OPEC+ belässt November-Förderziele unverändert – Kernmitglieder fördern 5 Millionen bpd unter Vorkriegsniveau
Wichtige Erkenntnisse
- •Die sieben Kernmitglieder der OPEC+ – Saudi-Arabien, Russland, Irak, Kuwait, Algerien, Kasachstan und Oman – trafen sich am Sonntag online und einigten sich darauf, die Förderziele für November unverändert zu lassen.
- •Kriegsbedingte Exportstörungen haben die Golf-Exporte in den vergangenen Monaten auf 60–80 % des Normalniveaus drücken lassen, sodass die tatsächlichederung weit unter den bestehenden Quoten bleibt.
- •OPEC-Daten zeigen, dass die sieben Kernmitglieder im August rund 25 Millionen bpd förderten – mehr als 600.000 bpd über Juli, aber etwa 5 Millionen bpd unter dem Vorkriegsniveau vom Februar.
- •Eine Überprüfung der maximal nachhaltigen Förderkapazität der Mitglieder, die für die Festlegung der Quoten 2027 zentral ist, wurde von Ende September auf Mitte November verschoben, da der Konflikt Ausbauprojekte im gesamten Nahen Osten stoppt.
- •Brent notiert weiterhin über 100 US-Dollar je Barrel, gegenüber rund 73 US-Dollar vor Kriegsbeginn Ende Februar; der jüngste Rücksetzer nach Europas Freigabe der Dieselreserven wird als vorübergehende Entlastung und nicht als Trendwende angesehen.
Die OPEC+ einigte sich am Sonntag darauf, ihre Ölförderziele für November unverändert zu lassen – eine weithin erwartete Entscheidung, die an der Realität vor Ort wenig ändert: Die Golfproduzenten fördern wegen des US-israelischen Kriegs gegen den Iran weiterhin weit unter ihren Quoten, wie Reuters berichtete.
Die Entscheidung fiel in einer kurzen Online-Sitzung der sieben Kernmitglieder der Gruppe: Saudi-Arabien, Russland, Irak, Kuwait, Algerien, Kasachstan und Oman. Exportstörungen im Zusammenhang mit dem Konflikt haben die Golf-Exporte in den vergangenen Monaten auf 60 bis 80 Prozent des Normalniveaus drücken lassen.
Die Fortschreibung lässt das Versorgungsbild unverändert – und dieses Bild ist angespannt. Brent, der internationale Referenzpreis, notiert weiterhin über 100 US-Dollar je Barrel, gegenüber rund 73 US-Dollar vor Kriegsbeginn Ende Februar. Der Rücksetzer am Freitag, der auf Europas Zusage folgte, auf Washingtons Bitte hin Dieselreserven freizugeben, wirkt eher wie eine vorübergehende Entlastung als eine Trendwende.
Da die physischen Barrelmengen durch kriegsbedingte Exportstörungen und nicht durch Politik begrenzt sind, haben die OPEC+-Obergrenzen kurzfristig kaum Preisbildungskraft. Händler verfolgen die Ströme durch die Straße von Hormus, einen kritischen Engpass für die globalen Öllieferungen, und die Golf-Exportdaten derzeit genauer als die Quoten-Schlagzeilen. verschobene Kapazitätsüberprüfung lässt zudem den Versorgungspfad für 2027 unsicher, hält eine Risikoprämie auf längerlaufende Kontrakte aufrecht und erhöht die Wahrscheinlichkeit von Quotenstreitigkeiten, sobald sich die Ströme normalisieren.
Kurz gesagt: Die OPEC+ kann beliebige Ziele festlegen, aber der Irankrieg – nicht die Quotentabelle – bestimmt weiterhin, wie viel Öl die Gruppe tatsächlich fördert.
OPEC-Daten zeigen, dass die sieben Kernmitglieder im August rund 25 Millionen Barrel pro Tag (bpd) förderten. Das waren mehr als 600.000 bpd mehr als im Juli, aber weiterhin rund 5 Millionen bpd unter dem Vorkriegsniveau vom Februar. Die Gruppe hat ihre Förderziele nach Jahren der Kürzungen für weite Teile von 2026 angehoben, doch die meisten dieser Erhöhungen existierten bisher nur auf dem Papier.
Der UBS-Analyst Giovanni Staunovo sagte, die unveränderten Obergrenzen entsprächen den Erwartungen. Er verwies darauf, dass die Förderung trotz steigender Ströme durch die Straße von Hormus weit hinter der Quote zurückbleibt, was den Ölmarkt angespannt lasse.
Der Krieg hat auch eine Überprüfung verzögert, die für die Festlegung der Quoten der Mitglieder für 2027 von zentraler Bedeutung ist. Die OPEC+ hatte die Bewertung der maximal nachhaltigen Förderkapazität jedes Mitglieds Ende 2025 beauftragt, mit ursprünglichem Abschluss bis Ende September. Zwei Quellen sagten am Freitag gegenüber Reuters, die Frist habe sich nun auf Mitte November verschoben. Der Konflikt hat Kapazitätsausbauprojekte im gesamten Nahen Osten aufgehalten und die Schätzungen der künftigen Förderpotenziale unsicher gemacht; zudem haben nicht alle Mitglieder die erforderlichen Daten eingereicht, so die Quellen.
Der US-Berater DeGolyer and MacNaughton führt die Bewertung für alle Mitglieder durch – mit Ausnahme von Russland, Iran und Venezuela, die unter US-Sanktionen stehen. Das Unternehmen wird seinen Bericht nun voraussichtlich Mitte November vorlegen – rechtzeitig, damit die Minister die Ergebnisse bei einem gruppenweiten Treffen Ende November berücksichtigen können.
Das Verfahren ist politisch heikel. Mitglieder mit geringerer bewerteter Kapazität könnten unter Druck geraten, kleinere Quoten zu akzeptieren, während jene, die ihre Kapazität ausgebaut haben, größere Zuteilungen fordern könnten. Die Vereinigten Arabischen Emirate, die eine höhere Quote zur Berücksichtigung ihrer wachsenden Kapazität verlangt hatten, sind im Mai aus dem Bündnis ausgetreten. Auch der Irak hat eine größere Zuteilung gefordert.
Die OPEC+ hat weiterhin etwa 2 Millionen bpd an Kürzungen bei den meisten Mitgliedern in Kraft, und Quellen zufolge sind Änderungen der Fördermenge vor 2027 unwahrscheinlich. Die sieben Kernmitglieder treffen sich das nächste Mal am 1. November.
Quelle: InvestingLive
