OKX und Intercontinental Exchange (ICE), die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, haben den 23. November 2026 als geplanten Starttermin für OKXICE festgelegt, eine gemeinsame Plattform für den Handel mit tokenisierten Aktien und börsengehandelten Fonds (ETFs), wie Unchained Crypto berichtet.

Die Plattform, formell Tokenized Securities Venue (TSV) genannt, soll um 9 Uhr Eastern Time eröffnen. Sie soll zugelassenen US-Investoren ermöglichen, blockchainbasierte Versionen realer Aktien und ETFs direkt aus einer Krypto-Wallet zu handeln – im Rahmen eines neuen experimentellen Regulierungsrahmens der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC).

Joint Venture und regulatorischer Rahmen

OKXICE ist ein 50-50-Joint-Venture zwischen der Krypto-Börse OKX und ICE, der Muttergesellschaft der NYSE, wie The Block berichtet. Die Unternehmen gründeten das Joint Venture offiziell im Juni 2026, nachdem ICE im März 2026 in OKX mit einer Bewertung von 25 Milliarden US-Dollar investiert hatte.

Die Plattform wird vom ehemaligen Gouverneur des Bundesstaates New York, Andrew Cuomo, und Trabue Bland co-geleitet. Cuomo beschrieb das Ziel des Projekts mit den Worten: „The future of finance is onchain, and we have an opportunity to build it here in America.“

Nach Angaben von The Block wäre OKXICE die zweite Handelsstätte, die unter der Innovation Exemption der SEC startet. Die am 17. September 2026 erteilte Ausnahme ist ein fünfjähriger experimenteller Rahmen, der qualifizierten Handelsstätten erlaubt, tokenisierte US-Wertpapiere mithilfe von Automated Market Makers (AMMs) und Blockchain-Infrastruktur zu listen und zu handeln, ohne sich als traditionelle Börsen registrieren zu lassen. Diese Struktur macht Handelsstätten wie OKXICE zu den ersten operativen Tests, ob tokenisierte Wertpapiere nach US-Marktregeln ohne konventionelle Börsenregistrierung gehandelt werden können.

Der Rahmen verlangt, dass tokenisierte Aktien die vollständigen Aktionärsrechte einschließlich Stimmrechten und Dividenden wahren. OKXICE hat seine Mitteilung im Oktober 2026 bei der SEC eingereicht.

Zum Start wird der Zugang auf zugelassene US-OKX-Kunden mit einem CeDeFi-Wallet beschränkt sein. Dieses Wallet kombiniert Funktionen zentralisierter Konten mit On-Chain-Fähigkeiten. Der Handel soll über berechtigte Uniswap-v4-AMM-Pools auf X Layer, OKX' Ethereum-Layer-2-Netzwerk, abgewickelt werden.

Ein AMM ist ein automatisiertes Handelssystem, das im dezentralen Finanzwesen (DeFi) verbreitet ist. Statt Käufer und Verkäufer über ein konventionelles Orderbuch zusammenzuführen, legt es Preise anhand einer mathematischen Formel fest. Dieses Modell unterscheidet sich von der Orderbuch-Ausführung auf registrierten Börsen wie der NYSE. Securitize wird die Tokenisierungs-Infrastruktur bereitstellen, mit der blockchainbasierte Versionen der Wertpapiere erstellt werden.

Geplante Assets und Widersprüche von Emittenten

Die geplante Eröffnungsliste umfasst mehr als 70 tokenisierte Assets, wie Unchained Crypto berichtet. Die Liste enthält Aktien von Coinbase, Circle, Robinhood, Strategy und BitGo. Beim Angebot von Strategy werden sowohl Stammaktien als auch Vorzugsaktien unter dem Ticker STRC erwartet. Die Liste umfasst außerdem 59 gehebelte Direxion-ETFs. Gehebelte ETFs sind Fonds, die mit Derivaten und geliehenem Kapital eine verstärkte tägliche Rendite eines Basisindex anstreben.

Allerdings haben nicht alle Unternehmen, deren Aktien für die Plattform vorgeschlagen wurden, einer Teilnahme zugestimmt. The Block berichtete, dass 67 Unternehmen Widerspruch gegen die Tokenisierung ihrer Aktien auf OKXICE eingelegt haben. Zu diesen Unternehmen gehören Apple, Amazon, Tesla, Meta, Microsoft, Nvidia, JPMorgan Chase und Goldman Sachs.

