Die Aktien von Reddit, Inc. (RDDT) fielen zum Börsenschluss um 3,79 % auf 129,60 US-Dollar und gaben in der nachbörslichen Handelsphase um weitere 16,67 % auf 108,00 US-Dollar nach – obwohl das Unternehmen für das dritte Quartal 2026 Ergebnisse meldete, die von einem Umsatzwachstum von 53 % auf 895 Millionen US-Dollar, einem Anstieg des Nettogewinns um 74 % auf 283 Millionen US-Dollar und einem im Jahresvergleich nahezu verdoppelten freien Cashflow geprägt waren.

Der nachbörsliche Verkaufsdruck setzte den Verfall des regulären Handelstags fort und ließ die Aktie trotz Verbesserungen bei mehreren zentralen Finanzkennzahlen niedriger schließen. Der Rückgang folgte zudem auf einen bemerkenswerten Unternehmensmeilenstein: die Aufnahme in den S&P 500.

Umsatz steigt um 53 % – Werbung treibt das Wachstum

Reddit meldete einen Umsatz von 895 Millionen US-Dollar im dritten Quartal, ein Anstieg von 53 % gegenüber 585 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Nettogewinn stieg um 74 % auf 283 Millionen US-Dollar, verglichen mit 163 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2025. Trotz dieser Zuwächse gab die Aktie nach Ende des regulären Handels deutlich nach, und die Verluste vertieften sich in der nachbörslichen Handelsphase.

Die Werbung blieb der Motor des Geschäfts. Das Unternehmen erwirtschaftete im Quartal 847 Millionen US-Dollar Werbeumsatz, ein Anstieg von 54 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, während der übrige Umsatz um 35 % auf 48 Millionen US-Dollar stieg. Die Werbung machte den mit Abstand größten Teil des gesamten Quartalsumsatzes von Reddit aus. Mit 847 Millionen von insgesamt 895 Millionen US-Dollar Umsatz – rund 95 % des Quartalsumsatzes – bleiben die Gesamtresultate des Unternehmens eng an die Werbenachfrage gekoppelt, während die schneller wachsende übrige Umsatzkategorie weiterhin einen vergleichsweise kleinen Anteil am Geschäft ausmacht.

Geografisch stieg der internationale Umsatz um 67 % auf 176 Millionen US-Dollar und übertraf damit den Anstieg von 50 % in den Vereinigten Staaten. Die USA trugen 719 Millionen US-Dollar bei und machten damit den Großteil des Quartalsumsatzes von Reddit aus. Basierend auf den gemeldeten Zahlen machen die internationalen Umsätze nun rund ein Fünftel des Quartalsumsatzes aus, gegenüber etwa 18 % im Vorjahreszeitraum – eine messbare Verschiebung in der geografischen Verteilung von Reddits Umsätzen.

Auch die Profitabilität verbesserte sich. Die Bruttomarge erreichte 91,5 %, nach 91,0 % im Vorjahresquartal. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 75 % auf 1,40 US-Dollar, verglichen mit 0,80 US-Dollar im Vorjahr, während der unverwässerte Gewinn je Aktie um 69 % auf 1,47 US-Dollar kletterte – ein Ausdruck der stärkeren Profitabilität im Quartal.

Cashflow nahezu verdoppelt; Aktienrückkauf läuft weiter

Das bereinigte EBITDA lag bei 402 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 70 % gegenüber 236 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Dadurch verbesserte sich die bereinigte EBITDA-Marge auf 44,9 % von 40,3 % im Jahr 2025, was höhere Erne alongside die anhaltende Umsatzausweitung über die Geschäftsbereiche der Plattform hinweg widerspiegelt.

Die Cashflow-Generierung stärkte sich erheblich. Der operative Cashflow stieg von 185 Millionen auf 364 Millionen US-Dollar, ein Wachstum von rund 96 % gegenüber dem Vorjahr, während der freie Cashflow sich von 183 Millionen auf 363 Millionen US-Dollar nahezu verdoppelte. Die Investitionsausgaben beliefen sich auf lediglich 1 Million US-Dollar, entsprechend 0,1 % des Quartalsumsatzes. Bei so geringem Capex floss im Wesentlichen der gesamte operative Cashflow des Quartals in den freien Cashflow – ein Beleg für das kapitalleichte Geschäftsmodell von Reddit.

Auch die Bilanz blieb robust. Reddit verfügte Ende September über 3,03 Milliarden US-Dollar in bar, Zahlungsmitteln und marktgängigen Wertpapieren. Die voll verwässerte Aktienzahl betrug 206,3 Millionen und lag damit 0,3 % unter dem Vorquartal. Das Unternehmen kaufte zudem rund 670.000 Class-A-Aktien für 100 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 149,81 US-Dollar je Aktie zurück – ein Preis, der rund 39 % über dem nachbörslichen Kursniveau von 108,00 US-Dollar liegt.

S&P-500-Aufnahme hebt das Quartal hervor

Reddits Aufnahme in den S&P 500 stellte eine bedeutende Entwicklung im Berichtszeitraum dar. Der S&P 500 ist ein breit verfolgter Index großer US-Unternehmen, deren Aktien von indexgebundenen Fonds gehalten werden. Die Aufnahme unterstrich die Position des Unternehmens unter den großen börsennotierten US-Gesellschaften nach seinem finanziellen und geschäftlichen Wachstum. Dennoch zeigte der jüngste Kursrückgang, dass starke Quartalszahlen den Verkaufsdruck nach Veröffentlichung der Ergebnisse nicht verhindern konnten.

Starke Ergebnisse, scharfe Marktreaktion

Das Werbegeschäft war erneut der wichtigste Umsatztreiber und trug 847 Millionen US-Dollar zum Gesamtumsatz des Quartals bei. Das internationale Umsatzwachstum übertraf das inländische, was auf eine breitere Expansion über den US-Markt hinaus hindeutet. Höherer Nettogewinn, verbesserte Margen und eine stärkere Cashflow-Generierung untermauerten zudem die gemeldete finanzielle Performance des Unternehmens.

Trotz dieser positiven Zahlen fiel RDDT in der nachbörslichen Handelsphase von seinem Schlusskurs von 129,60 US-Dollar auf 108,00 US-Dollar – ein zusätzlicher Rückgang von 16,67 % nach dem Minus von 3,79 % im regulären Handel.

Reddits Quartalsbericht zeigte damit einen klaren Kontrast zwischen einem substanziellen Wachstum bei Umsatz, Gewinn und Cashflow einerseits und einer scharf negativen Marktreaktion andererseits. Die Distanz zwischen den gemeldeten fundamentals des Quartals und der Marktreaktion bildet nun den Hintergrund, vor dem die nächsten Quartalsveröffentlichungen des Unternehmens gelesen werden.