Bitget, Reality und Keyring haben gemeinsam einen Forschungsbericht veröffentlicht, der untersucht, wie tokenisierte Aktien, Perpetual-Derivate und dezentrales Lending innerhalb des dezentralen Finanzwesens (DeFi) zu neuen Anlagestrategien kombiniert werden können. Die Studie beleuchtet die Aussichten, Equity-Basis-Trading auf die Blockchain zu bringen, sodass Anleger tokenisierte Aktienexposure mit Derivaten und Lending-Infrastruktur in einer einzigen Strategie verbinden können.

Die am 28. Oktober 2026 veröffentlichte Untersuchung nutzt historische Simulationen, um potenzielle Renditen, Finanzierungskosten und Risiken dieser Strategien zu erforschen. An der Initiative wirken zudem IPOR Fusion mit, das Onchain-Vault-Infrastruktur bereitstellt, und 1Token, das Portfolio-Monitoring und Risikomanagement unterstützt.

Wie die Onchain-Equity-Basis-Strategie funktioniert

Die Forschung konzentriert sich auf die Kombination tokenisierter Aktien mit Short-Positionen in entsprechenden Equity-Perpetual-Kontrakten. Mithilfe von Realitys rTokens zielt die Strategie darauf ab, das Exposure gegenüber Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienkurses zu reduzieren und zugleich potenzielle Einnahmen aus Funding-Zahlungen an den Derivatemärkten zu erzielen.

Diese Form des Equity-Basis-Tradings war traditionell die Domäne von Asset-Managern an konventionellen Märkten, und der Bericht prüft, ob tokenisierte Assets, permissionierte Lending-Märkte und Onchain-Vaults diese Mechanismen innerhalb von DeFi abbilden können.

Wenn die Perpetual-Funding-Raten positiv sind, können Trader mit Short-Positionen Zahlungen von Holdern von Long-Positionen erhalten. Durch die Kombination tokenisierter Aktienbestände mit ausgleichenden Short-Positionen möchte die Strategie diese Funding-Prämie abschöpfen und zugleich das directionale Exposure gegenüber dem zugrunde liegenden Asset begrenzen.

Dieser Ansatz beseitigt das Anlagerisiko jedoch nicht. Funding-Raten können negativ werden, und Unterschiede bei der Sicherheitenbewertung, Liquiditätsbedingungen, Handelskosten und Liquidationsanforderungen können die endgültige Performance der Strategie beeinflussen.

Keyring stellt die die Strategie unterstützende Lending-Markt-Struktur bereit, während IPOR Fusion die Infrastruktur für die Verwaltung von Onchain-Vaults liefert. 1Token trägt Portfolio-Analysen und Monitoring-Tools bei, die helfen sollen, Exposures, Performance und Risiko zu verfolgen.

Zusammen zeigen diese Komponenten, dass tokenisierte Aktien potenziell Zwecke über die konventionelle Aktienanlage hinaus erfüllen könnten, darunter Sicherheitenverwaltung, dezentrales Lending und systematische Handelsstrategien.

Historische Simulationen zeigen unterschiedliche Renditeprofile

Laut dem Bericht ergaben Simulationen für den Zeitraum vom 15. Dezember 2025 bis zum 19. Oktober 2026 annualisierte Nettorenditen von rund 7 % im In-Sample-Zeitraum und 4 % im Out-of-Sample-Zeitraum. Die Studie ermittelte zudem eine Brutto-Funding-Prämie von etwa 11–14 %.

In-Sample-Werte werden über den Zeitraum gemessen, der zur Entwicklung einer Strategie verwendet wird, während Out-of-Sample-Werte sie an Daten außerhalb dieses Zeitfensters testen – eine übliche Unterscheidung, um zu beurteilen, wie sich eine Strategie über ihr ursprüngliches Design hinaus bewährt.

Die Differenz zwischen der Brutto-Prämie und den Nettorenditen verdeutlicht die Auswirkungen von Finanzierungsausgaben, Ausführungskosten und Liquiditätsbeschränkungen auf die Gesamtleistung. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Funding-Prämie allein nicht ausreicht, um zu bestimmen, ob eine Equity-Basis-Strategie wirtschaftlich tragfähig ist. Eine wirksame Umsetzung erfordert eine sorgfältige Berücksichtigung von Handelskosten, Effizienz der Sicherheiten und der Fähigkeit, Positionen auszuführen, ohne die Marktpreise wesentlich zu beeinflussen.

Die Zahlen beruhen auf historischen Simulationen und nicht auf realisierten Anlageergebnissen und garantieren nicht, dass vergleichbare Renditen unter künftigen Marktbedingungen erzielt werden können.

Bitget sieht tokenisierte Assets über das traditionelle Trading hinaus wachsen

Gracy Chen, CEO von Bitget, erklärte, tokenisierte Aktien böten Chancen über den Kauf und Verkauf von Anteilen hinaus, etwa deren Nutzung als Sicherheiten und ihre Integration mit Derivaten und anderen Finanzinstrumenten. Sie fügte hinzu, die Forschung zeige, wie diese Komponenten zusammenwirken können, und unterstreiche zugleich die Bedeutung von Ausführungskosten, Liquidität und Risikomanagement. Nach Angaben von Chen sind diese Entwicklungen Teil von Bitgets umfassenderer Universal-Exchange-Strategie (UEX).

