Pando hat eine Börsennotierung seines börsengehandelten Solana-Fonds (ETF) für Oktober angekündigt und reiht sich damit in die wachsende Zahl von Kryptoprodukten ein, die einen regulierten Marktzugang für SOL, den nativen Token des Solana-Netzwerks, anstreben. Regulierte Spot-Kryptofonds erreichten im Januar 2024 US-Börsen, als die ersten Spot-Bitcoin-ETFs den Handel aufnahmen. Im darauffolgenden Juli folgten Spot-Ether-ETFs – ein Startfenster, das börsengehandelte Strukturen zum Standardweg für ein reguliertes Engagement in digitalen Vermögenswerten machte.

Laut einem Bericht von U.Today strebt Pando den Start des Fonds im Oktober an. Ein Börsennotierungstermin bezeichnet den Tag, an dem ein Fonds an einer bestimmten Börse den Handel aufnimmt. Anleger können dann Anteile über ein herkömmliches Wertpapierdepot kaufen und verkaufen, ebenso wie sie eine Aktie handeln würden. Da der Fonds selbst SOL hält oder dessen Kursentwicklung abbildet, erhalten Käufer Zugang zur Kursentwicklung von Solana, ohne eine Krypto-Wallet einrichten oder private Schlüssel verwalten zu müssen.

Was die geplante Börsennotierung ermöglichen würde

Eine ETF-Struktur ist für Anleger relevant, die an der Kursentwicklung eines digitalen Vermögenswerts teilhaben möchten, aber traditionelle Wertpapierdepots bevorzugen. Statt SOL direkt an einer Kryptobörse zu kaufen, könnte ein Anleger Anteile des Pando-Fonds in einem regulären Investmentkonto halten. Diese Unterscheidung wirkt sich auch auf die Steuerberichterstattung, die Verwahrung und die geltenden regulatorischen Schutzmechanismen aus.

Die praktische Reichweite eines börsengehandelten ETFs hängt davon ab, wo er gehandelt wird, welcher Rechtsordnung die Börse unterliegt und welche Broker Zugang anbieten. Anleger außerhalb des Heimatmarkts des Fonds oder Anleger, deren Broker den jeweiligen Börsenplatz nicht unterstützt, können die Anteile möglicherweise nicht kaufen. Ein geplanter Börsennotierungstermin ist zudem keine Garantie für die Handelsaufnahme, da eine endgültige behördliche Freigabe oder Börsenzulassung den Zeitplan verändern kann. Im Oktober 2024 zeigte sich in anderen Märkten ein ähnliches Muster: Thailands Rahmenwerk für inländische Bitcoin- und Ethereum-ETFs trat am 16. Oktober 2024 in Kraft. Dies verdeutlicht, dass die Einführung regulierter Kryptofonds nach Abschluss der Genehmigungsverfahren schnell erfolgen kann.

Worauf vor Pandos Start im Oktober zu achten ist

Vor der Handelsaufnahme sollten Anleger nach der offiziellen Produktinformation oder dem Prospekt des Fonds suchen. Dieses Dokument bestätigt die Verwaltungsgebühr – die jährlich aus dem Fondsvermögen abgezogenen Kosten – sowie die Verwahrungsregelungen für die zugrunde liegenden SOL und mögliche Bedingungen für Liquidität oder Rücknahmen. Gebühren- und Verwahrungsstrukturen unterscheiden sich je nach Emittent und können die langfristigen Renditen im Vergleich zum direkten Halten von SOL erheblich beeinflussen. Eine frühzeitige Prüfung dieser Details kann Anlegern helfen, den Fonds sowohl mit einem direkten SOL-Bestand als auch mit konkurrierenden Produkten zu vergleichen.

Der Börsennotierungstermin selbst lässt keinen Rückschluss darauf zu, wie der Fonds nach seiner Eröffnung gehandelt wird. Das Handelsvolumen in den ersten Tagen sowie die Differenz zwischen dem Anteilspreis des Fonds und dem Nettoinventarwert seiner zugrunde liegenden SOL sind wichtige Kennzahlen zum Start. Die Funktionsweise von ETFs verleiht dieser Differenz besondere Bedeutung: Autorisierte Teilnehmer können Anteile gegen die zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds ausgeben oder zurückgeben. Bei liquiden Fonds trägt dieser Prozess dazu bei, den Marktpreis wieder an den Nettoinventarwert heranzuführen. Eine große Differenz am ersten Handelstag kann für Käufer höhere implizite Kosten bedeuten.

Pandos Ziel für Oktober kommt zu einem Zeitpunkt, an dem mehrere Vermögensverwalter Solana-basierte Anlageprodukte verfolgen. Eine bestätigte Börsennotierung würde das Angebot regulierter, an SOL gekoppelter Instrumente im traditionellen Finanzwesen erweitern. Die praktische Bedeutung für den einzelnen Anleger hängt jedoch davon ab, ob der Fonds über dessen Broker zugänglich ist und ob die Gebührenstruktur wettbewerbsfähig ist. Wie bei jedem Fondsstart können endgültige Bedingungen und Verfügbarkeit von den ursprünglichen Ankündigungen abweichen. Daher bleibt die offizielle Produktseite des Emittenten vor dem Börsenstart die maßgebliche Referenz.

Quelle: CoinLineup, unter Berufung auf U.Today.

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