Pakistans Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA) hat ihr Lizenzportal geöffnet, nachdem sie die Vorschriften für Kryptobörsen und andere Anbieter von Virtual-Asset-Dienstleistungen (VASPs), die im Land tätig sind, formal bekannt gemacht hat.

Unternehmen, die am oder vor dem 5. März Virtual-Asset-Dienstleistungen erbracht haben, müssen laut der PVARA-Lizenzwebsite bis zum 5. September einen Antrag auf ein No-Objection Certificate (NOC) stellen oder den Betrieb einstellen. Die Fortsetzung des Betriebs nach Ablauf der Frist ohne Antrag stellt einen Verstoß dar, sagte PVARA in einer am Samstag veröffentlichten Pressemitteilung der Associated Press of Pakistan.

„The licensing window is officially open, creating a clear pathway for businesses to enter Pakistan's regulated virtual asset market, with defined standards for consumer protection, governance, compliance and market integrity“, sagte PVARA auf LinkedIn.

Mit dem Start verschiebt sich Pakistans Krypto-Rahmenwerk von der Gesetzgebung in die Durchsetzung; sowohl inländische als auch ausländische VASPs müssen nun das formale Lizenzverfahren durchlaufen oder den Markt nicht mehr bedienen. Dies markiert auch eine Kehrtwende in einem Land, in dem die State Bank of Pakistan Banken 2018 dazu aufforderte, keine Transaktionen mit virtuellen Währungen zu verarbeiten, und in dem der Sektor ohne einen speziellen Rechtsrahmen operiert hatte.

Der Markt, der nun der Aufsicht unterstellt wird, ist beträchtlich: Pakistan, das fünftbevölkerungsreichste Land der Welt mit mehr als 240 Millionen Einwohnern, zählte im jährlichen Global Crypto Adoption Index von Chainalysis zu den führenden Schwellenmärkten, und im Ausland tätige Arbeitskräfte überweisen jedes Jahr Dutzende Milliarden Dollar an Rücküberweisungen ins Land.

Neue Vorschriften ebnen den Weg zu vollständigen Krypto-Lizenzen

Der Rahmen umfasst Aktivitäten wie Börsen, Verwahrung, Broker-Dealer-Dienstleistungen, Kreditvergabe, Derivate, Vermögensverwaltung, Token-Emissionen und bergbaubezogene Dienstleistungen. VASPs können vor einer lokalen Gründung ein NOC beantragen oder einen regulatorischen Sandbox-Rahmen nutzen, um Produkte unter Aufsicht von PVARA zu testen, bevor sie eine vollständige Lizenz anstreben.

Lizenzierte Anbieter müssen Kundenbestände von ihren eigenen Vermögenswerten getrennt halten, und sie dürfen diese Bestände ohne schriftliche Zustimmung weder verleihen noch verpfänden, heißt es in der Mitteilung. Das Regelwerk enthält zudem Anforderungen zu Governance, Marktverhalten, Cybersicherheit, operativer Resilienz sowie Kontrollen gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.

Die Einführung folgte einer öffentlichen Konsultation zwischen dem 11. Juni und dem 2. Juli. PVARA erklärte, der endgültige Rahmen biete zwei Wege zur Lizenzierung: einen Sandbox-Pfad für Unternehmen, die neue Produkte testen, und einen NOC-Pfad für Firmen, die sich auf eine Gründung in Pakistan vorbereiten.

PVARA hat bereits NOCs an einige Unternehmen erteilt, darunter Binance und HTX im Dezember 2025. Die vorläufigen Genehmigungen ermöglichen es den Börsen, lokale Tochtergesellschaften zu gründen und vollständige Lizenzanträge vorzubereiten; dieser Prozess kann nun nach der Bekanntmachung der Vorschriften weiter voranschreiten.

Mit der Bekanntmachung reiht sich Pakistan in eine wachsende Zahl von Jurisdiktionen ein, die von VASPs spezielle Lizenzen verlangen, statt sie unter allgemeinen Finanzregeln agieren zu lassen, neben dem europäischen Rahmen Markets in Crypto-Assets (MiCA), der im Dezember 2024 vollständig in Kraft trat, und der Virtual Assets Regulatory Authority in Dubai.

Pakistans Parlament verabschiedete im März den Virtual Assets Act und etablierte PVARA als gesetzliche Aufsichtsbehörde für den Sektor. Die State Bank of Pakistan erlaubte anschließend Banken, Konten bereitzustellen für lizenzierte VASPs, einschließlich getrennter Konten für Kundengelder. Das Gesetz krönte eine schnelle Abfolge von politischen Maßnahmen, mit denen Islamabad Anfang 2025 den Pakistan Crypto Council zur Koordinierung der Digital-Asset-Strategie einrichtete, während Beamte zudem Pläne für eine nationale strategische Bitcoin-Reserve und die Bereitstellung von 2.000 Megawatt Strom für Bitcoin-Mining und KI-Rechenzentren ankündigten.