Die Nvidia-Aktie steht diese Woche unter Druck und ist vom Monatsverlaufshoch von 227 US-Dollar auf rund 208 US-Dollar zurückgefallen. Diese Korrektur steht nun vor einem wichtigen Test: Das Unternehmen wird am Mittwoch seine Geschäftszahlen veröffentlichen – genau zu dem Zeitpunkt, an dem die Analysten von Raymond James ihr Kursziel anheben und einen Anstieg von 67 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau prognostizieren. Die Bedeutung der Ergebnisse geht weit über eine einzelne Aktie hinaus: Nvidia gehört zu den größten Positionen im S&P 500, und seine Quartalszahlen sind zu einem genau beobachteten Gradmesser für die gesamten Ausgaben für KI-Infrastruktur geworden.

Raymond James erhöht Nvidias Kursziel auf 352 US-Dollar

Die Analysten, die Nvidia begleiten, bleiben gegenüber dem Unternehmen äußerst bullish. In einer Analyse erhöhten die Analysten von Raymond James ihr Ziel für die Aktie von bisher 330 US-Dollar auf 352 US-Dollar – ein Niveau, das gegenüber dem aktuellen Kursniveau rund 67 Prozent Aufwärtspotenzial bedeutet (Quelle).

Raymond James, ein Unternehmen mit einer Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar, begründete den Schritt mit Nvidias Einstieg in die CPU-Branche. Diese Offensive baut auf den Arm-basierten Grace-Prozessoren auf, die Nvidia bereits in seinen Rechenzentrumssystemen ausliefert, und erfolgt, nachdem das Unternehmen 2022 sein geplantes 40-Milliarden-Dollar-Übernahmeangebot für Arm angesichts regulatorischer Einwände aufgegeben hatte. Die Analysten sehen für dieses Geschäft wegen des anhaltenden Trends rund um KI-Agenten eine starke Wachstumstrajektorie und erwarten langfristig, dass es 5 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht, während Nvidia zu einem wichtigen Konkurrenten von AMD und Intel wird – den beiden Unternehmen, die den Markt für Server-CPUs lange dominiert haben.

Die Analysten wiesen zudem darauf hin, dass Nvidias Bewertung die Aktie zu einem Schnäppchen macht. Trotz der starken Umsätze, Gewinne und der soliden Kennzahlen beim freien Cashflow notiert Nvidia mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Forward-Basis von 23 – deutlich unter dem Fünfjahresschnitt von 43. Dasselbe gilt für die Bewertung anhand des freien Cashflows: Das Kurs-Freier-Cashflow-Verhältnis auf Forward-Basis ist gegenüber einem Fünfjahresschnitt von 45 auf 23 gefallen.

Diese Zahlen zeigen, dass Anleger einige Risiken sehen, die Nvidias Geschäft beeinträchtigen könnten. Zu den potenziellen Risiken zählt der Ansatz zirkulärer Investitionen, bei dem Nvidia in seine Kunden investiert, die die Mittel anschließend für den Kauf seiner Chips verwenden. Nvidia hat mehrmilliarden schwere Beteiligungen an KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic angekündigt – genau die Art von Vereinbarungen, die im Zentrum dieser Debatte steht. Darüber hinaus gibt es Befürchtungen, dass die KI-Blase in naher Zukunft platzen könnte – eine Warnung, die vor allem Michael Burry geäußert hat, der die globale Finanzkrise zutreffend vorhergesagt hatte.

Auch andere Analysten bullish

Auch andere führende Analysten, die Nvidia verfolgen, beurteilen die Aktie bullish. Daten von MarketBeat zeigen, dass die durchschnittliche Schätzung der Analysten bei 308 US-Dollar liegt – rund 45 Prozent über dem aktuellen Niveau. Analysten von Häusern wie Rosenblatt Securities, Cantor Fitzgerald, DA Davidson, BMO Capital Markets und RBC gehen davon aus, dass die Aktie auf über 300 US-Dollar steigen könnte.

Starke Nvidia-Zahlen erwartet

Der nächste wichtige Katalysator für den NVDA-Aktienkurs ist der anstehende Quartalsbericht, der am Mittwoch dieser Woche erscheint.

Nvidia hat eine lange Geschichte darin, Umsatz- und Gewinnschätzungen zu übertreffen und anschließend anzuheben. Diesmal besteht die Möglichkeit, dass sich der Umsatz auf mehr als 93 Milliarden US-Dollar verdoppelt hat, mit einer Prognose für das dritte Quartal von 106 Milliarden US-Dollar. Analysten erwarten für die beiden Zahlen 92 Milliarden US-Dollar und 103 Milliarden US-Dollar. Über die Schlagzeilenzahlen hinaus richtet sich die Aufmerksamkeit üblicherweise auf den Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft – mit Abstand Nvidias größter Bereich – sowie auf die Kommentare des Managements zu Nachfrage und Verfügbarkeit seiner neuesten Chips.

Es gibt keine Anzeichen, dass das Unternehmen an Schwung verloren hat. Die meisten seiner Zulieferer wie SK Hynix und TSMC haben kürzlich starke Geschäftszahlen veröffentlicht – ein aussagekräftiges Signal, da SK Hynix die Hochbandbreitenspeicher (HBM) liefert, die in Nvidias KI-Beschleunigern verbaut sind, während TSMC Nvidias Chips fertigt. Zugleich haben auch die wichtigsten Kunden – Microsoft, Google und Amazon – starke Geschäftszahlen vorgelegt und ihre Prognosen angehoben.

Neben dem Umsatz- und Gewinnwachstum wird das Unternehmen seine Aktienrückkäufe und Dividenden wahrscheinlich erhöhen, um die Ausschüttungen an die Aktionäre zu steigern. In seinem letzten Quartalsbericht kündigte Nvidia Aktienrückkäufe in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar an und könnte seine günstige Bewertung als Rechtfertigung für ein größeres Rückkaufprogramm anführen.

Technische Analyse des Nvidia-Aktienkurses

Das Tageschart zeigt, dass der NVDA-Aktienkurs in den vergangenen Tagen nachgegeben hat und von einem Hoch von 227 US-Dollar am Montag auf ein Tief von 207 US-Dollar gefallen ist. Nun gibt es jedoch Anzeichen, dass sich an der Aktie langsam ein Harami-Kerzenmuster ausbildet – eine große bärische Kerze, gefolgt von einer kleinen bullischen. Harami ist ein japanisches Wort und bedeutet „schwangere Frau“.

Die Aktie hat zudem die Fair-Value-Gap geschlossen, die sich vor einigen Wochen gebildet hatte, und notiert weiterhin über dem exponentiellen 50-Tage-Durchschnitt (EMA). Vor diesem Hintergrund ist das wahrscheinlichste Szenario eine Erholung, die den Widerstand bei 227 US-Dollar erneut testet.