Nach der Innovation Exemption der SEC müssen Emittenten benachrichtigt werden und die Möglichkeit erhalten, sich abzumelden, so The Block. Die Widersprüche zeigen, dass einige große börsennotierte Unternehmen nicht möchten, dass ihre Anteile auf einer von einer Krypto-Börse betriebenen Blockchain abgebildet werden – obwohl die Plattform von ICE, einem großen traditionellen Marktakteur, unterstützt wird.

Die in der ursprünglichen Liste enthaltenen Unternehmen, darunter Coinbase, Circle und Robinhood, sind Krypto-native Unternehmen mit einem direkten Interesse an der Entwicklung tokenisierter Finanzprodukte.

Was tokenisierte Aktien darstellen

Eine tokenisierte Aktie ist ein blockchainbasierter Token, der die Beteiligung an Aktien eines realen Unternehmens abbilden soll. Befürworter des Modells sagen, dass die Abbildung von Aktienexposure auf einer Blockchain einen rund um die Uhr möglichen Handel, eine nahezu sofortige Abwicklung und die direkte Verwahrung über eine Krypto-Wallet ermöglichen könnte. In den konventionellen US-Aktienmärkten werden Geschäfte über Clearing-Intermediäre im Tagesfolge-Zyklus abgewickelt.

Die rechtliche Bedeutung einer tokenisierten Aktie hängt von der Struktur des Produkts und der Rechtsordnung ab. Eigentumsrechte, Aktionärsrechte, Verwahrungsregelungen und regulatorische Schutzmechanismen können je nach Ausgabe und Verwaltung des Tokens unterschiedlich ausfallen.

Coinbase-Chef Brian Armstrong, dessen Unternehmen in der geplanten OKXICE-Liste enthalten ist, kommentierte den größeren Trend in einem Beitrag auf X: „All asset classes are moving onchain. Tokenized stocks and stablecoins (which are really just tokenized fiat currency) are growing fast, with more to come.“

Bedenken aus der Branche

Der SEC-Rahmen hat Widerstand von einigen traditionellen Finanzmarktteilnehmern ausgelöst. Nasdaq, das im Rahmen einer separaten Partnerschaft mit der Krypto-Börse Kraken seine eigene Tokenisierungsinitiative verfolgt, lehnt den Ausnahmerahmen ab, so The Block.

Nasdaqs Chief Legal Officer John Zecca warnte, dass die Ausnahme den Handel tokenisierter Wertpapiere außerhalb des regulierten National Market System ermögliche. Dies könnte nach seinen Worten die Marktliquidität fragmentieren, so The Block. Diese Positionen zeigen eine Spaltung unter den großen Marktakteuren, ob tokenisierte Wertpapiere innerhalb des regulierten National Market System oder unter parallelen experimentellen Rahmenwerken gehandelt werden sollten.

Der geplante Start am 23. November wird daher ein hybrides Modell testen, das einen traditionellen Börsenbetreiber, eine Krypto-Börse, eine blockchainbasierte Abwicklung und einen experimentellen SEC-Rahmen kombiniert. Die neue Handelsstätte wird AMM-Pools statt eines traditionellen Orderbuchs nutzen, auf OKX' unternehmenseigenem Ethereum-Layer-2-Netzwerk laufen und zunächst nur einer begrenzten Gruppe zugelassener US-Kunden zur Verfügung stehen.

Ob die Plattform im großen Maßstab betrieben werden kann und dabei die von der Ausnahme geforderten Aktionärsrechte und regulatorischen Schutzmechanismen wahrt, hängt von ihrer Umsetzung und Aufsicht ab. Vom Start wird eine erste Indikation erwartet, wie der Handel mit tokenisierten Aktien innerhalb des Rahmens funktioniert. Kurzfristige Markierungen sind unter anderem, ob sich die Eröffnungsliste verschiebt, wenn weitere Emittenten auf den Opt-out-Prozess reagieren, und ob das Zugangsmodell der Handelsstätte nach dem Start weiterhin auf zugelassene CeDeFi-Wallet-Inhaber beschränkt bleibt.