Die Aktien von Palantir Technologies (PLTR) stiegen am Freitag um etwa 1%, nachdem die U.S. Defense Intelligence Agency eine Beschaffungsausschreibung annulliert hatte, gegen die das Unternehmen formell Einspruch eingelegt hatte.

Nach Angaben der Behörde wurde die Ausschreibung freiwillig zurückgezogen. Der Vertrag betraf eine durch künstliche Intelligenz gestützte Aufklärungsplattform, die militärische Operationen unterstützen sollte, einschließlich Fähigkeiten zur Zielerfassung.

Palantir hatte seinen Vergabeeinspruch im Mai eingereicht und argumentiert, die Regierung versuche, proprietäre Systeme aufzubauen, obwohl geeignete kommerzielle Alternativen verfügbar seien. Die Annullierung bedeutet, dass die Behörde ihren Beschaffungsansatz erneut prüfen muss. Für Palantir stellt die Entscheidung einen taktischen Erfolg dar, verzögert aber zugleich den Zeitplan für die Einführung der Aufklärungsplattform. Bei Bundesaufträgen ist diese Unterscheidung wichtig, da eine zurückgezogene Ausschreibung nicht automatisch in einen vergebenen Auftrag mündet; sie setzt den Beschaffungsprozess zurück und überlässt es der Behörde, über das weitere Vorgehen zu entscheiden.

PLTR-Aktien wurden zuletzt bei etwa $122.92 gehandelt, womit die Aktie seit Jahresbeginn 2026 rund 30% im Minus liegt. Seit dem Anstieg auf über $200 im November 2025 steht die Aktie unter Druck. Dennoch hat Palantir in den vergangenen 30 Tagen etwa 5% zugelegt und damit mehr Stabilität gezeigt als viele Aktien mit Bezug zu künstlicher Intelligenz, die stärkeren Schwankungen ausgesetzt waren.

Bewertungsdebatte konzentriert sich auf Wachstumsannahmen

Die Debatte um Palantir dreht sich weiterhin darum, welcher Wachstumspfad die künftige Unternehmensentwicklung am besten widerspiegelt.

Skeptischere Analysten verwenden bei der Erstellung von Discounted-Cashflow-Modellen typischerweise jährliche Wachstumsannahmen von 20% bis 30%. Auf Basis dieser Annahmen ist Palantirs aktuelle Bewertung — mehr als das 100-Fache der erwarteten Gewinne und nahezu das 65-Fache des nachlaufenden Umsatzes — für sie schwer zu rechtfertigen.

Palantirs Ergebnisse für das erste Quartal 2026 stellten diese konservativeren Prognosen infrage. Der bereinigte Free Cashflow erreichte $925 million, ein Plus von 150% gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 33 cents und stieg ebenfalls um etwa 150%. Diese Werte lagen fünf- bis siebenmal über den Wachstumsraten, die in vorsichtigeren Modellen angesetzt werden.

Chief Executive Officer Alex Karp hat sich ebenfalls öffentlich zum Cashflow-Ausblick des Unternehmens geäußert. Er sagte CNBC, dass Palantir erwartet, über einen Zeitraum von zwei Jahren $15 billion bis $18 billion an Free Cashflow zu generieren. Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 liegt bei $7.65 billion bis $7.66 billion, was ein Wachstum von 71% impliziert. Die Prognose für das US-Kommerzgeschäft des Unternehmens sieht ein Wachstum von mindestens 120% vor.

Karps frühere Prognosebilanz bleibt Teil der Diskussion. Im Jahr 2022 prognostizierte er, dass Palantir 2025 einen Umsatz von $4.5 billion erzielen werde. Der tatsächliche Umsatz des Unternehmens im Jahr 2025 lag bei $4.475 billion und entsprach damit nahezu dieser Prognose.

Ergebnisbericht am 3. August im Fokus

Palantirs Konzentration auf Regierungsaufträge hat dazu beigetragen, das Unternehmen teilweise von den breiteren Turbulenzen bei Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz abzuschirmen, darunter Schwankungen im Zusammenhang mit Inflationsberichten und geopolitischen Spannungen. Dieselbe Konzentration sorgt zugleich dafür, dass der Zeitpunkt von Beschaffungen, Vertragsverlängerungen und Budgetentscheidungen von Behörden zentral dafür bleibt, wie Anleger die Umsatztransparenz des Unternehmens bewerten.

Gleichzeitig haben die jüngsten Quartalsberichte starke Finanzergebnisse gezeigt, ohne einen größeren nachhaltigen Anstieg des Aktienkurses auszulösen. Diese Lücke hat optimistische Anleger frustriert, die auf die zugrunde liegenden Finanzdaten des Unternehmens verweisen.

Palantir hat seinen Ausblick für den bereinigten Free Cashflow im Gesamtjahr 2026 auf $4.2 billion bis $4.4 billion angehoben. Diese Prognose übertrifft bereits Schätzungen, die auf Wachstumsannahmen von 20% bis 30% beruhen. Der Free Cashflow ist in der aktuellen Debatte besonders wichtig, weil er die nach Betriebsausgaben und Investitionen generierten Barmittel misst und damit eine zentrale Eingangsgröße für Bewertungsmodelle darstellt, die beurteilen sollen, ob Palantirs Wachstum die hohen Bewertungsmultiplikatoren stützen kann.

Technisches Bild bleibt schwach

Aus technischer Sicht befindet sich PLTR weiterhin in einem Abwärtstrend. Die Aktie wird im niedrigen $120-Bereich gehandelt und liegt damit deutlich unter ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von etwa $154. Ein Rückgang am 22. Juli bestätigte anhaltenden Verkaufsdruck.

Palantir soll die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 am 3. August vorlegen. Die Generierung von Free Cashflow dürfte eine zentrale Kennzahl für Marktteilnehmer sein, die den Bericht bewerten, zusammen mit möglichen Aktualisierungen der Jahresprognose und Aussagen zur Nachfrage von Regierungs- und US-Geschäftskunden.