwachstums gegenüber einer kurzfristigen Margenausweitung, und diese gezielte Neuzuweisung von Ressourcen wird es uns im Laufe der Zeit ermöglichen, organisches Wachstum zu beschleunigen, Margen und freien Cashflow zu verbessern und die klare Chance zur Schaffung von Aktionärswert zu nutzen“, sagte Duffy.