Wichtigste Erkenntnisse

Seit 1969 hält Realty Income eine ununterbrochene Serie von 674 monatlichen Dividendenzahlungen aufrecht, darunter 135 Erhöhungen seit dem Börsengang 1994.

UBS Asset Management hat ihre Position im zweiten Quartal um mehr als 22.000 % drastisch ausgebaut und zusätzlich 10,3 Millionen Aktien im Wert von rund 641,6 Millionen USD erworben.

Der Umsatz im zweiten Quartal erreichte 1,55 Milliarden USD, ein Anstieg von 9,7 % gegenüber dem Vorjahr, während das EPS von 1,09 USD mit den Analystenprognosen übereinstimmte.

Die REIT kündigte eine monatliche Dividende von 0,271 USD je Aktie an, zahlbar am 15. September, was eine annualisierte Rendite von rund 5,2 % ergibt.

Der Wall-Street-Konsens tendiert zu einem „Moderate Buy“, wobei die Analysten einen durchschnittlichen Aktienkurs von 67,42 USD gegenüber dem aktuellen Niveau von 62 USD prognostizieren.

Die Aktien von Realty Income eröffneten die Freitagsaktion bei 62,03 USD und notierten damit unterhalb sowohl des 50-Tage-Durchschnitts von 63,31 USD als auch des 200-Tage-Durchschnitts von 63,16 USD. Der Immobilien-Investmentfonds verfügt über eine Marktkapitalisierung von 58,69 Milliarden USD, wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 45,28 gehandelt und schwankte im vergangenen Jahr zwischen 55,86 USD und 67,93 USD.

Ergebnisse des zweiten Quartals

Am 5. August veröffentlichte die REIT ihre Finanzergebnisse für das zweite Quartal. Der Umsatz belief sich auf 1,55 Milliarden USD und lag damit deutlich über dem Analystenkonsens von 1,40 Milliarden USD. Das Unternehmen erzielte ein Ergebnis von 1,09 USD je Aktie, das exakt den Wall-Street-Schätzungen entsprach und eine Verbesserung gegenüber 1,05 USD im Vorjahreszeitraum darstellte.

Das Management gab eine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 ab und rechnet mit einem Gewinn je Aktie in einer Spanne von 4,44 bis 4,45 USD. Analysten erwarten derzeit für das Gesamtjahr 4,43 USD je Aktie.

UBS führt eine Welle institutioneller Käufe an

UBS Asset Management vollzog eine der bemerkenswertesten institutionellen Transaktionen des Quartals. Das Unternehmen baute seine Beteiligung an Realty Income um mehr als 22.000 % aus und erwarb 10,3 Millionen zusätzliche Aktien. Die Gesamtposition beträgt nun 10,35 Millionen Aktien mit einem geschätzten Wert von 641,6 Millionen USD, was einem Eigentumsanteil von 1,09 % entspricht.

Auch andere institutionelle Investoren haben ihre Positionen erhöht. Danske Bank steigerte ihre Beteiligung im vierten Quartal um 20,3 %. Nomura Asset Management erhöhte ihre Position um 0,7 %, während Mitsubishi UFJ Asset Management ihren Anteil um 5,4 % ausbaute. Insgesamt halten institutionelle Aktionäre 70,81 % der ausstehenden Aktien.

Derartige institutionelle Kapitalflüsse sind ein bei REIT-Anlegern häufig beobachtetes Signal, da Net-Lease-Vermieter wie Realty Income – die Einzelmieterobjekte unter langfristigen Verträgen an Mieter vermieten, die die meisten Betriebskosten tragen – stark auf stabile Cashflows angewiesen sind, die bei großen Vermögensverwaltern mit einkommensorientierten Portfolios auf Interesse stoßen. Eine hohe Konzentration der Eigentümerstrukturen bedeutet zudem erheblichen Stimmenseinfluss auf Unternehmensentscheidungen.

Ununterbrochene Dividendentradition

Realty Income hat seit ihrer Gründung im Jahr 1969 674 aufeinanderfolgende monatliche Dividenden gezahlt – der längste dokumentierte Zeitraum monatlicher Dividendenzahlungen unter börsennotierten Unternehmen.

Seit der Notierung an der New York Stock Exchange im Jahr 1994 hat das Unternehmen 135 Dividendenerhöhungen umgesetzt, darunter 115 aufeinanderfolgende Quartale mit Steigerungen. Die monatliche Ausschüttung ist in diesem Zeitraum mit einer durchschnittlichen Jahreswachstumsrate von 4,1 % gewachsen. Diese monatliche Frequenz, die unter REITs – die üblicherweise quartalsweise zahlen – unüblich ist, hat das Unternehmen zu einem häufig zitierten Namen unter dividendenorientierten Anlegern gemacht.

Die nächste Dividende von 0,271 USD je Aktie wird am 15. September an Aktionäre ausgezahlt, die bis zum 31. August registriert sind; der Ex-Dividendentermin ist ebenfalls der 31. August. Die annualisierte Rendite beträgt rund 5,2 %.

Während die Ausschüttungsquote auf Basis des Nettogewinns 237,23 % beträgt, bemisst die REIT ihre Ausschüttungen an den bereinigten operativen Mittelfluss (AFFO), eine Kennzahl, unter der die Ausschüttungsquote unter 75 % bleibt. Dies ist bei REITs übliche Praxis, da Abschreibungen auf Immobilien den GAAP-Nettogewinn im Vergleich zu den tatsächlichen Cashflows der Objekte drücken.

Wall-Street-Einschätzungen und Kursziele

Die Analystenstimmung ist insgesamt positiv. Freedom Capital stufte die Aktie im Mai von „Hold“ auf „Strong Buy“ hoch. Royal Bank of Canada stuft sie mit „Outperform“ ein und nennt ein Kursziel von 70,00 USD. Stifel Nicolaus hält ein Ziel von 70,75 USD aufrecht. Robert W. Baird vertritt eine neutrale Haltung mit einem Kursziel von 65,00 USD, das von 64,00 USD angehoben wurde, und auch Mizuho bewertet die Aktie neutral mit einer Prognose von 66,00 USD.

Von den 17 von MarketBeat erfassten Analysten stufen einen mit „Strong Buy“ ein, acht empfehlen „Buy“, sieben raten zu „Hold“ und einer empfiehlt „Sell“. Das Konsens-Kursziel von 67,42 USD impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 9 % gegenüber dem Freitags-Eröffnungskurs.

Über ihr Kernportfolio hinaus kündigte Realty Income zu Jahresbeginn eine strategische Partnerschaft mit Cloud Capital an, mit einer Zusage von mehr als 6 Milliarden USD für Investitionen in Rechenzentren – ein neues Wachstandbeben neben den traditionellen Beständen im Einzelhandels- und Industrieimmobilienbereich. Damit zählt das Unternehmen zu den zunehmend vielen REITs, die in digitale Infrastruktur expandieren – einen Sektor, der in den vergangenen Jahren erhebliche Kapitalzusagen von börsennotierten Immobilienbesitzern angezogen hat.