Nvidia-Aktien (NVDA) verzeichneten am 15. September eine leichte Erholung nach fünf Verlustsitzungen in Folge und stiegen um rund 0,6 %, nachdem die Aktie am Vortag mit 210,96 $ geschlossen hatte. Dennoch hat sich die Aktie nun den siebten Tag in Folge zurückgezogen, notiert etwa 9 % unter ihrem Hoch vom 4. September bei 234,76 $ und handelt weiterhin unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt.

Diese Bewegung ist mehr als eine Kursinfo: Nvidia war der größte Profiteur des KI-Sektors, und seine Milliardenbeteiligungen in der Branche machen den Chart zu einer vielbeachteten Stimmungsanzeige für die KI. Der Rücksetzer fällt mit einer breiteren Debatte über die Sicherheit der künstlichen Intelligenz zusammen, in der einige der bekanntesten Namen des Feldes eine Verlangsamung der Entwicklung fortschrittlicher Modelle gefordert haben. Nvidia-Chef Jensen Huang und Präsident Donald Trump haben jedoch die Auffassung zurückgewiesen, dass KI-Innovation und -Sicherheit eine breite Entwicklungsverlangsamung erfordern.

KI-Sicherheitsängste belasten Nvidia

Ob die Branche der künstlichen Intelligenz erhebliche Risiken für die Menschen birgt, ist zur größten Geschichte der Finanzwelt geworden. Diese Ängste haben sich in den vergangenen Monaten aufgebaut, beschleunigten sich jedoch in der letzten Woche, nachdem ein Anthropic-Mitarbeiter gewarnt hatte, der Sektor bringe die Menschheit möglicherweise zu Fall.

Die führenden Köpfe der Branche reagierten mit der Forderung nach einer Verlangsamung der KI-Modell-Ausrollung. Dario Amodei, der Chef von Anthropic, warnte, dass alle Unternehmen einen solchen Schritt erwägen sollten. OpenAI-Chef Sam Altman, Elon Musk von SpaceX sowie die Führungen von Unternehmen wie DeepMind und Microsoft unterstützten diese Aufrufe ebenfalls. China, ein weiteres führendes Land in der KI-Branche, hat ebenfalls vor den steigenden Risiken des Sektors gewarnt und der Debatte eine geopolitische Ebene hinzugefügt.

Anleger fürchten nun, dass eine bewusste Verlangsamung Unternehmen der gesamten Branche treffen würde. Nvidia wäre stärksten betroffen, da es der größte Profiteur des Sektors war und Milliardenbeteiligungen an Branchenakteuren hält. Zu den größten Namen in seinem Portfolio gehören CoreWeave, Nebius, IREN, Lumentum, Intel, OpenAI und Anthropic — alle wären betroffen, wenn die Branche in eine deutliche Abkühlung geriete. Dieses Portfolio zeigt den potenziellen Wirkungskreis einer Abkühlung: Was auch immer die Branchenausgaben dämpft, würde Nvidia sowohl über sein eigenes Chipgeschäft als auch über den Wert dieser Beteiligungen erreichen.

Positiv zu vermerken ist, dass einige Analysten glauben, die KI-Branche habe noch Potenzial. Präsident Trump hat die mit der KI verbundenen Risiken heruntergespielt, und führende Unternehmen der Branche investieren weiterhin Milliarden. Anthropic etwa schloss diese Woche einen Vertrag über 13,7 Milliarden Dollar mit der RUM Group und unterzeichnete kürzlich einen separaten Vertrag über 45 Milliarden Dollar mit Nscale. Zusagen dieser Größenordnung sind wichtige Markierungen in der Debatte über eine Abkühlung und zeigen, dass Kapital weiterhin in KI-Kapazitäten fließt, selbst wenn die Rhetorik zur Sicherheit zunimmt.

Nvidia sieht sich wachsender Konkurrenz bei der KI-Inferenz ausgesetzt

Der Kursrutsch fällt auch mit einer Welle neuer Anbieter auf dem KI-Inferenzmarkt zusammen. Inferenz — der Einsatz trainierter KI-Modelle im Betrieb für Endnutzer — ist ein eigenständiger Teilbereich des Chipmarkts neben dem Training und genau der Bereich, den diese Neulinge ins Visier nehmen. Samsung Electronics investierte in Euclyd, ein niederländisches Startup, das KI-Inferenz-Chips entwickelt und diese Woche 230 Millionen Dollar aufbrachte. Im August verdoppelte ein weiteres Chipunternehmen, Etched, seine Bewertung auf 21 Milliarden Dollar.

Neben diesen Startups konkurriert Nvidia nun auch mit seinen eigenen Kunden, darunter Microsoft, Google und OpenAI. OpenAI hat kürzlich einen eigenen Chip vorgestellt, der laut Unternehmen Nvidias Blackwell bei einigen Metriken übertrifft — ein Zeichen dafür, wie fließend diese Beziehungen sind: OpenAI ist zugleich Kunde, Portfolioinvestition und Chip-Konkurrent.

Positiv ist, dass Nvidia in seine Marke und Beziehungen investiert hat. Es unterstützt OpenAIs Rechenzentrum in Ohio, das seine Chips verwenden wird, und hält Beteiligungen an anderen führenden Unternehmen wie CoreWeave und IREN, was bedeutet, dass diese Firmen überwiegend seine Hardware einsetzen werden. Das Unternehmen erwartet, dass sein Umsatzwachstum in den kommenden Jahren anziehen wird; die durchschnittliche Schätzung sieht einen Umsatzzuwachs von 77 % im nächsten Jahr vor — der Maßstab, an dem sich die nächsten Ergebnisse messen lassen müssen.

Technische Analyse des NVDA-Kurses

Die technischen Indikatoren erklären, warum die Aktie in den letzten Tagen gerutscht ist. Vor dem Rücksetzer bildete NVDA eine aufsteigende Keilformation, ein häufiges bearishes Umkehrmuster, und stürzte ab als sich die beiden Begrenzungslinien ihrem Schnittpunkt näherten. Die Aktie ist unter den 50-Tage-Exponentialdurchschnitt (EMA) gefallen — einen auf aktuelle Kurse gewichteten Trendlinie, die kurzfristige Trader genau beobachten — und hat die Unterseite des Keils unterschritten. Der Relative-Stärke-Index (RSI), ein Momentumindikator, hat sich laut einem TradingView-Chart nach unten gedreht.

Auf Basis dieser Signale dürfte die Aktie wahrscheinlich weiter unter Druck bleiben, potenziell bis in Richtung 200 $, bevor sie sich in Richtung Allzeithoch erholen könnte. Für Leser, die das Setup verfolgen, sind die entscheidenden Marken der Bereich um 200 $, der 50-Tage-EMA und das Hoch vom 4. September bei 234,76 $ — die Indikatoren, die zeigen, ob sich das technische Bild weiter verschlechtert oder zu reparieren beginnt.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Investition in Aktien birgt Risiken, und frühere Ergebnisse garantieren keine zukünftigen Renditen. Leser sollten eigene Recherchen anstellen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.

Dieser Artikel erschien ursprünglich bei The Market Periodical.