Ein erneuter Ölpreisanstieg hat Bedenken geweckt, dass die US-Headline-Inflation im Juli scharf ansteigen könnte, nachdem niedrigere Energiekosten geholfen hatten, den Verbraucherpreisindex (CPI) im Juni zu senken. Der Ökonom Peter Schiff warnte, dass der erneute Anstieg des Brent-Kurses über 100 Dollar einen Großteil der Inflationsentlastung des Vormonats zunichtemachen könnte.

Schiff äußerte die Warnung, nachdem sich die Ölpreise schnell von ihren Juni-Tiefs erholt hatten. In einem Beitrag auf X sagte er, dass der Ölpreis im Juli bereits um 30 % gestiegen sei und zum Zeitpunkt seiner Äußerung wieder über 90 Dollar pro Fass gelegen habe.

„Investoren feierten den Juni-CPI, da ein 30-prozentiger Rückgang des Ölpreises zu einem stärker als erwartet ausgefallenen Rückgang führte.“

Schiff sagt, der Juli-CPI könnte stärker ausfallen

Schiff sagte, dass ein Anstieg auf 100 Dollar vor Monatsende einem Gewinn von 43 % gegenüber den Tiefs entsprechen würde. Brent durchbrach diese Marke nur wenige Stunden später. Angriffe auf saudische Tanker stellten ein weiteres Risiko für den Energietransport im Nahen Osten dar.

Schiffs Warnung bezog sich hauptsächlich auf die Headline-Inflation, die Energiepreise einschließt. Der Kern-CPI (Core CPI) ist eine separate Kennzahl, die Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt. Diese Unterscheidung ist wichtig, da starke Bewegungen bei Benzin- und anderen Energiekosten die monatliche Headline-Lesart verändern können, selbst wenn die zugrunde liegenden Kategorien stabiler sind.

Investors celebrated the June CPI, as a 30% fall in the price of oil led to a larger-than-expected decline. But so far in July, the price of oil is already up 30%, back above $90 per barrel. If the price hits $100 by month-end, that will be a 43% rise. July CPI could be a doozy! — Peter Schiff (@PeterSchiff) July 23, 2026

https://x.com/PeterSchiff/status/2080236734567105002

Gemäß den Daten des Bureau of Labor Statistics sank der Headline-CPI im Juni gegenüber Mai um 0,4 %. Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Rückgang von 0,1 % erwartet. Die Jahresinflation fiel auf 3,5 % von zuvor 4,2 % und lag damit unter der Prognose von 3,8 %.

Energiepreise trugen einen Großteil der Juni-Entlastung bei. Der Energieindex fiel um 5,7 %, der größte monatliche Rückgang seit April 2020. Die Benzinpreise sanken um 9,7 %. Der Kern-CPI blieb im Monatsvergleich unverändert und stieg gegenüber dem Vorjahr um 2,6 %.

Versorgungsbedenken treiben Brent über 100 Dollar

Der Ölpreisanstieg folgte auf Versorgungsbedenken, die die Marktbedingungen nach dem Juni-Rückgang verändert hatten. Am Donnerstag sprang Brent um etwa 7 % auf 100,71 Dollar, seinen höchsten Stand seit fast zwei Monaten. WTI stieg ebenfalls erstmals seit Juni über 90 Dollar.

Gemäß einem Reuters-Bericht hat der Iran die Ölexporte eingestellt, nachdem der Konflikt die Exporte von 2 Millionen Fass pro Tag auf nahezu null reduziert hatte. Goldman Sachs sagte, Brent könnte auf über 120 Dollar steigen, sollte die Unterbrechung anhalten. Diese Projektion hängt vom Ausmaß und der Dauer der Versorgungskürzungen ab.

Rohöl fließt nicht eins zu eins in den CPI ein, ist jedoch ein wesentlicher Faktor für Kraftstoffpreise im Einzelhandel und breitere Energiekosten. Zeitpunkt und Ausmaß etwaiger CPI-Auswirkungen hängen davon ab, wie schnell Großhandelspreisänderungen die Verbraucher erreichen und ob die erhöhten Rohölpreise während des Erfassungszeitraums anhalten.

Der Ölpreisanstieg hat auch die Erwartungen an die nächste Sitzung der Federal Reserve beeinflusst. Zum 23. Juli bevorzugten die Teilnehmer am Terminmarkt weiterhin keine Zinsänderung bei der anstehenden Sitzung. Die Marktpreise zeigten eine Wahrscheinlichkeit von 64,2 %, dass die Fed den Zielbereich bei 3,50 % bis 3,75 % beibehalten würde.

Fed-Entscheidung erfolgt vor den Juli-CPI-Daten

Daten des CME FedWatch Tool zeigten eine Wahrscheinlichkeit von 35,8 % für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt. Diese Wahrscheinlichkeit war ab dem 14. Juli ausgehend von 10 % scharf gestiegen, nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten für Juni, die unter den Erwartungen lagen.

Den Notenbankern werden die Inflationsdaten für Juli nicht vor ihrer Zinsentscheidung vorliegen. Das Bureau of Labor Statistics hat den CPI-Bericht für Juli für den 12. August angesetzt. Folglich werden die Fed-Beamten ohne offizielle CPI-Daten zusammentreffen, die zeigen, wie sich der Ölpreisanstieg im Juli auf die Verbraucherpreise ausgewirkt hat.

Schiffs Warnung rückt die Energiepreise in den Mittelpunkt des kurzfristigen Inflationsausblicks. Er sagte, der Ölpreisanstieg könne den im Juni verzeichneten Inflationsrückgang zunichtemachen. Der CPI-Bericht für Juli wird zeigen, ob höhere Rohölpreise zu erneutem Aufwärtsdruck auf die Verbraucherinflation geführt haben.