Die ausstehenden Kredite der größten Banken der Philippinen expandierten im Juni mit dem langsamsten Jahreswachstum seit vier Monaten, da sich die Unternehmenskreditaufnahme vorsichtig entwickelte und die Konsumentennachfrage unter anspruchsvollen makroökonomischen Bedingungen nachließ, wie die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) mitteilte.

Die Verlangsamung des Kreditwachstums erfolgt, obwohl die Zentralbank ihre Geldpolitik bereits lockert. Sie hatte ihren Zinssenkungszyklus im August 2024 eingeleitet, um die am schnellsten wachsende Großwirtschaft Südostasiens bei moderierender Inflation innerhalb des Zielkorridors der BSP von 3 % ± 1 Prozentpunkt zu unterstützen.

Daten der Zentralbank, die am Freitag veröffentlicht wurden, zeigen, dass die ausstehenden Kredite der Universal- und Geschäftsbanken – bereinigt um Reverse-Repurchase-Agreements – um 9,8 % auf 14,882 Billionen ₱ Ende Juni stiegen, verglichen mit 13,553 Billionen ₱ ein Jahr zuvor. Die Wachstumsrate verlangsamte sich gegenüber dem 12,1 %-Anstieg im Mai und stellte das langsamste Jahreswachstum seit Februar (9,6 %) dar.

„Das Wachstum der Kredite von Universal- und Geschäftsbanken (U/KBs) verlangsamte sich im Juni, was eine vorsichtige Kreditaufnahme der Unternehmen und eine verhaltene Konsumentennachfrage widerspiegelt“, erklärte die BSP in einer Stellungnahme.

Die Kreditvergabe an Inländer stieg im Jahresvergleich um 10,3 % auf 14,593 Billionen ₱, gegenüber zuvor 13,231 Billionen ₱. Dies stellte eine Abschwächung gegenüber dem 12,6 %-Wachstum auf 14,692 Billionen ₱ im Mai dar und machte den Großteil der gesamten ausstehenden Kredite aus.

Von den Inländerkrediten flossen 12,545 Billionen ₱ in Produktionsaktivitäten – eine Steigerung von 9,2 % gegenüber 11,493 Billionen ₱ im Vorjahr. Die Wachstumsrate verlangsamte sich jedoch gegenüber dem 11,7 %-Anstieg im Mai. Die BSP führte diese Verlangsamung auf ein verhaltenes Kreditwachstum in den wichtigsten Kreditsektoren zurück, darunter Bauwesen, Bildung und andere Dienstleistungsaktivitäten.

Kredite für Geschäftstätigkeiten von Inländern wurden weiterhin durch anhaltende Nachfrage aus den Bereichen Immobilien; Strom-, Gas-, Dampf- und Klimaversorgung; Groß- und Einzelhandel sowie Reparatur von Kraftfahrzeugen und Motorrädern; verarbeitendes Gewerbe; Transport und Lagerhaltung sowie Land-, Forst- und Fischwirtschaft gestützt, fügte die BSP hinzu.

Auf Konsumentenseite vergaben Großbanken 2,048 Billionen ₱ an Einzelhandelskredite – 17,8 % mehr als die 1,738 Billionen ₱, die zum Stand Juni 2025 verzeichnet wurden. Dieser Anstieg verlangsamte sich gegenüber dem 19 %-Wachstum im Vormonat.

„Dies war auf ein langsameres Wachstum bei Kreditkarten- und Kraftfahrzeugkrediten zurückzuführen, was auf ein gemäßigteres Tempo der Kreditaufnahme privater Haushalte hindeutet“, erklärte die Zentralbank.

Kreditkartenkredite stiegen im Jahresvergleich um 24,9 % auf 1,294 Billionen ₱ im Juni und verlangsamten sich damit gegenüber dem 26,3 %-Wachstum des Vormonats. Kraftfahrzeugkredite erhöhten sich um 8,6 % auf 540,118 Milliarden ₱, verglichen mit 10,2 % im Mai. Gehaltskredite hingegen lagen zum Stand Juni bei 177,994 Milliarden ₱ – ein Plus von 9,9 % gegenüber dem Vorjahr und eine Beschleunigung gegenüber dem 6,4 %-Wachstum im Mai.