Die Forschung spiegelt auch das wachsende Interesse wider, traditionelle Finanzassets mit Blockchain-basierter Infrastruktur zu verbinden. Tokenisierung kann digitale Abbildungen der mit zugrunde liegenden Assets verbundenen Rechte bereitstellen und diese Assets potenziell mit dezentralen Anwendungen und Finanzprotokollen interagieren lassen.

Reality fungiert als Emissionsplattform für Real-World-Assets, arbeitet mit lizenzierten Brokern zusammen und verwahrt die zugrunde liegenden Assets, bevor entsprechende Onchain-Rechte ausgegeben werden. Seine rTokens bilden die tokenisierte Aktienkomponente der im Bericht untersuchten Strategie.

Keyring hebt das Potenzial programmierbarer Anlagestrategien hervor

Alex McFarlane, Gründer von Keyring, erklärte, die vollständige Verlagerung des Equity-Basis-Tradings auf die Blockchain könnte eine traditionell von Asset-Managern genutzte Strategie transparenter, programmierbarer und für eine breitere Anlegerschaft zugänglich machen. Er verwies zudem auf das Potenzial des Index, einen Benchmark und eine Reihe von Bausteinen bereitzustellen, die Investmentbanken, Fondsmanager und Commodity Trading Advisers (CTAs) für die Entwicklung eigener Strategien nutzen könnten.

Derweil bietet 1Token Technologien für Portfolioverwaltung, Trading und Risiko-Monitoring an, ergänzt durch 1ndex, seine Forschungs- und Datenplattform zum Nachverfolgen, Analysen und Bewerten von Anlagestrategien für digitale Assets.

Keyring ermöglicht permissionierten Zugriff auf DeFi-Anwendungen durch Eignungsprüfungen, die personenbezogene Daten schützen sollen. Zu seinen Leistungen zählen außerdem Tools zur Strukturierung permissionierter Kreditmärkte, die durch tokenisierte Assets besichert sind, sowie zur Koordinierung gehebelter Positionen.

Der Zugriff auf dezentrale Protokolle über Keyring beseitigt jedoch nicht die Risiken im Zusammenhang mit Schwachstellen in Smart Contracts, Marktvolatilität oder dem potenziellen Verlust digitaler Assets. Die Teilnehmer bleiben für ihre Transaktionen und die Einhaltung geltender Vorschriften verantwortlich.

Risikomanagement bleibt eine zentrale Herausforderung

Der Bericht identifiziert mehrere Herausforderungen, die die langfristige Tragfähigkeit von Onchain-Equity-Basis-Strategien beeinträchtigen könnten, darunter negative Funding-Raten, Unterschiede bei der Sicherheitenbewertung, Liquidationsexposure und Abwicklungsverzögerungen.

Zuverlässige Preisstellung, ausreichende Marktliquidität und koordiniertes Margin-Management sind besonders wichtig, wenn Strategien mehrere Protokolle und Finanzinstrumente einbeziehen. Unerwartete Marktbewegungen oder Ausführungsverzögerungen könnten zudem die Kosten erhöhen und die beabsichtigte Verringerung des directionalen Exposures untergraben.

Diese Überlegungen verdeutlichen, warum Monitoring und Risikokontrollen auf institutionellem Niveau bei der Entwicklung komplexerer DeFi-Produkte unverzichtbar sind.

Mögliche Integration in Bitget Earn

Bitget teilte mit, dass ausgewählte, auf der Forschung basierende Produkte über Bitget Earn eingeführt werden sollen – vorbehaltlich Produktprüfung, regulatorischer Anforderungen, Nutzerberechtigung und Verfügbarkeit. Die geplante Erweiterung könnte einen weiteren Weg bieten, tokenisierte Assets und strukturierte Renditestrategien in das breitere Ökosystem der Börse zu integrieren. Die Ankündigung legt jedoch keinen garantierten Einführungstermin fest und bestätigt nicht, dass die simulierten Renditen für Nutzer erreichbar sein werden.

Sollte ein solcher Rollout erfolgen, wäre dies der erste Einsatz der Strategie außerhalb simulierter Bedingungen, womit Produktprüfung und regulatorische Freigabe zentrale Meilensteine wären.

Bitget bezeichnet sich selbst als Universal Exchange, der Zugang zu Kryptowährungen und tokenisierten traditionellen Finanzassets bietet, darunter Aktien, börsengehandelte Fonds, Rohstoffe, Devisen und Edelmetalle.

Die Zusammenarbeit mit Reality, Keyring, IPOR Fusion und 1Token veranschaulicht, wie tokenisierte Aktien zunehmend mit dezentralem Lending, Derivaten und automatisierter Portfolio-Infrastruktur interagieren könnten.

Letztlich präsentiert die Forschung das Onchain-Equity-Basis-Trading als potenziellen Rahmen für die Entwicklung neuer Anlageprodukte – nicht als Garantie nachhaltiger Renditen. Ihre künftige Tragfähigkeit wird von den Funding-Bedingungen, der Ausführungseffizienz, der Marktliquidität, regulatorischen Erwägungen und der Fähigkeit abhängen, Risiken über miteinander verbundene Protokolle hinweg zu managen.

Quelle: Metaverse Post