Der Prognosemarktsektor setzte seinen Aufwärtstrend im Juli fort und erzielte aufeinanderfolgende Monatsrekorde sowohl beim Handelsvolumen als auch bei der Gesamtaktivität. Laut Daten von Artemis erreichte das Gesamtvolumen im Sektor 55,5 Milliarden Dollar, gegenüber 52,8 Milliarden Dollar im Juni. Die Zahl der Trades stieg auf 383,9 Millionen, verglichen mit 332,2 Millionen im Vormonat – was aufeinanderfolgende Allzeithochs in demselben Zeitraum markierte, in dem auch die K.o.-Runde und das Finale der Weltmeisterschaft stattfanden.

Das K.o.-Format des Turniers passte fast perfekt zum Prognosemarktprodukt. Jede K.o.-Partie fungierte als kurzfristiges binäres Ereignis, das innerhalb von Stunden nach dem Schlusspfiff abgerechnet wurde. Anders als offene Fragen zu Zinsentscheidungen oder Wahlausgängen Monate im Voraus: Eine Mannschaft kommt weiter oder nicht – eine kurze, binäre und schnell abgerechnete Struktur, die Millionen von Händlern anzog.

Kalshi hält rund 70 % Marktanteil im Rekordmonat

Obwohl sich der gesamte Sektor in den vergangenen zwei Monaten ausweitete, stach der Juli insbesondere als Rekord für Kalshi hervor. Die von der CFTC regulierte Plattform erzielte 38,6 Milliarden Dollar des Gesamtvolumens von 55,5 Milliarden Dollar und verbuchte 272,3 Millionen der 383,9 Millionen Trades. Das entspricht jeweils etwa 70 % Marktanteil. Kalshis Status als Designated Contract Market unter CFTC-Aufsicht hat es dem Unternehmen ermöglicht, ereignisbasierte Verträge an US-Retailkunden anzubieten – ein Segment, das Krypto-native Plattformen mit Offshore-Betrieb nur eingeschränkt direkt bedienen können.

Kalshis monatliches Handelsvolumen befindet sich seit Jahresbeginn in einem Aufwärtstrend und wuchs schneller als das jeder konkurrierenden Plattform. Der Juli baute diese Führung weiter aus. Die absoluten Volumina von Polymarket sind in den vergangenen zwei Monaten ebenfalls gestiegen, jedoch hat sich sein Anteil am Gesamtmarkt weiter verringert, während der Marktführer skaliert.

Fünf Plattformen jenseits der Top Zwei erzielen neunstellige Umsätze

Kleinere Handelsplätze unter den Top Zwei sind nicht länger vernachlässigbar. Rothera setzte 1,7 Milliarden Dollar um, und Nadex verarbeitete 1,1 Milliarden Dollar, wodurch zwei weitere Plattformen in den Milliarden-Dollar-Bereich aufstiegen. Nadex betreibt ebenso wie Kalshi eine von der CFTC regulierte Börse, was bedeutet, dass drei der vier größten Plattformen nach Volumen nun unter US-Derivateaufsicht stehen. Opinion verzeichnete 826,7 Millionen Dollar, Predictdotfun 718,2 Millionen Dollar und Limitless 236,4 Millionen Dollar. HIP-4 erzielte 123,8 Millionen Dollar, während ForecastEx 28 Millionen Dollar meldete.

Zusammengelesen beschreiben diese Zahlen einen Markt, der zwei gleichzeitige Entwicklungen durchläuft: eine Konsolidierung an der Spitze, wo Kalshi weiterhin Marktanteile gewinnt, und eine Ausweitung am unteren Ende, wo nun fünf oder sechs Handelsplätze monatlich neunstellige Summen umsetzen. Beide Trends können nebeneinander bestehen, solange sich der Gesamtmarkt so schnell ausweitet. Der eigentliche Test kommt, wenn dieses Wachstum ein Plateau erreicht.

Die Handelszahlen offenbaren unterschiedliche Nutzerprofile über die Plattformen hinweg. Predictdotfun verbuchte 15,6 Millionen Trades bei einem Volumen von 718,2 Millionen Dollar, was auf sehr kleine durchschnittliche Ticketgrößen hindeutet. Kalshi und Polymarket dominieren sowohl beim Volumen als auch bei den Trade-Zahlen, doch das unterschiedliche Verhältnis zwischen Dollar und Trades bei den nachgelagerten Plattformen deutet auf tatsächlich verschiedene Kundenstämme hin statt auf identische Zielgruppen, die um dieselben Händler konkurrieren.

Wöchentliches Volumen kühlt ab – eine aussagekräftigere Kennzahl als der Juli-Gesamtwert

Die Handelsvolumina sind seit dem WM-Finale zurückgegangen – ein erwartetes Ergebnis, da ein Turnier, das alle paar Tage abrechenbare Ereignisse hervorbringt, ein vorübergehendes Angebot an Handelsmöglichkeiten darstellt. Als das Turnier endete, endete auch dieses Angebot.

Das informativere Detail ist, wo der Rückgang zum Stillstand kommt. Die wöchentlichen Zahlen blieben bislang über dem Vor-Juni-Basiswert, was darauf hindeutet, dass ein Teil der WM-Handelskohorte weiterhin andere Märkte nutzt. Wenn sich dieses Muster durch den August hält, hat der Sektor während des Turniers dauerhafte Nutzer gewonnen statt nur temporäre Teilnehmer. Wenn das wöchentliche Volumen jedoch weiter in Richtung der Mai-Werte zurückgeht, werden die Juli-Zahlen wahrscheinlich eher einen ereignisgetriebenen Spitzenwert als ein Zeichen anhaltenden Sektorenwachstums darstellen. Die kommenden Monate bringen zudem Ereigniskategorien mit sich, die Prognosemärkte historisch eng verfolgt haben – darunter US-Politrennen und wirtschaftspolitische Entscheidungen –, die eine neue Versorgung an abrechenbaren Ereignissen unabhängig vom Sportkalender liefern könnten.