Die Oracle-Aktie stieg am Mittwoch um bis zu 4,5%, nachdem Citi-Analyst Tyler Radke die Aktie auf einen positiven Katalysator-Check gesetzt und gesagt hatte, der jüngste Rückgang könnte einen attraktiven Einstiegszeitpunkt geschaffen haben.

Citi bestätigte sein Buy-Rating und das Kursziel von 330 $ für Oracle Corporation, ORCL. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde die Aktie bei rund 147 $ gehandelt und lag damit deutlich unter diesem Ziel.

Die Bewegung folgte darauf, dass Oracle von seinem Juni-Hoch bis zu seinem Juli-Tief um mehr als 50% gefallen war. Radke sagte, der Rückgang entspreche im Verhältnis zur historischen Volatilität von Oracle „vier bis fünf Standardabweichungen“, komprimiert auf nur 30 bis 40 Handelstage. Citi sagte, eine solche Bewegung sei äußerst ungewöhnlich und könne Anlegern eine seltene Chance bieten.

Der Ausverkauf stand im Zusammenhang mit Sorgen über Oracles hohe Ausgaben für KI-Infrastruktur für Kunden wie Microsoft und OpenAI sowie mit der stark gestiegenen Verschuldung. In den vergangenen fünf Jahren hat sich Oracles Schuldenlast um 60% erhöht. Im selben Zeitraum verschob sich der freie Cashflow von einem positiven Wert von 13,8 Mrd. $ auf minus 23,7 Mrd. $. Analysten erwarten, dass Oracle in den nächsten zwei Jahren weitere 90 Mrd. $ verbrennen wird.

Citi sagt, das Schlimmste sei womöglich bereits eingepreist

Trotz dieser Zahlen argumentierte Citi, dass ein großer Teil der negativen Nachrichten bereits im Aktienkurs reflektiert sei. Die Bank verwies auf eine „unersättliche“ Nachfrage nach KI-Diensten und auf Oracles Auftragsbestand von 85 Mrd. $, der nach ihrer Einschätzung nahezu ausreiche, um den kurzfristigen Liquiditätsbedarf des Unternehmens zu decken.

Citi hob außerdem seine Umsatz- und Gewinnschätzungen für die Geschäftsjahre 2028 bis 2030 an. Bis 2030 projiziert das Institut, dass Oracle 22 $ je Aktie verdienen könnte, was laut Citi dem Drei- bis Vierfachen des aktuellen GAAP-Gewinns entspräche.

Auch sich verbessernde Kreditindikatoren spielen in der Einschätzung eine Rolle. Citi wies darauf hin, dass sich Bond-Spreads und Credit-Default-Swap-Spreads zu erholen begonnen hätten, was darauf hindeute, dass der Druck durch Zwangsverkäufe nachlassen könnte. Für Anleger ist das relevant, weil der jüngste Kursrückgang bei Oracle ebenso von Bedenken hinsichtlich Bilanz und Investitionsausgaben getrieben wurde wie von den laufenden operativen Ergebnissen.

Investor Day und Zahlen könnten als Katalysatoren wirken

Oracle soll im September Zahlen vorlegen und Ende Oktober einen geplanten Investor Day abhalten. Citi nannte beide Termine als mögliche positive Katalysatoren.

Am Tag vor der Bewegung am Mittwoch hatte Oracle auf einem Branchengipfel zudem seine Distributed-Cloud-Strategie vorgestellt und damit seine Positionierung im Bereich Enterprise-KI unterstrichen.

Das breitere Marktumfeld bot wenig Unterstützung. Der S&P 500 legte nur 0,1% zu, während der Nasdaq nahezu unverändert blieb, was darauf hindeutet, dass die Bewegung bei Oracle weitgehend unternehmensspezifisch war.

Innerhalb der Unternehmenssoftware fiel SAP nach einer Herabstufung durch UBS auf Neutral um mehr als 3%, was Oracle an diesem Tag relativ attraktiver erscheinen lassen könnte.

Die Konsensbewertung der Analysten für Oracle bleibt Buy. Die 52-Wochen-Spanne der Aktie reicht von 114,50 $ bis 345,72 $, womit sie weiterhin deutlich unter ihren jüngsten Höchstständen liegt.

Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 25 und einer auf 27% jährlich geschätzten Wachstumsrate über fünf Jahre impliziert Citis Kursziel von 330 $, dass die Aktie von den aktuellen Niveaus aus noch deutlich steigen könnte.