Das Department of Budget and Management (DBM) hat letzte Woche die zentralen Dokumente des vorgeschlagenen nationalen Budgets für 2027 veröffentlicht, darunter das National Expenditure Program (NEP) und das Budget of Expenditures and Sources of Financing (BESF).

Das BESF ist eine umfangreiche Veröffentlichung — der gedruckte Band ist fast zwei Zoll dick —, weil es Daten über drei Jahre für nationale und lokale Behörden gleichermaßen enthält: Ist-Zahlen des Vorjahres, programmierte Werte des laufenden Jahres und vorgeschlagene Beträge für das nächste Jahr. Es umfasst zahlreiche Behörden, staatliche Unternehmen, staatliche Hochschulen, PPP-Projekte und mehr.

Die erste Tabelle des BESF legt die makroökonomischen Parameter des Budgets fest — die Annahmen und Projektionen, auf denen die prognostizierten Einnahmen und vorgeschlagenen Ausgaben beruhen. Das macht die frühen Tabellen besonders wichtig, weil sie den Rest des Budgets rahmen, noch bevor die Abgeordneten mit der Beratung über Mittelzuweisungen und Projektposten beginnen.

Der Kolumnist Bienvenido S. Oplas, Jr. zieht einen Vergleich zur Privatwirtschaft: Unternehmer entscheiden auf Grundlage des projizierten makroökonomischen Umfelds und der erwarteten Branchensituation, ob sie expandieren, in welchem Umfang oder gar nicht. Eine Geschäftsexpansion bedeutet mehr Arbeitsplatzschaffung und mehr Steuereinnahmen für den Staat.

Für den Staat bergen schlechte oder unrealistische Wachstumsprognosen ein fiskalisches Risiko. Planer könnten bei starkem Wachstum hohe Einnahmen unterstellen und entsprechend hohe Ausgaben dem Kongress vorlegen. Bleibt das Wachstum deutlich hinter der Prognose zurück, fallen die Einnahmen niedriger aus und das Haushaltsdefizit höher als veranschlagt, weil Ausgaben und Bewilligungen bereits festgelegt und gesetzlich verankert sind.

Ein Blick auf die Ist-Zahlen von 2023 bis zum ersten Halbjahr 2026 zeigt, dass sich das BIP-Wachstum von 5,5% auf 2,5% verlangsamt hat, die Inflation schwankt, die Arbeitslosigkeit leicht auf 5% gestiegen ist und sich der Peso auf das vom Autor als „Senioren“-Niveau von P60+ bezeichnete Niveau abgeschwächt hat. Der Dubai-Ölpreis ist gestiegen, während die Rendite der 364-Tage-Treasury-Bills leicht gesunken ist (Tabelle 1).

Diese Woche veröffentlichte der wirtschaftspolitische Thinktank des Repräsentantenhauses, das Congressional Policy and Budget Research Department (CPBRD), eine Reihe von Studien, darunter „Philippine Economy Macroeconomic Perspectives: Inputs to the Analysis of the President's Budget for FY 2027“, Budget Briefer No. 1, 2026. Der frühere Name des CPBRD war Congressional Planning and Budget Office (CPBO), wo Oplas von 1991 bis 1999 arbeitete.

Die Studie fasst BIP-Wachstums- und Inflationsprognosen für 2026 und 2027 von vier multilateralen Institutionen zusammen — ADB, World Bank, IMF und AMRO — sowie die eigenen Prognosen des CPBRD. Oplas fügte der Tabelle außerdem die Projektionen und Annahmen des Development Budget Coordination Committee (DBCC) hinzu, dem DBM, DoF, DEPDev und das Büro des Präsidenten über das Office of the Executive Secretary angehören.

Der Kolumnist fragte zudem die Chefökonomen mehrerer Banken — Jun Neri von BPI, Domini Velasquez von China Banking Corp. und Patrick Ella von Sun Life — nach ihren BIP- und Inflationsprognosen.

Das DBCC legte naturgemäß die höchsten und optimistischsten Prognosen vor: Wachstum von 3,5–4,5% im Jahr 2026, mit einem Median von 4%, und 5–6% im Jahr 2027, mit einem Median von 5,5%. Das CPBRD hat mit 1,9–3,2% und einem Median von 2,6% für 2026 die wenig optimistische Prognose. Auf die 2027er-Prognose des Thinktanks angesprochen, sagte CPBRD-Generaldirektor Jun Miral, man sehe nach dem vierten Quartal 2026 hohe Volatilität und habe beschlossen, die Prognose für das nächste Jahr nicht zu veröffentlichen.

Oplas zeigte sich auch überrascht über die niedrigen Wachstumsprognosen von BPI für beide Jahre. Neri sagte, die Bank habe sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsszenarien, nach denen Oplas jedoch nicht mehr fragte. Velasquez von Chinabank und Ella von Sun Life vertreten aus Sicht des Autors eine ausgewogenere Einschätzung, und er schließt sich ihren Prognosen an (Tabelle 2).

Zur Fiskallage: Das Haushaltsdefizit lag in den vergangenen drei Jahren im Durchschnitt bei P1.5 trillion pro Jahr und dürfte von 2026 bis 2029 auf rund P1.7 trillion pro Jahr steigen.

Der auffälligere Punkt, schreibt der Kolumnist, ist der anhaltend starke Anstieg der Zinszahlungen — von P628 billion im Jahr 2023 auf P1.237 trillion im Jahr 2028, also in nur fünf Jahren eine Verdopplung. Die für dieses Jahr erwarteten Zinszahlungen von P996 billion entsprechen einem Durchschnitt von P2.7 billion pro Tag (Tabelle 3).

Oplas argumentiert, es müsse irgendwo drastisch gespart werden — mit einem bewussten und klar formulierten Programm, das Defizit unter P1.5 trillion pro Jahr zu senken — sowie mit der Privatisierung bestimmter Staatsvermögen und Unternehmen, etwa der großen Wasserkraftwerke in Mindanao.

Seiner Ansicht nach gibt es keine Möglichkeit, die ausstehenden öffentlichen Schulden in Höhe von P19.1 trillion allein durch Steuern zurückzuzahlen oder auch nur deutlich zu verringern; es brauche eine groß angelegte Privatisierung. Er schreibt, er wünsche sich, dass das heutige Gelände von NAIA — rund 636 Hektar — eines Tages privatisiert wird, um in 15 Jahren mindestens P6 trillion zu erzielen.

In den kommenden Wochen will Oplas die Budgets großer Behörden und Projekte analysieren und prüfen, ob sie tatsächlich dazu beitragen, die Produktivität der Menschen und Unternehmen des Landes zu verbessern.

Bienvenido S. Oplas, Jr. ist Präsident von Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services und Minimal Government Thinkers sowie International Fellow der Tholos Foundation. Er ist erreichbar unter minimalgovernment@gmail.com.