Die US-Finanzmärkte gehen in eine ereignisreiche Woche, in der Inflation, Wirtschaftswachstum und die Erwartungen an die Politik der Federal Reserve im Mittelpunkt stehen. Die PCE-Inflation für Juli, die revidierten BIP-Daten für das zweite Quartal und die Nvidia-Zahlen erscheinen allesamt am Mittwoch, was diesen zu einem der umfangreichsten Handelstage der Woche macht – danach richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh beim Wirtschaftssymposium in Jackson Hole am Freitag.

Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Konsumvertrauen und aktualisierte BIP-Daten liefern neue Signale zur Konjunkturlage, während Treasury-Missionen, die Nvidia-Ergebnisse und die Entwicklung an den Energiemärkten zentrale Ereignisse für Anleger bleiben. Zunehmende Spannungen zwischen den USA und dem Iran könnten die Volatilität an Renten-, Aktien- und Energiemärkten zusätzlich erhöhen – zu einem Zeitpunkt, an dem Händler ohnehin prüfen, ob die jüngsten Daten auf ein stabileres Wachstum oder erste Anzeichen einer Abkühlung hindeuten.

PCE-Inflationsdaten im Mittelpunkt

Der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator, der PCE-Preisindex für Juli, wird am Mittwoch veröffentlicht. Volkswirte erwarten einen Anstieg der Kern-PCE-Inflation um 0,2 % gegenüber dem Vormonat, womit die Jahresrate oberhalb des 2-Prozent-Ziels der Notenbank verbleiben würde.

Der Bericht bietet neue Einblicke in den Preisdruck vor der Sitzung der Federal Reserve im September. Die jüngsten CPI- und Erzeugerpreisdaten zeigten eine gewisse Abschwächung, was den Druck auf die Entscheidungsträger verringerte, kurzfristig an den Zinsen etwas zu ändern.

Zum Kalender am Mittwoch gehören außerdem die zweite Schätzung des BIP für das zweite Quartal sowie die Aufträge für langlebige Wirtschaftsgüter im Juli. Am Dienstag erscheinen die Daten zum Konsumvertrauen, gefolgt von den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag. Die Beschäftigungszahlen geben zusätzliche Einblicke in die Lage am Arbeitsmarkt, nachdem jüngste Berichte Anzeichen einer Abkühlung zeigten, während die BIP-Revision helfen wird zu bestätigen, wie sich die Dynamik im Frühjahr gehalten hat.

Fed-Chef Warsh vor Rede in Jackson Hole

Fed-Chef Kevin Warsh wird am Freitag, dem 28. August, beim Wirtschaftssymposium in Jackson Hole sprechen. Die Veranstaltung bringt Notenbanker und Entscheidungsträger aus aller Welt zusammen, um Geldpolitik und Konjunkturlage zu erörtern.

Anleger werden Warshs Äußerungen genau verfolgen, um Details zum Kurs der Federal Reserve in Fragen der Inflation, des Wirtschaftswachstums und der Zinsentscheidungen zu erhalten. Die Fed hat ihr Augenmerk auf Inflationsrisiken gerichtet, während sie die eingehenden Konjunkturdaten auswertet.

Die Rede erfolgt nach Verschiebungen an den Treasurymärkten, wo die langfristigen Renditen in den vergangenen Wochen gestiegen sind. Das US-Finanzministerium reagierte darauf mit einer Ausweitung der Rückkaufoperationen für Anleihen am langen Ende mit Laufzeiten von 10 bis 30 Jahren.

Auch die Treasury-Missionen werden Aufmerksamkeit erhalten: Die Regierung plant, zweijährige Notes im Volumen von 69 Milliarden US-Dollar, fünfjährige Notes im Volumen von 70 Milliarden US-Dollar und siebenjährige Notes im Volumen von 44 Milliarden US-Dollar zu platzieren. Dieses Angebot trifft auf einen Markt, auf dem Anleger abwägen, wie hoch die Nachfrage nach Staatsanleihen angesichts sich wandelnder Erwartungen an den geldpolitischen Kurs noch ist.

Arbeitsmarktdaten und Wachstumssignale bleiben im Fokus

Beschäftigungsindikatoren bleiben die gesamte Woche über ein zentraler Blickpunkt für Anleger. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag werden zeigen, ob sich die Bedingungen am Arbeitsmarkt weiter abschwächen.

Die Federal Reserve beobachtet neben der Inflation auch die Beschäftigungsentwicklung, wenn sie die Zinspolitik bewertet. Jüngste Arbeitsmarktdaten zeigten schwächere Einstellungsbedingungen, was den Entscheidungsträgern mehr Zeit gibt, konjunkturelle Trends zu bewerten.

Auch Kanadas BIP-Daten für das zweite Quartal werden am Freitag veröffentlicht und liefern damit einen weiteren regionalen Wachstumsindikator für die globalen Märkte. Die Daten zeigen, wie sich die Volkswirtschaft entwickelt hat, nachdem sie unter dem Druck der handelspolitischen Unsicherheit mit den Vereinigten Staaten stand.

Die Ergebnisse zur Konsumstimmung der University of Michigan bieten eine weitere Sicht auf die Erwartungen der Haushalte. Der Bericht erscheint am Freitag zeitgleich mit Warshs Auftritt in Jackson Hole und liefert damit einen zusätzlichen Eindruck davon, wie Verbraucher Inflation, Arbeitsmarkt und Konsumbedingungen einschätzen.

Aktien, Rohstoffe und Energierisiken im Blick

Unternehmenszahlen bleiben Teil des US-Marktfokus: Nvidia wird seine Quartalszahlen noch vor Börsenbeginn in den USA am 27. August veröffentlichen. Die Ergebnisse des Unternehmens liefern ein Update zur Nachfrage nach künstlicher Intelligenz und zur Entwicklung des Technologiesektors und gehören damit zu den am aufmerksamsten beobachteten Unternehmensberichten der Woche.

Auch die Energiemärkte werden Aufmerksamkeit erhalten, nachdem die Ölpreise in den vergangenen Wochen gestiegen sind. Brent-Futures legten in der Vorwoche zu, während Händler die Entwicklungen rund um die US-Sanktionen gegen den Iran beobachteten.

US-Finanzminister Scott Bessent wird voraussichtlich im Laufe der Woche Details neuer Wirtschaftssanktionen gegen den Iran bekannt geben. Die Ankündigung könnte die Energiemärkte und die allgemeine Risikostimmung beeinflussen.

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Primärquelle: RBC Economics - U.S. Week Ahead