Poolin, der in Singapur ansässige Betreiber eines Bitcoin-Mining-Pools, und zwei U.S.-Tochtergesellschaften haben in New Jersey Gläubigerschutz nach Chapter 11 beantragt, wie aus einer über PACER Monitor geprüften Gerichtsakte hervorgeht.

Der Antrag erfolgt zu einer Zeit, in der Bitcoin-Mining-Unternehmen weiterhin unter Druck durch Betriebskosten stehen, insbesondere durch Stromausgaben, während einige Betreiber nach Einnahmequellen jenseits der Blockproduktion suchen. Das Bitcoin-Halving im April 2024, bei dem die Ausgabe pro Block von 6.25 BTC auf 3.125 BTC reduziert wurde, hat die Margenprobleme im gesamten Sektor verschärft, indem es eine zentrale Einnahmequelle für Miner zu einem Zeitpunkt kürzte, an dem Strom- und Infrastrukturkosten erhöht bleiben. Im Rahmen des Restrukturierungsprozesses beantragt Poolin die gerichtliche Genehmigung, zwei Mining-Standorte in West Texas über ein vorgeschlagenes Stalking-Horse-Gebot im Wert von $52 million an Thor CALAP LLC zu verkaufen.

Nach den vorgeschlagenen Verfahren würde auf den Verkauf eine gerichtlich überwachte Auktion folgen. Die Angebotsfrist ist auf Sept. 8 festgelegt.

Chapter-11-Antrag beschreibt Poolins Finanzlage

Poolins Chapter-11-Antrag, der über PACER Monitor verfügbar ist, skizziert die geschätzte finanzielle Größenordnung des Unternehmens zum Zeitpunkt der Einreichung. Der Antrag nennt geschätzte Verbindlichkeiten zwischen $100 million und $500 million, während die geschätzten Vermögenswerte zwischen $1 million und $10 million liegen. Die Akte weist außerdem 10,001 bis 25,000 Gläubiger aus.

Die breiten Spannen bei Verbindlichkeiten und Vermögenswerten spiegeln die Unsicherheit wider, die Restrukturierungen im Mining-Sektor häufig begleitet, insbesondere bei Betreibern, die volatilen Betriebsausgaben, variablen Stromkosten, Veränderungen der Mining-Schwierigkeit und der Wirtschaftlichkeit von Bitcoin-Preisen ausgesetzt sind. Die Einreichung enthält keine endgültige Bilanz, doch die Lücke zwischen geschätzten Verbindlichkeiten und Vermögenswerten deutet darauf hin, dass Gläubiger eher einen Weg zu teilweisen Rückflüssen prüfen könnten als eine einfache Reorganisation.

Poolin wurde einst als der weltweit größte Bitcoin-Mining-Pool beschrieben. Im Jahr 2019 hatte das Unternehmen diese Position inne, doch seine aktuelle Stellung ist deutlich kleiner. Laut Hashrate Index liegt Poolin nach Hashrate inzwischen auf Rang 17 der größten Mining-Pool-Betreiber, mit einem Marktanteil von 0.2%.

Die wirtschaftliche Lage eines Mining-Pool-Betreibers ist eng mit seiner Größe verbunden, einschließlich der Menge an Hashing-Power, die er anzieht, und seiner Fähigkeit, Miner in Phasen sinkender Margen zu halten. Wenn Netzwerkbedingungen und Betriebskosten ungünstiger werden, können kleinere Pools schneller Marktanteile verlieren, was zusätzlichen Druck auf Umsätze aus gemeinschaftlicher Mining-Aktivität ausüben kann. Poolins Rückgang vom Spitzenplatz fiel mit einer Phase zunehmender Konkurrenz unter Pools zusammen, in der Betreiber mit niedrigeren Gebühren oder transparenteren Auszahlungsstrukturen Hashing-Power von etablierten Anbietern abzogen.

Verkauf von Vermögenswerten in West Texas steht im Zentrum der Restrukturierung

Ein geplanter Verkauf von Vermögenswerten ist ein zentraler Bestandteil von Poolins Insolvenzverfahren. Das Unternehmen beantragt beim Gericht die Genehmigung des Verkaufs von zwei Mining-Standorten in West Texas an Thor CALAP LLC über ein Stalking-Horse-Gebot von insgesamt $52 million.

Die vorgeschlagene Transaktion weist $37 million den Tarbush-Vermögenswerten zu, einschließlich übernommener Verbindlichkeiten. Weitere $15 million würden den Standort Pyote abdecken, einschließlich Stromrechten, Ausrüstung und anderer Vermögenswerte im Zusammenhang mit den Mining-Anlagen.