Die ausstehenden Kredite an Nichtansässige fielen unterdessen auf 288,935 Milliarden ₱ Ende Juni – ein Rückgang von 10,2 % gegenüber 321,66 Milliarden ₱ im Vorjahr. Der Rückgang war stärker als der 8,3 %-Rückgang im Vormonat.

Die BSP überwacht die Kreditvergabeaktivitäten der Banken, um die Übertragung der Geldpolitik durch das Finanzsystem zu beurteilen. Die jüngsten Zahlen deuten darauf hin, dass die Zinssenkungen noch nicht vollständig in eine stärkere Kreditnachfrage durchgedrungen sind – ein Verzug, den Zentralbanken bei der Justierung künftiger Schritte routinemäßig beobachten.

Auch das Liquiditätswachstum verlangsamt sich

Das Wachstum der Geldmenge des Landes verlangsamte sich im Juni ebenfalls und verzeichnete das langsamste Wachstum seit vier Monaten angesichts schwächerer Kreditaktivität, wie die Zentralbank mitteilte.

Die inländische Liquidität oder M3 betrug zum Stand Juni 20,51 Billionen ₱ – 10,6 % höher als die 18,547 Billionen ₱ des Vorjahres, jedoch ein Rückgang gegenüber 20,604 Billionen ₱ im Mai, laut vorläufigen Daten. Die Jahreswachstumsrate war die langsamste seit Februar, als M3 um 10,3 % im Jahresvergleich stieg. Saisonbereinigt sank die inländische Liquidität um 0,7 % gegenüber dem Vormonat.

„Die jüngste Ausweitung der M3 verlangsamte sich gegenüber 12,8 % im Vormonat angesichts eines langsameren Wachstums der Kreditaktivität“, erklärte die BSP.

M3 misst die Geldmenge in der Wirtschaft und umfasst Bargeld im Umlauf, Bankeinlagen und andere Finanzwerte, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können.

„Kreditaufnahmen sowohl des Privat- als auch des öffentlichen Sektors blieben die Haupttreiber des M3-Wachstums“, so die Zentralbank. „Die Bankenkredite leiteten weiterhin Mittel in Produktionssektoren und an Haushalte weiter.“

Inländische Forderungen – zu denen solche des Privat- und Regierungssektors gehören – stiegen um 10,9 % auf 23,464 Billionen ₱ im Juni gegenüber 21,157 Billionen ₱ ein Jahr zuvor, verlangsamten sich jedoch gegenüber dem 13,3 %-Wachstum im Mai. Forderungen gegenüber dem Privatsektor stiegen im Jahresvergleich um 11,7 % auf 15,192 Billionen ₱.

„Die Emission von Schuldverschreibungen durch die Nationalregierung und die Abhebung von Einlagen bei der BSP und den Banken zur Finanzierung von Ausgaben unterstützten ebenfalls das Wachstum der inländischen Liquidität“, erklärte die BSP.

Die Nettoforderungen der Zentralregierung, die ihre Emission von Wertpapieren und die Abhebung von Einlagen widerspiegeln, beliefen sich im Juni auf 6,326 Billionen ₱ – ein Plus von 12,9 % gegenüber 5,602 Billionen ₱ im Jahresvergleich. Forderungen gegenüber einem bestimmten Sektor beziehen sich auf die Verbindlichkeiten dieses Sektors gegenüber Einlagenkorporationen wie Banken und der Zentralbank.

Nettoauslandsforderungen (NFA) in Pesotermen stiegen um 4,1 % auf 7,028 Billionen ₱ im Juni gegenüber 6,748 Billionen ₱ im Vorjahr. Der Anstieg war langsamer als der 9,1 %-Zuwachs im Mai, teilweise weil sich die NFA-Position der Banken um 12,1 % auf 631,76 Milliarden ₱ gegenüber 718,879 Milliarden ₱ im Vorjahr verringerte. Daten der BSP zeigten, dass die eigene NFA-Position der Zentralbank um 6,1 % auf 6,396 Billionen ₱ gegenüber 6,029 Billionen ₱ zum Stand Juni 2025 stieg. NFA spiegeln den Unterschied zwischen Forderungen und Verbindlichkeiten von Einlagenkorporationen gegenüber Nichtansässigen wider.

Die BSP erklärte, dass sie dafür sorgen werde, dass die inländische Kreditvergabe und Liquiditätsbedingungen „im Einklang mit ihren Zielen für Preis- und Finanzstabilität bleiben“.

— Katherine K. Chan