Der Preis von Pi Network ist auf 0,090 $ gefallen, nachdem der Start von Protocol v25 am 22. Juli Gewinnmitnahmen auslöste, den größten Teil der 39-prozentigen Rallye der Vorwoche zunichtemachte und die Stimmung zurück in Richtung Angst kehren ließ.

Laut Daten von crypto.news erreichte Pi Network (PI) am 20. Juli kurzzeitig 0,102 $, nachdem es sich von einem Rekordtief von etwa 0,0704 $ am 14. Juli erholt hatte. Verkäufer wiesen die Rallye über 0,10 $ jedoch zurück, und der anschließende Rückgang ließ Späteinsteiger verwundbar zurück, während Trader Positionen ablösten, die vor dem Netzwerk-Upgrade aufgebaut worden waren.

Protocol v25 geht inmitten von Sell-the-News-Dynamik live

Protocol v25 ging am 22. Juli live und führte BN254-Kryptografie und Poseidon-Hashing ein – Werkzeuge, die Entwicklern neue Möglichkeiten für datenschutzschützende Smart Contracts und Zero-Knowledge-Anwendungen bieten sollen. Beide Primitive sind auf großen Layer-1- und Layer-2-Netzwerken bereits weit verbreitet für ZK-Rollups und Identitätsverifikation, was bedeutet, dass das Upgrade von Pi Network die Lücke zu etablierten Smart-Contract-Plattformen verringert, jedoch keine neuartige Funktionalität in das breitere Ökosystem einführt. Das Pi Core Team beschrieb das Update als primär auf „die Verbesserung der Netzwerkstabilität und -zuverlässigkeit“ ausgerichtet, aber die Einführung brachte keinen unmittelbaren Anstieg der Anwendungsnutzung oder der Nachfrage nach PI.

Der Angebotsdruck hat die Herausforderung zusätzlich verschärft. PiScan-Daten zeigten zuvor, dass über einen Zeitraum von 30 Tagen ungefähr 127,5 Millionen PI-Tokens zur Freigabe geplant waren, was im Durchschnitt 4,25 Millionen Tokens pro Tag entspricht. Miner, die über mehrere Jahre Tokens angesammelt haben, können migrierte Guthaben verkaufen, was bedeutet, dass jede Preiserholung von einer ausreichenden Nachfrage abhängt, um das zusätzliche zirkulierende Angebot aufzunehmen – eine Dynamik, die bei kürzlich migrierten Mainnet-Tokens verbreitet ist, bei denen mehrjährige per Mobile-Mining erworbene Guthaben erstmals liquid werden.

Derivate-Trader reduzieren ihre Positionen

Derivate-Trader haben ihre Positionen seit dem Stocken der Rallye abgebaut. Laut CoinAnk-Daten ist die Open Interest von PI-Futures auf rund 9,6 Millionen Dollar von einem kürzlichen Höchststand von 12,1 Millionen Dollar gesunken, was darauf hindeutet, dass Positionen geschlossen rather than in neue gehebelte Wetten überführt werden.

Die Open Interest war in der ersten Phase der Erholung von 9,11 Millionen Dollar auf 10,73 Millionen Dollar gestiegen, wie zuvor von crypto.news berichtet. Der aktuelle Wert liegt weit unter den 28 Millionen Dollar, die Anfang Juni verzeichnet wurden, und den 35 Millionen Dollar, die während der Rallye im Mai erreicht wurden, sodass PI ohne die Derivate-Beteiligung dasteht, die normalerweise für einen hebelgetriebenen Ausbruch erforderlich ist.

Die institutionelle Nachfrage ist ebenfalls begrenzt geblieben. PI fehlen derzeit die bei größeren Kryptowährungen verfügbaren Spot-Exchange-Traded-Produkte, Unternehmensanlagen in Treasury-Reserves sowie tiefe Derivatemärkte. Pi Network Ventures kündigte im Mai 2025 einen Ökosystem-Fonds in Höhe von 100 Millionen Dollar an, aber eine Überprüfung durch crypto.news ergab nur eine öffentlich bekannt gegebene Investition unbekannter Höhe, was den messbaren Einfluss auf die Token-Nachfrage einschränkt. Tempo und Transparenz nachfolgender Fondsmittelverwendungen bleiben ein Indikator, den Entwickler und Trader im Auge behalten, um Anzeichen für echte Ökosystem-Dynamik zu erkennen.

