Die Ölpreise halten trotz umfassender neuer US-Sanktionen gegen den Iran nahe 90 Dollar pro Barrel, da die Unsicherheit über die Durchfahrt durch die Straße von Hormuz die Märkte in Atem hält.

Die Ankündigung der „härtesten Sanktionen der Geschichte“ gegen den Iran durch die USA vermochte die Ölpreise nur wenig aus ihrer Komfortzone um 90 Dollar pro Barrel (ICE Brent) zu drängen; die Vermittlung Katars und Pakistans ist bislang gescheitert, die Konfliktparteien einander näherzubringen. Nachdem Präsident Trump eine Verlängerung der Juni-Memorandum of Understanding in jeder Form abgelehnt hat, wird das ambivalente Hin und Her der Hormuz-Durchfahrten in den kommenden Tagen der wesentliche Treiber der Preisentwicklung sein. Die Einsätze sind beträchtlich: Normalerweise passiert rund ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs die Straße von Hormuz, weshalb selbst temporäre Unterbrechungen sich auf globale Frachtrouten und Raffinagemargen weit über den Golf hinaus auswirken.

Hormuz-Abkommen kommt langsam voran, doch die Meerenge bleibt gesperrt. Der Iran und Oman verhandeln über einen temporären Schifffahrtskorridor und haben Fortschritte bei Kontrolle und Umsatzbeteiligung gemeldet. Teheran besteht jedoch darauf, dass die Durchfahrt blockiert bleibt, bis Washington die Sanktionen aufhebt, seine Blockade beendet und Entschädigungen zahlt.

Saudisches Schwerrohöl findet einen Weg am Hormuz-Risiko vorbei. Die saudische nationale Ölgesellschaft Saudi Aramco (TADAWUL:2222) hat mindestens 4 Millionen Barrel Arab Medium und Arab Heavy an PetroChina für die September-Verladung außerhalb der Straße von Hormuz verkauft und erhöht die Golf-Transite, während die Verladungen in Yanbu stocken. Der Schritt verdeutlicht, warum Riad über Jahrzehnte Milliarden in die Ost-West-Pipeline und die Rotmeeterminals investiert hat: Infrastruktur, die den Hormuz umgeht, ist während des Konflikts zu einem entscheidenden kommerziellen Vorteil geworden.

Europa belebt Windfall-Steuer angesichts steigender Dieselpreise wieder. Sechs EU-Länder, darunter Deutschland und Spanien, streben für September Gespräche über eine EU-weite Windfall-Gewinnsteuer für Öl an, da die Hormuz-Krise die Energiekosten in die Höhe treibt. Die europäischen Dieselpreise sind seit Kriegsbeginn um mehr als 70 % gestiegen, gegenüber 25 % bei Rohöl und 20 % bei Benzin. Der Vorschlag erinnert an die EU-Notlageabgabe auf Überschusserlöse fossiler Energieproduzenten aus dem Jahr 2022 nach Russlands Invasion der Ukraine, als der Block die Erlöse von Stromerzeugern vorübergehend deckelte und Öl- und Gas-Windfall-Gewinne besteuerte.

Iran-Krieg treibt britischen Winter-Energiepreisdeckel um 4 % nach oben. Der Preisdeckel für Haushaltsenergie in Großbritannien steigt ab Oktober auf 1.723 Pfund, da sich die britischen Erdgaspreise seit Vorkriegsniveau verdoppelt haben und die Einheitenkosten auf einen Dreijahreshöchststand treiben. Die Erhöhung droht, die inländische Energieschuld von derzeit 6 Milliarden Pfund bis Jahresende auf 7 Milliarden Pfund ansteigen zu lassen.

Indiens Kohlekraftwerke laufen leer. Indiens Energieministerium meldete, dass 45 Kohlekraftwerke kritisch niedrige Bestände aufweisen, gegenüber 31 im Juli, da Regen den Bergbau in den nordöstlichen Regionen stört, während El-Niño-Hitze im Westen die Kühlungsnachfrage erhöht. Die landesweiten Kohlebestände sind um 19 % auf 30,95 Millionen Tonnen gesunken. Die Verknappung erinnert daran, dass Kohle noch rund 70 % der indischen Elektrizität erzeugt, wodurch das Netz in der Nachmonsun-Nachfragesaison äußerst empfindlich auf Brennstoffversorgungsschocks reagiert.

Trump strebt eine langfristige Kontrolle über venezolanisches Öl an. Die Trump-Verwaltung nähert sich einem Abkommen, das US-Unternehmen Zugang zu 17 Ölfeldern gewährt und die daraus resultierenden Rohöllieferungen an US-Raffinerien garantiert, obwohl das vorgeschlagene Lease-and-Auction-Modell mit der Verfassung Venezuelas kollidieren könnte. Für Raffinerien an der US-Golfküste ist schweres venezolanisches Rohöl ein natürlicher Ersatz für sanktionierte iranische Fässer, da beide zu den komplexen Coker-Anlagen passen, die für die Verarbeitung schwerer Rohstoffe gebaut wurden.