Bei Genehmigung würde der Verkauf nach den vorgeschlagenen Bieterverfahren einer gerichtlich überwachten Auktion unterliegen. Die Angebotsfrist am Sept. 8 wird zeigen, ob konkurrierende Bieter mit Angeboten oberhalb der Stalking-Horse-Untergrenze auftreten, insbesondere für Vermögenswerte, die Stromvereinbarungen und installierte Mining-Infrastruktur umfassen könnten.

Das Ergebnis der Auktion könnte Gläubigern und anderen Mining-Unternehmen einen Referenzpunkt für den Wert von Mining-Infrastruktur liefern, wenn Standorte mit Ausrüstung und strombezogenen Rechten verbunden sind. West Texas war aufgrund seines deregulierten Strommarkts und des Zugangs zu Wind- und Solarerzeugung ein Schwerpunkt für Investitionen in Mining-Standorte; diese Faktoren haben Betreiber angezogen, die flexible Stromvereinbarungen zu niedrigeren Kosten suchen.

Insolvenz folgt breiterem Druck im Bitcoin-Mining

Poolins Antrag erfolgt vor dem Hintergrund einer breiteren Belastung im Bitcoin-Mining-Sektor. Steigende Stromkosten haben Mining-Betriebe belastet, sodass einige Unternehmen den Betrieb einstellten, während andere Restrukturierungen verfolgen, um Verpflichtungen zu reduzieren oder Ressourcen neu zu verteilen.

Anfang dieses Jahres beantragten NFN8 Group und zwei Tochtergesellschaften im Februar Gläubigerschutz nach Chapter 11 im Western District of Texas, wie aus einem separaten Bericht hervorgeht, auf den in der ursprünglichen Berichterstattung verwiesen wurde. Dieser Fall zeigte, wie Energieausgaben und feste Infrastrukturverpflichtungen schwer tragbar werden können, wenn sich die Wirtschaftlichkeit des Minings verschlechtert.

Gleichzeitig haben einige börsennotierte Miner versucht, Stromkapazitäten, Anlagen und Rechenzentrumserfahrung für Geschäftsbereiche rund um künstliche Intelligenz und High-Performance Computing umzuwidmen. Die ursprüngliche Berichterstattung stellte fest, dass Bitfarms im November 2025 eine vollständige Abwicklung seiner Bitcoin-Mining-Aktivitäten einleitete, während sich das Unternehmen auf KI- und High-Performance-Computing-Rechenzentren verlagerte.

Auch andere Entwicklungen im Zusammenhang mit KI-Infrastruktur wurden im gesamten Sektor hervorgehoben. Hut 8 und IREN kündigten groß angelegte KI-Infrastrukturpläne an, wobei Hut 8 einen 15-jährigen Mietvertrag für einen KI-Rechenzentrumscampus vorantreibt und IREN Cloud-Service-Verträge mit KI-Entwicklern im Umfang von $2.8 billion offenlegte.

Frühere Berichte verwiesen außerdem darauf, dass MARA Holdings Pläne verfolgt, einen Standort in Texas mit einer Kapazität von bis zu 2 gigawatts zu erwerben, um KI- und digitale Infrastruktur auszubauen.

Branchenbeobachter haben diese Schritte mit Engpässen bei Rechenressourcen und der dafür erforderlichen Infrastruktur in Verbindung gebracht. In der referenzierten Berichterstattung soll Bernstein gesagt haben, dass Vereinbarungen mit Drittanbietern, einschließlich Bitcoin-Minern, für KI-Unternehmen notwendig sein werden, die Kapazitätsgrenzen bei der Rechenleistung in KI-Rechenzentren adressieren wollen.

Gerichtsverfahren steuert auf Angebotsfrist am Sept. 8 zu

Poolins Chapter-11-Verfahren und der geplante Verkauf der Standorte in West Texas werden im Insolvenzgericht in New Jersey weitergeführt. Das Unternehmen strebt die Genehmigung der Stalking-Horse-Transaktion über $52 million mit Thor CALAP LLC an, während die vorgeschlagenen Auktionsverfahren vor der Frist am Sept. 8 Raum für konkurrierende Gebote lassen.

Für Gläubiger wird der Verkaufsprozess ein zentraler Bestandteil bei der Bestimmung möglicher Rückflüsse sein. Für den Mining-Sektor könnte er ein weiteres Signal dafür liefern, wie der Markt Mining-Standorte, Ausrüstung und Stromrechte in einer Phase von Kostendruck und strategischer Neupositionierung in der Branche bewertet.