Virtu, M1X Global und Tradeweb schließen On-Chain-Repo mit digitaler Anleihe der Marshallinseln als Sicherheit ab
Wichtige Erkenntnisse
- •Das Repo nutzte USDM1, eine auf US-Dollar lautende Staatsanleihe, die von der Republik der Marshallinseln on-chain begeben und 1:1 durch kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt ist und nach New Yorker Recht strukturiert wurde.
- •Laut den Unternehmen war die Transaktion das erste Repo, das nativ begebene Staatssicherheit mit vollständiger atomarer On-Chain-Abwicklung kombinierte; der gesamte Repo- und Rückkaufzyklus wurde in weniger als 10 Minuten zwischen regulierten Gegenparteien auf Tradeweb abgeschlossen.
- •Die Transaktion zeigt, dass tokenisierte Staatsschulden als aktive Sicherheit in der institutionellen Finanzierung eingesetzt werden – und nicht nur zur Begebung oder zum Handel –, wobei eine breitere Verbreitung noch nicht belegt ist.
- •USDM1 ist auf Tradeweb handelbar, die institutionelle Verwahrung erfolgt über Anchorage Digital, BitGo und tZERO.
- •Das Canton Network, entwickelt von Digital Asset für institutionelles Finanzwesen, verzeichnet erhöhte Aktivität, darunter eine tokenisierte Treasury-Übertragung im Juli sowie Starts durch FalconX und World Liberty Financial im August.
Virtu Financial, M1X Global und Tradeweb haben eine On-Chain-Repurchase-(Repo-)Transaktion mit einer digitalen Staatsanleihe als Sicherheit abgeschlossen, wobei die gesamte Transaktion über das Canton Network abgewickelt wurde.
Bei der Transaktion kam USDM1 zum Einsatz, eine auf US-Dollar lautende Staatsanleihe, die von der Republik der Marshallinseln on-chain begeben und 1:1 durch kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt ist. Die Anleihe zahlt während ihrer Verwendung als Sicherheit einen Kupon und ist nach New Yorker Recht als vollständig besicherte Staatsverpflichtung strukturiert.
Die Unternehmen erklärten, es sei das erste Repo gewesen, das nativ begebene Staatssicherheit mit vollständiger atomarer On-Chain-Abwicklung kombinierte. Zwischen regulierten Gegenparteien auf Tradeweb abgewickelt, wurde der gesamte Repo- und Rückkaufzyklus in weniger als 10 Minuten abgeschlossen – ein Kontrast zu konventionellen Repo-Märkten, wo die Abwicklung üblicherweise über Clearingbanken und Geldmärkte Stunden oder länger dauert und die Sicherheit häufig über die Vermittlungskette hinweg blockiert ist.
Die Transaktion setzt tokenisierte Staatsschulden als Sicherheit in einer institutionellen Finanzierungstransaktion ein, statt sie ausschließlich als Vermögenswert zur Begebung oder zum Handel zu nutzen. Der Repo-Markt gehört zu den größten und sicherheitsintensivsten Finanzierungsmärkten im traditionellen Finanzwesen, und Blockchain-basierte Abwicklung wird seit langem als Weg angepriesen, das Gegenparteirisiko zu senken und Sicherheit freizusetzen, indem das Zeitfenster zwischen Handel und Abwicklung verkürzt wird. Es handelt sich jedoch noch um ein Beispiel aus einer frühen Phase, und es ist noch unklar, ob sich das Modell in institutionellen Repo-Märkten breiter durchsetzen wird.
USDM1 ist über die elektronische Handelsplattform Tradeweb verfügbar, wobei die institutionelle Verwahrung laut Mitteilung von Anchorage Digital, BitGo und tZERO bereitgestellt wird.
Canton Network verzeichnet rege institutionelle Aktivität
Canton ist ein Blockchain-Netzwerk, das für institutionelles Finanzwesen konzipiert ist und über Datenschutz- und Berechtigungsfunktionen verfügt, die auf regulierte Transaktionen und tokenisierte Vermögenswerte ausgerichtet sind. Das Netzwerk wurde von Digital Asset entwickelt, das bei seinem Werben um die Adoption an der Wall Street Unterstützung von großen Finanzinstituten gewonnen hat.
Donnerstags Repo folgt auf eine Transaktion im Juli, bei der Tradeweb die Echtzeitübertragung einer tokenisierten US-Staatsanleihe von Franklin Templeton an Virtu Financial auf Canton ermöglichte, wobei die Transaktion gegen USDCx abgewickelt wurde.
Die Netzwerkaktivität beschleunigte sich im August. FalconX und Interstice starteten eine Cross-Chain-Swap-Engine, die Canton mit Ethereum, Solana und Robinhood Chain verbindet, während World Liberty Financial seinen Stablecoin USD1 nativ auf Canton einführte.
Digital Asset und die American Idea Foundation, gegründet vom ehemaligen US-Repräsentenhaussprecher Paul Ryan, kündigten ebenfalls in diesem Monat Pläne für ein Pilotprojekt 2027 an, bei dem Canton zur Verteilung staatlich verwalteter Leistungen in drei US-Bundesstaaten eingesetzt werden soll.
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