Pump.fun hat den Handel mit Perpetual Futures über Hyperliquid eingeführt und damit gehebelte Krypto-Kontrakte zu seinen Memecoin-zentrierten Diensten hinzugefügt. Die Solana-basierte Plattform bietet nun Bitcoin-Positionen mit bis zu 40x Hebel und Ethereum-Positionen mit bis zu 25x an, betrieben auf Hyperliquids Handelsinfrastruktur.

Nutzer können diese Kontrakte handeln, ohne die zugrunde liegenden Kryptowährungen zu besitzen. Hyperliquid stellt die Orderbücher und die Liquidität bereit, während Pump.fun die Schnittstelle für die Ordererteilung zur Verfügung stellt.

Der Launch wurde vom Marktkommentator Crypto Banter auf X hervorgehoben:

🚨PUMPFUN ADDS HYPERLIQUID PERPS TO ITS APP! @Pumpfun has integrated @HyperliquidX powered perpetual futures directly inside its app. Memecoin traders can now open leveraged positions without leaving the platform, bringing Hyperliquid's deep liquidity into the biggest Solana… pic.twitter.com/T3nGTqdZE9

— Crypto Banter (@crypto_banter) October 16, 2026

Quelle: Crypto Banter auf X

Anders als herkömmliche Terminkontrakte mit Verfalltagen haben Perpetual Futures kein festes Datum, an dem eine Position abgerechnet wird. Diese offene Struktur ermöglicht es in Verbindung mit dem Hebel, eine Position zu kontrollieren, die ein Vielfaches der hinterlegten Sicherheiten ausmacht. Dem Launch gingen frühere Hinweise auf eine Zusammenarbeit der beiden Plattformen voraus. Laut der am 9. Oktober veröffentlichten Pump.fun-API stammen Funding-Raten, offenes Interesse und Handelsvolumen aus Hyperliquids HyperCore-Mainnet.

Wie funktioniert der Handel über Hyperliquid?

Die Perpetual Futures greifen auf die bestehenden Orderbücher von Hyperliquid zu, sodass Pump.fun keinen eigenen Markt betreiben oder einen eigenen Derivaten-Liquiditätspool aufbauen muss.

HyperCore führt Orders aus, verwaltet Margin-Salden und berechnet Funding-Gebühren. Zudem ist das System für die Liquidation von Tradern verantwortlich, die die erforderlichen Margin-Anforderungen nicht halten können. Pump beschränkt sich auf die Rolle des Zugangspunkts für berechtigte Trader, und diese Aufteilung belässt die Ausführung bei Hyperliquid statt sie an Pump.fun zu übertragen.

Die Verbindung zwischen den beiden Plattformen bestand bereits vor der Einführung der Perpetual Futures. Im August hatte Pump.fun HyperEVM-Unterstützung eingeführt, die USDC-Zahlungen für Spot-Geschäfte über Hyperliquids Smart Contracts ermöglichte.

Hyperliquid wickelte bereits ein erhebliches Volumen im Derivatenhandel ab. Ende August lag das tägliche Handelsvolumen bei Perpetual Futures auf der Plattform bei 12,43 Milliarden US-Dollar. Das offene Interesse widerspiegelt Kontrakte, das Handelsvolumen repräsentiert abgeschlossene Geschäfte, und die Funding-Rate regelt die Gebührenzahlungen, die mit offenen Positionen verbunden sind.

Warum geht Pump.fun über Memecoins hinaus?

Pump.fun hatte Einnahmen durch das Listing und den Handel von Memecoins auf der Solana-Plattform generiert. Die Ergänzung von Perpetual Futures schafft ein eigenständiges Produkt neben den bereits angebotenen Spotmarkt-Diensten und verbindet zwei Unternehmen mit unterschiedlichen Kerngeschäften: Pump.fun kümmert sich um Token-Listings und -Handel, während Hyperliquid einen Derivatenmarkt betreibt.

Ende September waren ihre Einnahmen ähnlich hoch. Pump.fun verzeichnete wöchentliche Protocol-Einnahmen von 15,16 Millionen US-Dollar, verglichen mit 15,06 Millionen US-Dollar bei Hyperliquid. Diese Zahlen bilden eine Woche Leistung ab und nicht das gesamte Einnahmenwachstum. Die Integration verschafft Pump.fun eine weitere Gebührenquelle, wobei die Einnahmen aus dem Derivatenangebot noch nicht bekannt sind. Da Funding-Raten, offenes Interesse und Volumen für das Produkt über die Pump.fun-API abrufbar sind, liefern diese Kennzahlen einen extern überprüfbaren, laufenden Nachweis darüber, wie viel Aktivität der neue Markt anzieht.

Für Hyperliquid bedeutet die Integration eine weitere Schnittstelle, über die Nutzer auf seine Orderbücher zugreifen können. Gebühren aus dem Derivatenhandel haben dazu beigetragen, den Kauf von HYPE-Tokens über den Assistance Fund zu finanzieren.

Hyperliquid arbeitet zudem separat daran, Rohstoff-Futures in die regulierten US-Märkte zu bringen – ein anderes Vorhaben als die über Pump.fun verfügbaren Krypto-Perpetual-Futures.

Welche Risiken und Handelsbeschränkungen gibt es?

Perpetual Futures ermöglichen Tradern gehebelte Wetten, ohne BTC oder ETH direkt kaufen zu müssen. Der Hebel multipliziert Gewinne und Verluste; bei schnellen Kursbewegungen können die Sicherheiten einer Position schnell aufgebraucht sein. Bei 40x Hebel beträgt die hinterlegte Sicherheit rund 2,5 % des Nominalwerts einer Position, bei 25x etwa 4 %, was kaum Spielraum für ungünstige Kursbewegungen vor einer erzwungenen Liquidation lässt. Bei einer erzwungenen Liquidation werden sämtliche hinterlegten Sicherheiten des Traders eingezogen. Auch Funding-Raten beeinflussen die Kosten einer offenen Position unabhängig von Marktschwankungen.

Das Pump.fun-Team blockiert den Zugang zu Perpetual Futures für US-Bürger, Personen in Ontario und andere gesperrte Jurisdiktionen, und diese Standortbeschränkungen werden durch Pump.fun-Handelsoberfläche nicht aufgehoben, gemäß den Nutzungsbedingungen.

Der Launch erfolgte während des Kursverfalls des PUMP-Tokens. Laut CoinMarketCap-Daten notierte der Token bei 0,004432 US-Dollar, 1,5 % niedriger innerhalb der letzten 24 Stunden.