Ondo Finance eröffnet tokenisierten Zugang zu Privatemissionen
Wichtige Erkenntnisse
- •Ondo Finance hat Ondo Private Markets gestartet, um tokenisierte Notes an private Unternehmen anzubieten – zunächst an ein nicht genanntes KI-Unternehmen vor dem IPO, dessen Notes noch in dieser Woche mit dem Handel beginnen sollen.
- •Die Notes erwirtschaften Renditen ausschließlich durch ein qualifizierendes Liquiditätsereignis wie einen IPO oder eine Übernahme und gewähren keine direkte Eigenkapitalbeteiligung, Stimmrechte oder Dividenden.
- •Der Zugang ist gemäß SEC Regulation S auf qualifizierte Personen außerhalb der USA beschränkt; US-Privatanleger dürfen die Token nicht kaufen, verwahren oder einlösen.
- •Ondo plant weitere Notes in Robotik, Cybersicherheit, Biotechnologie und Infrastruktur und baut auf der bestehenden Plattform Ondo Stocks mit über 1 Mrd. USD Total Value Locked und mehr als 450 tokenisierten Aktien und Fonds auf.
- •Ondo erklärt, seine Str ermögliche uneingeschränkte blockchain-basierte Übertragbarkeit und adressiere damit die Verzögerungen durch Vorkaufsrechte, mit denen etablierte Plattformen wie Hiive und EquityZen konfrontiert sein können.
Ondo Finance hat Ondo Private Markets gestartet, eine Plattform, die qualifizierten Anlegern tokenisierte Notes anbietet, die an private Unternehmen gekoppelt sind, bevor diese an die Öffentlichkeit gehen. Das erste Angebot bildet ein nicht namentlich genanntes KI-Unternehmen ab, das sich auf einen möglichen Börsengang vorbereitet.
LATEST: Ondo unveiled Ondo Private Markets, offering eligible investors tokenized notes tied to private companies, starting with one pre-IPO AI company. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7 — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026
https://x.com/CoinMarketCap/status/2107490323647615307?ref_src=twsrc%5Etfw
Das erste Produkt ist eine blockchain-basierte Note, deren Wert an die potenzielle Bewertung der Aktien des zugrunde liegenden Unternehmens bei einem künftigen Liquiditätsereignis gekoppelt ist. Das Instrument gewährt keine direkte Eigenkapitalbeteiligung, keine Stimmrechte und keine Dividendenzahlungen.
Struktur der tokenisierten Notes
Die Renditen entstehen durch ein „qualifizierendes Liquiditätsereignis“, etwa einen Börsengang oder eine Unternehmensübernahme. Die Inhaber verwahren die digitalen Token in ihren eigenen Wallets, während der Sekundärmarkthandel kontinuierlich und ohne die üblichen Handelszeiten funktionieren soll.
Laut Ondo sollen die ersten Notes noch in dieser Woche mit dem Handel beginnen. Weitere Angebote zu Unternehmen aus Robotik, Cybersicherheit, Biotechnologie und Infrastrukturentwicklung sind geplant.
Ondo Global Markets (BVI) Limited ist der Herausgeber. Bei dieser Einheit handelt es sich um eine eigenständige Rechtstruktur mit Sitz auf den Britischen Jungferninseln. Infolgedessen sind Käufer für die Auszahlung auf diese Zwischenentität angewiesen und besitzen keine direkten Ansprüche auf die zugrunde liegenden Aktien des Privatunternehmens.
Die Struktur unterscheidet sich von Ondos bestehendem Service Ondo Stocks, der blockchain-basierte Versionen öffentlich gehandelter Aktien und börsengehandelter Fonds bietet, die durch entsprechende Wertpapiere hinterlegt sind. Ondo Stocks verwaltet derzeit mehr als 1 Mrd. USD Total Value Locked und bietet Zugang zu über 450 tokenisierten Aktien und Investmentfonds. Mit der neuen Plattform überträgt Ondo dieses Tokenisierungsmodell von gelisteten Assets, deren Preise an öffentlichen Börsen aktualisiert werden, in den Privatbereich, wo Bewertungen typischerweise in Finanzierungsrunden statt an offenen Märkten festgelegt werden.
Zugangsbeschränkungen und regulatorische Vorgaben
Die Privatearket-Notes werden gemäß SEC Regulation S vertrieben, einem Rahmenwerk, der den Verkauf bestimmter Wertpapiere in Offshore-Transaktionen ohne Registrierung nach US-Wertpapierrecht erlaubt. Der Zugang ist auf qualifizierte Personen mit Wohnsitz außerhalb der Vereinigten Staaten beschränkt. Nach den geltenden Beschränkungen können US-Privatanleger die digitalen Token nicht kaufen, verwahren oder einlösen.
Ian De Bode, amtierender Leiter von Ondo Finance, erklärte, Privatanleger hätten überwiegend Zugang zu börsennotierten Unternehmen. Er verwies darauf, dass 87 % der US-Unternehmen mit mehr als 100 Mio. USD Jahresumsatz privat gehalten werden. Ondo argumentiert, dass diese Marktstruktur Anlegern den Zugang zu vielen Technologieunternehmen verwehrt, solange diese Produkte entwickeln, bevor sie an die Börse gehen.
Weitere Finanzinstitute haben in diesem Jahr ähnliche Ansätze verfolgt. Ein mit Robinhood verbundener Risikokapitalfonds hatte früher im Jahr 75 Mio. USD in OpenAI-Stammaktien investiert und Privateanlegern damit eine indirekte Beteiligung über ein börsennotiertes Anlagefahrzeug ermöglicht. Auch Citi war im Zusammenhang mit der Entwicklung einer blockchain-basierten Handelsplattform für Aktien von Privatunternehmen in den Medien berichtet worden.
Hiive und EquityZen ermöglichen bereits den Handel mit Privatanteilen für akkreditierte Anleger. Hiive erreichte Ende 2025 eine Bewertung von 650 Mio. USD, während EquityZen im Besitz von Morgan Stanley ist. Beide Plattformen können auf Verzögerungen stoßen, da Unternehmen ein Vorkaufsrecht haben können, bevor Anteile extern verkauft werden. Vorkaufsrechte sind vertragliche Bestimmungen, die einem Unternehmen oder seinen bestehenden Aktionären erlauben, ein externes Angebot zu erfüllen, bevor Anteile an einen anderen Käufer verkauft werden. Ondo erklärte, seine Note-Struktur gehe diese Beschränkungen durch uneingeschränkte Übertragbarkeit auf Blockchain-Infrastruktur an.
Der gesamte Markt für tokenisierte Real-World-Assets ist laut Daten von rwa.xyz rund 39 Mrd. USD wert. Ondo plant, seine Private-Market-Notes in den kommenden Monaten auf weitere Sektoren auszuweiten, beginnend mit dem einzelnen KI-gekoppelten Produkt, das in dieser Woche starten soll. Beobachter richten den Blick auf den Beginn des Handels der ersten KI-Note und das Tempo, mit dem sich die angekündigte Pipeline über weitere Sektoren ausweitet.
