Die Nvidia-Aktie beendete den Oktober bei $204.64, knapp 16% unter ihrem kürzlichen Höchststand von $243, da ein sich verschärfender Ausverkauf im gesamten KI-Sektor rund $836 Milliarden an Marktwert des Chipkonzerns auslöschte und die Sorgen verschärfte, dass die KI-Blase zu platzen beginnen könnte.

Dem Rückgang waren ergebnisbedingte Verluste bei großen Technologiewerten und neue Sorgen über die Ausgaben für künstliche Intelligenz vorausgegangen. Die Anleger bewerteten zudem schwächere Erwartungen an die OpenAI-Finanzierung sowie wachsende Finanzierungsrisiken bei KI-Infrastrukturbetreibern. Dennoch meldeten Cloud-Anbieter weiterhin ein rasantes Umsatzwachstum, was die Behauptung erschwert, die Nachfrage sei eingebrochen. Nvidias Ausschläge erhalten überproportionale Aufmerksamkeit, da ihre Rechenzentren-Chips einen Großteil des Infrastrukturausbaus der Branche tragen und die Aktie damit zu einem üblichen Stimmungsindikator für den KI-Handel geworden ist.

Nvidia verliert $836 Milliarden an Marktwert

Über die KI-Branche hinweg entfaltet sich ein Kursrutsch, während die Fragen darüber, ob es sich um eine Blase handelt, anhalten. Diese Sorgen verschärften sich in dieser Woche, als mehrere der größten Unternehmen des Sektors nach Vorlage ihrer Quartalszahlen stark fielen.

Alphabet, die Muttergesellschaft von Google und YouTube, beendete die Woche bei $278, mehr als 30% unter ihrem Hoch seit Jahresbeginn von $404. Amazon, ein weiterer großer Ausgeber, der in diesem Jahr mehr als $220 Milliarden in Investitionsausgaben steckt, schloss die Woche bei $240, über 16% unter seinem Allzeithoch. Meta Platforms ist mehr als 21% unter ihr Jahreshoch gefallen, während die Intel-Aktie allein am Freitag um über 20% einbrach.

Eine Reihe negativer Schlagzeilen verstärkte den Druck. Eine davon: OpenAI sammelt Geld mit einer Bewertung von $1.25 Billionen ein. Das ist zwar eine hohe Summe, liegt aber deutlich unter den Erwartungen des Unternehmens, wobei die Runde $10 Milliarden unter dem ursprünglich angestrebten Betrag blieb. Das Ergebnis wird branchenweit aufmerksam verfolgt, da OpenAI zu den größten Abnehmern von KI-Rechenleistung zählt.

In einem anderen Bericht erklärte Blackstone, ein führendes Unternehmen der Private-Equity-Branche, dass es nach seinem Börsengang möglicherweise kein Investment-Grade-Rating erhalten werde. Das wäre ein bedeutendes Ereignis, da erwartet wird, dass Anthropic mit einer Bewertung von $2 Billionen an die Börse geht und damit zum größten Unternehmen der Branche würde.

Nvidia ist von einer KI-Abkühlung betroffen

Nvidia ist hohen Risiken durch diese Entwicklungen ausgesetzt. Das Unternehmen ist der größte GPU-Lieferant und erzielte im zweiten Quartal mehr als $104 Milliarden; Analysten erwarten, dass der Jahresumsatz dieses Jahr $411 Milliarden erreichen wird, danach $692 Milliarden.

Gleichzeitig ist Nvidia ein bedeutender Investor in einige der größten Unternehmen der KI-Branche, darunter OpenAI und Anthropic. Das Unternehmen erlitt auch einen erheblichen Verlust, als die Intel-Aktie abstürzte, da Nvidia Intels größter Investor ist und der Wert dieser Beteiligung nun auf rund $15 Milliarden gefallen ist. Diese Doppelrolle – als führender Anbieter von KI-Hardware und zugleich Aktionär vieler der größten Namen der Branche – ist zu einem Brennpunkt der Blasen-Debatte geworden.

Nvidia hat zudem stark in führende Neoclouds investiert. Die Positionen umfassen börsennotierte Unternehmen wie CoreWeave, IREN und Nebius sowie große Beteiligungen an privaten Neocloud-Betreibern wie Nscale, Lambda und Firmus. Diese Unternehmen geraten unter Druck, weil gewarnt wird, dass sie im Laufe der Zeit möglicherweise hohe Wertberichtigungen vornehmen müssen.

Die Neoclouds stehen außerdem vor Finanzierungsherausforderungen. Erst in dieser Woche warnte Elon Musk, dass die Finanzierung für unrentable Unternehmen im Wesentlichen ausgetrocknet sei. Tatsächlich sind die Anleihe-Renditen einiger der größten Betreiber, darunter CoreWeave, auf niveau von Ramschanleien gesprungen – ein Zeichen, dass die Kreditmärkte diese Schuldner inzwischen als mit erhöhtem Ausfallrisiko behaftet betrachten.

Technische Analyse des NVDA-Kurses

Der Tageschart zeigt, dass der NVDA-Kurs in den vergangenen Monaten gefallen ist, von einem Hoch von $243 im Oktober auf die aktuellen $204. Die Aktie ist unter den Point of Control (PoC) des Fixed-Range-Volumenprofils gerutscht.

Sie ist zudem unter die 50-Tage- und 200-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitte (EMA) gefallen, ein Zeichen, dass die Bären bereits die Oberhand gewonnen haben, und sackte unter das 38.2%-Fibonacci-Retracement ab. Für Leser, die mit diesen Instrumenten weniger vertraut sind: Der PoC markiert den Kurs, zu dem sich innerhalb des gemessenen Bereichs das größte Volumen umgesetzt hat, während Fibonacci-Retracements häufig genutzt werden, um potenzielle Unterstützungs- und Widerstandszonen bei Korrekturen zu identifizieren.

Folglich ist der Weg des geringsten Widerstands für die Aktie bärisch geprägt, mit dem ersten Ziel bei $198, dem unteren Bereichswert. Ein Fall unter dieses Niveau würde auf weitere Abwärst hin zum 61.8%-Fibonacci-Retracement bei $194 hindeuten.

Jenseits des Charts werden die nächsten Erkenntnisse zur Gesundheit des Sektors aus Nvidias anstehenden Quartalszahlen und der Prognose, den Investitionsplänen der Hyperscaler sowie dem Fortschritt von OpenAIs Finanzierungsrunde oder einem möglichen Börsengang von Anthropic erwartet. Die Finanzierungsbedingungen für Neocloud-Betreiber, die sich in ihren Anleihe-Renditen widerspiegeln, bieten ein weiteres Signal, das es zu beobachten gilt.

Dieser Artikel dient der Information und stellt keine Finanzberatung dar. Aktieninvestments unterliegen Volatilität und dem möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals.

Quelle: The Market Periodical