Die Nvidia-Aktie blieb am 6. Oktober nahe dem Rekordterritorium, nachdem sie ein Allzeithoch von 243,37 US-Dollar im Tagesverlauf erreicht hatte und mit 239,24 US-Dollar schloss. Die Bewegung verlängerte eine Rallye, die die Marktkapitalisierung von Nvidia (NVDA) in Richtung 6 Billionen US-Dollar getrieben hat.

Der neueste Nachfrageimpuls kam von SpaceX, das rund 40 Milliarden US-Dollar an Finanzierung anstrebt, um den Kauf von Nvidia-KI-Chips zu finanzieren. Nvidia war einer der größten Profiteiere des branchenweiten Ausbaus von KI-Rechenzentren. Die geplanten Ausgaben würden einen weiteren großen Käufer zu einem bereits wachsenden Pool von Hyperscalern und KI-Infrastrukturunternehmen hinzufügen, die um Nvidia-Hardware konkurrieren.

SpaceX stellt 40 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Nvidia-Chips bereit

SpaceX hat sich nach und nach zu einem der größten Kunden von Nvidia entwickelt, da das Unternehmen weiter stark auf die KI-Branche setzt. Das Unternehmen beabsichtigt nun, diese Beziehung durch die Aufnahme von 40 Milliarden US-Dollar an Krediten für den Kauf von Nvidia-Chips zu vertiefen. Seine Prozessoren haben sich zum Industriestandard für KI-Trainings- und Inferenz-Workloads entwickelt.

Laut der Financial Times wird der Großteil der Finanzierung von Apollo Global Management arrangiert, einem der größten Unternehmen im Bereich Private Credit und Private Equity. Von der Gesamtsumme entfallen 10 Milliarden US-Dollar auf Bankkredite, während die verbleibenden 30 Milliarden US-Dollar als Anleihen von Investment-Grade-Qualität strukturiert werden. Diese Konstruktion unterstreicht auch, wie stark geliehenes Geld inzwischen in die Expansionspläne der Branche einießt – eine Dynamik, die ins Zentrum der Debatte darüber gerückt ist, ob der KI-Boom von Dauer sein kann.

Die beiden Unternehmen verbindet eine lange Beziehung. Nvidia ist inzwischen einer der größten Aktionäre von SpaceX mit einer Beteiligung im Wert von mehr als 21 Milliarden US-Dollar.

SpaceX setzt aggressiv auf KI. Das Unternehmen rollt weiterhin Updates für seinen Grok-Bot aus, um den Abstand zu führenden Unternehmen wie OpenAI und Anthropic zu verringern. Gleichzeitig arbeitet SpaceX daran, ein wichtiger Akteur in der GPU-Vermietungsbranche zu werden, wo es bereits Großaufträge von Unternehmen wie Google, Anthropic und Reflection AI erhalten hat. Das langfristige Ziel ist der Betrieb orbitaler Rechenzentren, die voraussichtlich mit Nvidia-GPUs laufen würden.

Nvidia profitiert unmittelbar von diesem Geschäft, da der Großteil des geliehenen Geldes in sein Geschäft fließen würde. Das käme zu den bereits laufenden Ausgaben in der Rechenzentrumsbranche hinzu, wo Unternehmen wie Microsoft, Google, Meta Platforms und Amazon ihre KI-Investitionen weiter beschleunigen.

Diese Ausgaben erklären, warum Nvidias Geschäft weiter wächst. Der jüngste Quartalsbericht zeigte einen Umsatzanstieg auf über 104 Milliarden US-Dollar, während Gewinn und freier Cashflow weiter stiegen. Das Management erwartet, dass der Umsatz im nächsten Jahr um 70 % steigen wird.

Ray Dalio warnt, dass die KI-Blase platzen könnte

Unterdessen warnte Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates im Jahr 1975 – ein Hedgefonds mit mehr als 100 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten –, dass die KI-Blase bald platzen könnte. Er verwies auf steigende Zinsen weltweit und auf Schuldenstände in der Branche, die ein erhebliches Niveau erreicht haben. Aktuelle Daten zeigen, dass die Renditen zehnjähriger und dreißigjähriger Anleihen auf ihre höchsten Werte seit Jahrzehnten gestiegen sind.

Dalio ist außerdem der Ansicht, dass die Blase aufgrund der Notwendigkeit platzen wird, Vermögen in Bargeld umzuwandeln.

Dalio reiht sich damit in eine Reihe anderer prominenter Stimmen ein, die vor einer Umkehr des KI-Booms gewarnt haben. Michael Burry, der Investor, der für seine Wette gegen den US-Wohnimmobilienmarkt vor der Finanzkrise 2008 bekannt ist, hat argumentiert, dass die Blase platzen wird, wenn Neocloud-Unternehmen beginnen, die Abschreibung der Chips zu berücksichtigen, die sie von Nvidia kaufen. Auf der anderen Seite der Debatte sehen manche Analysten überhaupt keine KI-Blase und verweisen auf die relativ günstigen Bewertungen der größten Unternehmen der Branche wie Nvidia und Micron. Der Ausgang dieser Debatte hat besonderes Gewicht für Nvidia, da das Unternehmen zu den größten Profiteuren der Ausgaben gehört, auf die die Bullen verweisen, und Hersteller der Chips ist, die laut den Bären Verluste offenlegen könnten, sobald die Abschreibung eingerechnet wirdn

NVDA-Aktie ist bullisch, bildet aber ein riskantes Muster

Der Tageschart zeigt, dass sich die NVDA-Aktie in diesem Jahr in einer starken Rallye befindet. Die Aktie überwand kürzlich das entscheidende Widerstandsniveau von 236 US-Dollar – ihr bisheriges Allzeithoch – und bleibt über allen gleitenden Durchschnitten, während der Relative Strength Index (RSI), ein Momentumindikator, weiter steigt.

Das Risiko besteht jedoch darin, dass sich die Aktie eine steigende Keilformation aus zwei konvergierenden Trendlinien ausgebildet hat. Dieses Muster deutet darauf hin, dass die Aktie weiteres Aufwärtspotenzial haben könnte, möglicherweise Richtung 250 US-Dollar, gefolgt von einer Korrektur, möglicherweise während die Berichtssaison andauert. Im Ausblick ist Nvidias nächster Quartalsbericht ein natürlicher Prüfstein dafür, ob das Wachstum der Umsatzprognose des Managements von 70 % entspricht, während der Verlauf der zehn- und dreißigjährigen Renditen – die Dalio erwähnte – ein Maß für den Zinsdruck darstellt, der der Blasendebatte zugrunde liegt.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Aktienkurse, Analystenmeinungen und technische Muster können sich mit den Marktbedingungen ändern.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von The Market Periodical veröffentlicht.