Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, hat erklärt, dass er rund 1% seines Anlageportfolios in Bitcoin hält und weiterhin Gold als seinen wichtigsten Hard-Money-Asset bevorzugt.

In dem Podcast "The Diary of a CEO" am 30. Juli beschrieb Dalio Bitcoin als eine Form von Geld, die nicht gedruckt werden kann, und ordnete es damit in die Kategorie von Vermögenswerten ein, die Regierungen durch Geldpolitik nicht schaffen können. Dennoch bekräftigte er seine Präferenz für Gold und verwies auf Bedenken im Zusammenhang mit Technologie, staatlicher Überwachung und der Wahrscheinlichkeit, dass Zentralbanken digitale Vermögenswerte übernehmen.

Dalios Haltung spiegelt seine seit Langem bestehenden Sorgen über Währungsabwertung und staatliche Schuldenzyklen wider, Themen, die er in seinem 2021 erschienenen Buch Principles for Dealing with the Changing World Order behandelte. Seine Position zu Bitcoin hat sich seit 2017 deutlich verändert, als er die Kryptowährung öffentlich als Blase bezeichnete; später räumte er ein, dass ihm möglicherweise etwas an ihrem Wertversprechen entgeht.

Begrenztes Bitcoin-Engagement

Dalio merkte an, dass viele Anleger vernünftigerweise zwischen 5% und 15% ihrer Portfolios in Hard-Money-Assets allokieren könnten. Innerhalb dieser Allokation würde er physisches Gold Bitcoin vorziehen.

Er erklärte, dass Gold für ihn attraktiv sei, weil Anleger es direkt halten können, und weil es als finanzieller Vermögenswert funktioniert, der nicht von der Verpflichtung einer anderen Partei abhängt. Bitcoin teile zwar die Eigenschaft, nicht gedruckt werden zu können, trage aber zusätzliche Risiken, die es aus seiner Sicht weniger attraktiv machen.

Seine Aussagen erfolgen vor dem Hintergrund eines zunehmenden institutionellen Engagements mit Bitcoin, einschließlich der Einführung von US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds im Januar 2024, die erhebliche Kapitalzuflüsse aus dem traditionellen Finanzsektor in die Anlageklasse brachten. Dalios vergleichsweise vorsichtige Allokation unterstreicht die Bandbreite der Perspektiven unter prominenten Makroinvestoren.

Risikofaktoren hinter der Goldpräferenz

Dalio räumte ein, dass Bitcoin und Gold mehrere Eigenschaften teilen, insbesondere die Tatsache, dass keines der beiden Vermögenswerte durch monetäre Expansion erzeugt werden kann. Er argumentierte jedoch, dass neue technologische Entwicklungen langfristige Risiken für die Kryptowährung darstellen könnten.

Als potenzielle Herausforderung nannte er ausdrücklich das Quantencomputing. Darüber hinaus wies er darauf hin, dass Regierungen in der Lage seien, Bitcoin-Transaktionen zu überwachen und Steuern oder Beschränkungen für digitale Vermögenswerte zu verhängen. Diese Faktoren machen Bitcoin laut Dalio in Zeiten monetärer oder geopolitischer Unsicherheit weniger attraktiv als physisches Gold.

Zentralbanken werden Bitcoin-Reserven voraussichtlich nicht übernehmen

Dalio argumentierte zudem, dass Zentralbanken kaum bedeutende Bitcoin-Reserven halten dürften. Geldbehörden bevorzugten im Allgemeinen Vermögenswerte, die private Transaktionen ermöglichen und unter ihrer direkten Kontrolle bleiben.

Zur Untermauerung dieses Standpunkts verwies Dalio auf Russlands Erfahrung mit internationalen Sanktionen und erklärte, dass andere Finanzanlagen eingefroren worden seien, während physisches Gold außerhalb ausländischer Kontrolle geblieben sei.

Dalio hatte bereits zuvor eine ähnliche Bitcoin-Allokation offengelegt, unter anderem in einem Interview im November 2025. In seinem jüngsten Podcast-Auftritt bestätigte er erneut, dass Bitcoin weiterhin Teil seines Portfolios sei, bekräftigte jedoch, dass Gold aufgrund seiner historischen Rolle, der physischen Besitzbarkeit und seiner Widerstandsfähigkeit gegenüber externer Kontrolle sein bevorzugter Hard-Money-Asset bleibe.