Makroökonomische Gegenwinde für spekulative Altcoins nehmen zu

Die makroökonomischen Bedingungen haben sich für spekulative Altcoins ungünstig entwickelt. Brent-Rohöl stieg am 23. Juli auf 98 $ pro Barrel, als sich die Spannungen im Nahen Osten ins Rote Meer ausweiteten. Gleichzeitig erhöhten Trader die Wahrscheinlichkeit für eine Leitzinserhöhung der Federal Reserve im Juli um 25 Basispunkte auf 35 %, gegenüber 12 % eine Woche zuvor. Die Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung im September erreichte 55 %, laut Daten von CME FedWatch.

Technologieaktien erhöhten den breiten Druck. Alphabet's höhere Kapitalausgabenpläne verunsicherten Investoren, und Tesla meldete zum ersten Mal seit über zwei Jahren einen negativen quartalsweisen freien Cashflow. Zur Kommentierung der Ergebnisse erklärte eToro-Global-Market-Strategin Lale Akoner:

„Alphabet beginnt, diesen Zusammenhang zu zeigen. Tesla muss noch beweisen, dass seine ambitionierten Projekte von einem technologischen Versprechen zu kommerziellen Erträgen führen können.“

Nasdaq-100-Futures fielen vor dem Öffnungsgang am Donnerstag um 0,28 %, während die Renditen zweijähriger Treasury-Anleihen ein 17-Monats-Hoch erreichten. Höhere Renditen erhöhen die Kosten für das Halten nicht verzinslicher Anlagen und können Liquidität von Small-Cap-Tokens abziehen, deren Nachfrage weitgehend von der Spekulation einzelner Anleger getrieben wird.

Technisches Bild: Abwärtstrend intakt, Momentum verschlechtert sich

Das Tageschart von PI spiegelt weiterhin einen langfristigen Abwärtstrend wider. Der Preis bleibt unter dem Supertrend-Widerstand bei 0,0999 $, und der Indikator behält seine bärische Lesung bei,除非 Käufer dieses Niveau auf täglicher Schlussbasis zurückerobern. Der Chaikin Money Flow liegt bei minus 0,17, was darauf hindeutet, dass das Verkaufsvolumen das Kaufvolumen in den letzten Sitzungen übertroffen hat.

Im 4-Stunden-Chart hat sich nach der Zurückweisung von PI über 0,10 $ ein absteigendes Dreieck gebildet. Niedrigere Hochs haben den Preis gegen den horizontalen Support bei 0,0895 $ gedrückt, während die obere Grenze des Musters nun den Bereich von 0,092 $–0,093 $ kreuzt. Ein Schlusskurs über dieser Grenze würde das bärische Setup schwächen und Käufern eine weitere Gelegenheit bieten, die 0,10 $-Marke anzugreifen.

Auch die Momentum-Indikatoren haben sich verschlechtert. Der 4-Stunden-RSI ist auf 49,14 gerutscht und unter seinen Moving Average von 51,86 gefallen. Der MACD hat einen bärischen Crossover vollzogen, wobei die MACD-Linie bei 0,0005 unterhalb der Signallinie bei 0,0010 liegt und das Histogramm bei minus 0,0006.

Wichtige Support-Levels unterhalb von 0,0895 $

Der primäre Abwärtsauslöser von PI liegt am Boden des Dreiecks in der Nähe von 0,0895 $. Ein bestätigter 4-Stunden-Schluss unter diesem Niveau würde das bärische Muster vollenden und 0,085 $ freilegen, gefolgt von der Juli-Konsolidierungszone zwischen 0,080 $ und 0,075 $. Das Rekordtief in der Nähe von 0,0704 $ würde als letzter größerer Support dienen, falls sich der Verkauf verstärkt.

Ein erneuter Anstieg der Ölpreise, weitere Erhöhungen der Treasury-Renditen oder eine restriktivere Haltung der Federal Reserve könnten die Risk-Off-Stimmung vertiefen. Kontinuierliche Token-Freigaben würden assetspezifischen Druck hinzufügen, insbesondere wenn Open Interest und Spot-Volumen nach dem Upgrade weiter sinken.

Die bärische These würde an Kraft verlieren, wenn PI über 0,10 $ schließt, den Supertrend in Support umwandelt und steigendes Spot-Volumen alongside höherer Open Interest anzieht. Bis diese Bedingungen eintreten, bleibt Protocol v25 ein technisches Upgrade, dessen Marktauswirkungen die Token-Verdünnung oder den vorherrschenden Abwärtstrend bislang nicht ausgeglichen haben.