Tokenisierte reale Vermögenswerte haben ein Distributionsproblem: Viele existieren On-Chain, doch die meisten spielen dort kaum eine Rolle. RedStone, der Oracle-Anbieter, will das ändern. Am 2. November 2026 veröffentlichte das Unternehmen The DeFi Distribution Playbook for RWA Issuers, ein kostenloses PDF, das aufzeigt, wie ein Emittent einen Token von der anfänglichen Gestaltung bis zur Listung auf einem Kreditmarkt bringen und Inhabern einen Exit vor der Rückzahlung ermöglichen kann.

Was der Leitfaden abdeckt

Der Leitfaden wurde von Krzysztof Gogol, PhD, einem DeFi-Berater, verfasst und ist als schrittweiser Weg statt als Whitepaper voller Abstraktionen aufgebaut. Er beginnt mit dem Token-Design, geht dann zur On-Chain-Preisbildung des Net Asset Value (NAV) über, behandelt als Nächstes die Listung auf Kreditmärkten und endet mit der Aufrechterhaltung der Sekundärliquidität. Beim Schritt der NAV-Preisbildung kommen Oracles ins Spiel: Sie sind die Infrastruktur, die Off-Chain-Daten wie Vermögensbewertungen an Smart Contracts liefert und Kreditmärkten mit verlässlichen Referenzpreisen versorgt, die sie zur Bewertung von Sicherheiten benötigen.

Die Idee eines Exits vor der Rückzahlung wiegt mehr, als es zunächst erscheint. Traditionelle Fonds verlangen von Anlegern oft, auf ein Rückzahlungsfenster zu warten, um ihr Geld zurückzuerhalten. Wird ein Token auf einem Sekundärmarkt gehandelt, kann ein Inhaber an einen anderen Käufer verkaufen, statt sich in die Warteschlange einzureihen. Das ist eine erhebliche Überlegung für alle, die den Token als Sicherheit nutzen und kurzfristig liquidite benötigen.

Das Konzept des Liquiditäts-Flywheels

Das zentrale Konzept im Leitfaden ist das, was RedStone ein „Liquiditäts-Flywheel“ nennt. Je mehr Orte einen Token als Sicherheit akzeptieren, desto mehr Kreditnehmer und Kreditgeber zieht er an.

Laut dem Leitfaden helfen zwei Zutaten dabei, das Rad in Schwung zu bringen. Die erste sind maschinenlesbare Daten, also Vermögensinformationen, die Software direkt verarbeiten kann, ohne dass ein Mensch Zahlen aus einem PDF abtippt. Die zweite sind unabhängige Risikoassessment-Tools. Kreditprotokolle sind verständlicherweise vorsichtig bei der Annahme von Sicherheiten, die sie nicht selbst bewerten können.

RedStone verweist auch auf Eigenschaften, die erfolgreich in DeFi integrierte RWAs angeblich teilen. Dazu gehören Evergreen-Token, deren NAV im Laufe der Zeit wächst, sowie eine bedeutende Sekundärliquidität. Ein weiterer praktischer Verkaufsargument ist, dass der Ansatz darauf ausgelegt ist, RWAs in Sicherheitsrahmenwerke nutzbar zu machen, ohne Änderungen an den Fondsbedingungen zu erfordern.

Was es kostet, und ein echtes Beispiel

Der Leitfaden gibt nicht vor, dass der Prozess kostenlos wäre. Er enthält orientierende Kostenschätzungen für jeden Abschnitt des Weges. Smart-Contract- und Wrapper-Arbeit liegt laut Leitfaden im niedrigen bis mittleren fünfstelligen Bereich, während Market-Making und Liquiditätsbereitstellung für Kreditgeber größere Summen erfordern können, wobei die Beträge je nach Fall variieren.

Emittenten erhalten zudem eine Bereitschafts-Checkliste, die als Vorab-Inspektion dient, bevor sie bei Kreditprotokollen anklopfen.

Die Fallstudie im Zentrum des Dokuments ist Obligates oTFY, ein Token, der durch Handelsfinanzierung unterlegt ist. Stand Oktober 2026 wies oTFY eine Marktkapitalisierung von rund 30 Millionen US-Dollar auf, davon etwa 40 Prozent in DeFi eingesetzt. Erwähnenswert: Gogol ist auch strategischer Partner von Obligate, und Leser können die Fallstudie vor diesem Hintergrund bewerten.

Die Lücke, die RedStone schließen will

Der Leitfaden kommt mit einer konkreten Zahl zum Problem. RedStons eigene Studie vom Oktober 2026 zählte über 38 Milliarden US-Dollar an RWAs On-Chain, und nur etwa 11 Prozent davon – rund 4 Milliarden US-Dollar – befinden sich in DeFi-Kreditumgebungen. RedStons Argument: Der Engpass ist nicht das fehlende Interesse. Vielmehr fehlt den Emittenten ein klarer Prozess, um einen Token in nutzbare Sicherheiten umzuwandeln.

Was das für Emittenten und DeFi bedeutet

Für RWA-Emittenten senkt der Leitfaden die Kosten der Frage, wo man beginnen soll. Eine veröffentlichte Checkliste und eine Kostenspanne erleichtern die Budgetierung eines DeFi-Starts und die Erklärung gegenüber einem Investmentkomitee. Die Kostenaufstellung setzt auch realistische Erwartungen: Ein Emittent, der nur für Smart-Contract-Arbeit budgetiert und Market-Making überspringt, kann am Ende mit einem Token dastehen, der technisch DeFi-bereit, praktisch aber ignoriert ist.

Für RedStone ist die kommerzielle Logik klar. Der Leitfaden stützt sich genau auf die Dienstleistungen, die das Unternehmen verkauft, darunter Preis-Feeds, NAV-Oracles und auktionsbasierte Liquiditätslösungen. RedStone arbeitet bereits mit Institutionen wie BlackRock zusammen, und die Veröffentlichung eines kostenlosen Ratgebers positioniert das Unternehmen als standardmäßigen Infrastrukturpartner für die nächste Welle von Emittenten, die denselben Weg einschlagen wollen. Das ist keine Kritik am Leitfaden selbst, aber Leser sollten die Empfehlungen als die eines Unternehmens betrachten, das ein Eigeninteresse an der Antwort hat.

Die Zahl, die man beobachten sollte, ist jener Anteil von rund 11 Prozent. Wenn Leitfäden wie dieser wirken, sollte der Anteil der in DeFi-Kredite integrierten On-Chain-RWAs in künftigen RedStone-Studien steigen.

Hinweis: Dieser Artikel wurde von Kaye Quema redigiert. Informationen dazu, wie die Quellpublikation Inhalte erstellt und überprüft, finden Sie in deren Editorial Policy. Originalbericht: CryptoBriefing.