Japan will seine LNG-Carrier wieder im Inland bauen. Tokio plant, den heimischen LNG-Schiffbau wiederherzustellen und ab 2035 jährlich 3–5 Schiffe zu bauen, um Kapazitäten wieder aufzubauen, die seit 2019 an Südkorea und China verloren gingen. Japan benötigt Subventionen und Technologietransfers, um seine Kosten- und Kompetenzlücken zu schließen. Die Initiative ist Teil einer breiteren Reihe von Industriepolitikprogrammen der Importländer, die nach aufeinanderfolgenden Preisschocks die Lieferketten für Energie-Rohstoffe sichern wollen.

Wichtiges US-LNG-Terminal verdoppelt Kapazität. Der US-LNG-Entwickler Sempra Infrastructure (NYSE:SRE) hat das Bundesgenehmigungsverfahren für eine Erweiterung um 27 mtpa eingeleitet, die die Gesamtkapazität bis 2036 auf 54 mtpa erhöhen würde. Die Erweiterung würde 7,5 Bcf/d Einspeisegas erfordern – weit über der aktuellen Pipeline-Kapazität von 4 Bcf/d.

Kanada schlägt mit 50 % Zöllen auf US-Metalle zurück. Ottawa wird ab dem 8. September entsprechende Abgaben von 15–50 % auf nahezu 20 Milliarden Dollar an US-Waren erheben und die Zölle auf amerikanischen Stahl und Aluminium nach gescheiterten Handelsgesprächen auf 50 % verdoppeln. Energieimporte werden verschont, und ein inländisches Unterstützungsprogramm über 5,4 Milliarden Dollar wurde aufgelegt.

Das Weiße Haus tauscht Biokraftstoffe gegen Entlastung an der Zapfsäule. Die Trump-Verwaltung drängt darauf, 1,2–1,8 Milliarden RIN-Befreiungen an kleine Raffinerien zu vergeben, um die Benzinpreise unter 4 Dollar pro Gallone zu drücken – ein Schritt, der 500 Millionen Gallonen Nachfrage nach Biodiesel und erneuerbarem Diesel in den USA eliminieren könnte. Die Konfliktlinie zwischen Zapfsäulenpolitik und Biokraftstoffpolitik zieht sich in Washington seit Jahren, da die Compliance-Kosten der Raffinerien nach dem Renewable Fuel Standard tendenziell mit den Benzinpreisen steigen.

Panamakanal-Slot erreicht Rekordwert von 5,3 Millionen Dollar. Südkoreas SK Gas soll Berichten zufolge 5,3 Millionen Dollar für die Sicherung der Durchfahrt gezahlt haben, da El Niño den Kanal zwingt, die täglichen Transitfahrten im September auf 32 zu reduzieren. Etwa die Hälfte der US-LPG-Tanker wird um Afrika herumgeführt, was die Reisen von Houston nach Japan von 26 auf 45 Tage verlängert. Der Engpass verschärft ein zweites Jahr duesengbedingter Einschränkungen am Kanal, der einen erheblichen Anteil des US-LPG- und Containerhandels zwischen dem Atlantik und dem Pazifik abwickelt.

Brasiliens Öl-Exportsteuer wird verlängert – und ausgesetzt. Die brasilianische Regierung verlängerte die 12-prozentige Öl-Exportabgabe ab dem 8. September um 60 Tage, just als ein Bundesgericht ihre Aussetzung anordnete – was ein juristisches Ringen mit Produzenten wie Petrobras einleitet, das im zweiten Quartal rund 948 Millionen Dollar an Exportsteuern zahlte.

Französischer Ölkonzern verlässt Russlands Top-LNG-Projekt. Frankreichs TotalEnergies (NYSE:TTE) übertrug seine 10-%-Beteiligung an die Novatek-Tochter NordLine und beendete damit formell seine Eigentümerschaft an dem sanktionierten russischen LNG-Projekt, behält jedoch das Recht, nach Aufhebung der Sanktionen 1,3 Milliarden Dollar an Aktionärsdarlehen zurückzufordern.

Ölhändler plant eine 1,5-Milliarden-Dollar-Gaswette im Haynesville. Der Rohstoffhändler Gunvor befindet sich in frühen Gesprächen über den Erwerb der Assets von Silver Hill für 1,2–1,5 Milliarden Dollar, womit er 58.000 Acres und 370 MMcf/d Produktion hinzufügt, während er eine integrierte US-Gasposition aufbaut, ausgerichtet auf steigenden KI-Strombedarf und LNG-Exporte an der Golfküste.

Quallen sind wieder aktiv. Quallenschwärme haben die Produktion des französischen Kernkraftwerks Gravelines zum zweiten Mal in diesem Monat gedrosselt; vier von sechs 900-MW-Reaktoren sind vom Netz, die Produktion der anderen beiden ist reduziert, während ein drohender Streik der Gewerkschaft mithalf, die französischen Strompreise für den Folgemonat auf den höchsten Stand seit Januar 2025 zu treiben.

Von Tom Kool für Oilprice.com