Ondo Finance hat Ondo Private Markets gestartet, eine neue Plattform, die zugangsberechtigten Anlegern tokenisierte Exposures gegenüber privat gehaltenen Unternehmen bietet, bevor diese an die Börse gehen. Das erste Produkt der Plattform wird die wirtschaftliche Entwicklung eines KI-Unternehmens vor dem IPO abbilden und voraussichtlich noch in dieser Woche mit dem Sekundärmarkthandel beginnen. Damit erhalten zugangsberechtigte Anleger einen neuen Weg für wirtschaftliche Exposures gegenüber privaten Technologieunternehmen vor möglichen Börsengängen. Für die meisten Privatanleger war dieser Marktbereich lange Zeit unerreichbar; die Teilnahme beschränkte sich weitgehend auf institutionelle Akteure und akkreditierte Käufer.

Das Angebot setzt auf tokenisierte Notes statt auf direkte Eigentumsrechte an Aktien von Privatunternehmen. Die Auszahlungen werden an den je-Aktien-Wert gekoppelt, der auf die Stammaktien des referenzierten Unternehmens entfällt, wenn ein qualifizierendes Liquiditätsereignis eintritt.

Der Fintech-Journalist Frank Chaparro hob die Reichweite der Plattform in einem Beitrag auf X hervor und erklärte, sie werde privatwirtschaftliche Exposures für zugangsberechtigte nicht-US-Anleger onchain bringen, mit 24/7-Handel über Sekundärmärkte:

Ondo Finance is bringing private-company exposure onchain. Its new Ondo Private Markets platform will offer tokenized notes tied to the value of private companies at qualifying liquidity events, with 24/7 secondary-market trading for eligible non-U.S. investors. The first…

— Frank Chaparro 🇸🇬 (@fintechfrank) October 6, 2026

Nach dem ersten KI-Produkt plant Ondo, Exposures gegenüber Unternehmen den Bereichen Robotik, Cybersicherheit, Biotechnologie und Infrastruktur hinzuzufügen.

Ein weiterer Weg in die Privatmärkte

Ondo Private Markets ist auf einzelne Unternehmen ausgerichtet, sodass zugangsberechtigte Anleger konkrete Unternehmen auswählen können, statt in einen breit gefächerten Privatmarktfonds zu investieren. Nach der Ausgabe können die Notes in unterstützten Self-Custody-Wallets gehalten oder zwischen zugangsberechtigten Inhabern und kompatiblen Handelsplätzen übertragen werden.

Die Notes sind darauf ausgelegt, den Wert privater Unternehmen bei qualifizierenden Liquiditätsereignissen abzubilden. Der Sekundärmarkthandel ermöglicht es Anlegern zudem, ihre Positionen vor einem IPO anzupassen. Damit wird eine der wichtigsten Einschränkungen von Privatmarktinvestments adressiert: Käufer stehen oft vor langen Haltedauern und wenigen Möglichkeiten, kleinere Positionen zu verkaufen. Bis zu einem solchen Liquiditätsereignis bietet der Sekundärmarkt den Anlegern eine Möglichkeit, ihr Exposure zwischenzeitlich zu steuern.

Ondo teilte mit, dass Anleger ihr Exposure über den Sekundärhandel erhöhen, reduzieren oder beenden können, ohne auf den Börsengang des referenzierten Unternehmens warten zu müssen. Die Tokens unterliegen weiterhin Zulassungsanforderungen, einschließlich Beschränkungen für US-Anleger. Diese Beschränkungen grenzen den Start faktisch auf zugangsberechtigte nicht-US-Teilnehmer ein – die Gruppe, für die der 24/7-Zugang zum Sekundärmarkt konzipiert ist. Ondo hat den Launch in einer Ankündigung auf seinem offiziellen Blog erläutert.

Das erste Produkt bildet ein KI-Unternehmen vor dem IPO ab

Die erste Note wird sich auf ein führendes KI-Unternehmen vor dem IPO beziehen, wobei Ondo das Unternehmen nicht namentlich genannt hat. Der nicht genannte Name ist dabei das entscheidende Detail, da die Auszahlungen der Note von ihrem Wert je Aktie bei einem qualifizierenden Liquiditätsereignis abhängen. Der Handel beginnt noch in dieser Woche; danach sind weitere Produkte geplant, die sich auf Unternehmen aus technologieorientierten Sektoren beziehen.

Ondo verwies auf die Größe des Privatmarktes als einen Grund für den Launch. Nach Angaben des Unternehmens sind 87 % der US-Unternehmen mit einem Jahresumsatz von mehr als 100 Millionen US-Dollar privat gehalten.

Das Unternehmen zitierte zudem langfristige Performancedaten, wonach US-Private-Equity-Fonds im Zeitraum der 20 Jahre bis Dezember 2025 annualisierte Renditen von 13,2 % erwirtschafteten. Zum Vergleich: Ein öffentliches Marktäquivalent des S&P 500 brachte es im selben Zeitraum auf 11,3 %. Insgesamt zeichnen diese Zahlen das Potenzial ab, auf das Ondo verweist: Die meisten großen US-Unternehmen bleiben während ihrer Wachstumsphase privat, und diese Anlageklasse hat in den genannten zwei Jahrzehnten ihren öffentlichen Benchmark übertroffen.

Ondo baut über tokenisierte öffentliche Aktien hinaus

Ondo Private Markets erweitert das bestehende Tokenisierungsgeschäft des Unternehmens um Pre-IPO-Assets. Dieselbe breitere Infrastruktur unterstützt bereits Ondos tokenisierte Aktien und Treasury-Produkte, die laut Unternehmen einen Gesamtwert von 3,9 Milliarden US-Dollar erreicht.

Ondo Stocks bietet derzeit mehr als 450 tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds an und hat eine TVL von über 1 Milliarde US-Dollar überschritten. Die neue Plattform überträgt dieses Modell auf privat gehaltene Unternehmen, beschränkt die Teilnahme jedoch auf zugangsberechtigte Anleger.

Ondo kündigte an, dass auf die erste KI-Note weitere Angebote folgen sollen, mit geplanter Expansion in die Bereiche Robotik, Cybersicherheit, Biotechnologie, Verteidigung, Energie, Raumfahrt und Infrastruktur. Als kurzfristige Marker gelten der Start des Sekundärhandels der KI-Note in dieser Woche und das Tempo, mit dem die geplanten Sektorprodukte folgen.