Offshore-Perpetuals überstiegen 2025 nach Schätzungen von Kalshi $90T und lagen damit deutlich über rund $28T zwei Jahre zuvor.

Ehemalige SEC- und CFTC-Beamte drängten auf klarere Regeln und warnten, dass sich überschneidende Anforderungen die Compliance-Kosten erhöhen und die US-Märkte beeinträchtigen könnten.

Paywards angeblicher Vorschlag, Hyperliquid-gebundene Perps über Bitnomial anzubieten, bleibt von der Genehmigung der CFTC abhängig.

Crypto in America berichtet, dass ehemalige SEC- und CFTC-Beamte warnten, die USA könnten bei Perpetuals an Boden verlieren. Ihre Äußerungen kamen zu einem Zeitpunkt, an dem beide Behörden Derivate-Regeln und Krypto-Verwahrungsanforderungen überprüfen, was daran erinnert, dass Marktstrukturentscheidungen beeinflussen können, ob Handelsaktivität im Inland bleibt oder weiterhin ins Ausland abwandert. Die Warnung bezieht sich auf den Offshore-Perpetual-Handel, der nach Schätzungen von Kalshi 2025 mehr als $90 trillion erreichte, während US-Regulierer neue Regeln prüfen.

Ehemalige Beamte drängen auf klarere Perps-Regeln

Die Beamten reichten einen Brief ein, nachdem SEC und CFTC im Juni öffentliches Feedback zu Derivaten eingeholt hatten. Der frühere CFTC-Vorsitzende Chris Giancarlo unterzeichnete gemeinsam mit Brian Quintenz und Sharon Brown-Hruska.

Auch der frühere SEC-Kommissar Steven Wallman und der Ökonom Chester Spatt unterzeichneten. Die Gruppe argumentierte, dass ähnliche Risiken ähnlichen Regeln unterliegen sollten. Sie lehnte zudem überschneidende Anforderungen ab, die die Compliance-Kosten erhöhen könnten.

Der Brief kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die CFTC erwägt, Perpetual Futures in die USA zu bringen. Präsident Donald Trump sagte kürzlich, Chairman Michael Selig arbeite daran, Hyperliquid nach Amerika zu bringen.

Offshore-Perps ziehen US-Aufmerksamkeit auf sich

Kalshi schätzt, dass der Offshore-Perpetual-Handel 2025 $90 trillion überstieg. Das steht im Vergleich zu rund $28 trillion zwei Jahre zuvor. Bloomberg berichtete unterdessen, dass Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, über US-Zugang zu einigen Hyperliquid-Perpetual-Kontrakten spricht.

Die vorgeschlagene Struktur würde Payward-Tochter Bitnomial nutzen, eine regulierte US-Börse und Clearingstelle. Payward habe den Vorschlag Berichten zufolge bei der CFTC eingereicht. US-Händler würden jedoch vor dem Zugang zu den Kontrakten eine regulatorische Genehmigung benötigen.

Kalshi unterstützte den Brief über Bellementis PLLC, das bei der Ausarbeitung half. Die Unterzeichner erklärten, keine Vergütung erhalten zu haben, und Kalshi habe keinen Einfluss auf den Inhalt gehabt.

SEC überarbeitet Krypto-Verwahrungsregeln

Die SEC prüft separat geplante Änderungen der Verwahrungsregeln für Anlageberater. In der vergangenen Woche leitete sie den Vorschlag zur Prüfung an das White House OIRA weiter. Die Überarbeitung würde die Verwahrung digitaler Vermögenswerte unter den bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen behandeln.

Der Vorschlag ist weiterhin unveröffentlicht, sodass potenzielle Krypto-Verwahrer und Anforderungen unklar bleiben. Zuvor hatte der frühere SEC-Vorsitzende Gary Gensler breitere Schutzregeln vorgeschlagen, die Krypto und andere Kundenvermögen abdecken sollten.

Die von Atkins geführte SEC verwarf diesen Vorschlag später. Separat wurde der Vorschlag Regulation Crypto am 21. August im Federal Register veröffentlicht. Öffentliche Stellungnahmen sind bis zum 20. Oktober möglich.