Nvidia-Aktien stiegen im Freitagshandel auf ein Rekordhoch von 237,88 Dollar und trieben den Marktwert des Chipkonzerns auf rund 5,7 Billionen Dollar – der höchste Wert eines Unternehmens weltweit. Es ist das erste Rekordhoch der Aktie seit Mai.

Der Meilenstein krönte eine ereignisreiche Phase mit Unternehmens- und makroökonomischen Nachrichten. Am Montag genehmigte der Vorstand von Nvidia eine Erhöhung der Aktienrückkaufsgenehmigung um 150 Milliarden Dollar, wodurch die Gesamtsumme bis zum Geschäftsjahr 2028 auf 235 Milliarden Dollar steigt. Am Freitag dämpfte ein deutlich schwächer als erwartet ausgefallener US-Arbeitsmarktbericht – 29.000 neue Stellen im September gegenüber Prognosen von nahezu 90.000 – die Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve, während der Nasdaq stieg.

Das größte Unternehmen der Welt

Der Marktwert, auch Marktkapitalisierung genannt, ist der Aktienkurs multipliziert mit jeder sich im Umlauf befindlichen Aktie – effektiv der Preisausweis für das gesamte Unternehmen. Der Wert von Nvidia ist nun der höchste aller Unternehmen der Welt.

Der Aufstieg des Unternehmens verlief rasant. Nvidia war im August 2023 1,18 Billionen Dollar wert und übertraf damit seinerzeit den gesamten Kryptomarkt. Im Juni 2024 überholte es Apple bei 3 Billionen Dollar und wurde im Oktober 2025 als erstes Unternehmen 5 Billionen Dollar wert. Zur Einordnung: Die gesamte Kryptomarktkapitalisierung – einschließlich Bitcoin und aller anderen Token – liegt derzeit nur knapp über 3 Billionen Dollar, was bedeutet, dass Nvidia allein heute fast doppelt so viel wert ist wie der gesamte Kryptomarkt.

Die Aktie ist mehr als 40 % über ihrem Tiefstand vom 30. März von 165,17 Dollar gestiegen. Und dies ist nicht nur eine Geschichte aus dem Silicon Valley: Nvidia ist im S&P 500 vertreten, sodass jeder, dessen Altersvorsorge einen Indexfonds hält, bereits einen Anteil am Unternehmen besitzt. Da der S&P 500 Unternehmen nach Marktwert gewichtet, haben Nvidias Schwankungen nun mehr Einfluss auf Indexfonds als jede andere einzelne Position.

Die Chips hinter dem Boom

Nvidia stellt GPUs (Graphics Processing Units) her: Chips, die ursprünglich für Videospiele entwickelt wurden und sich als ideal für das Trainieren und Betreiben künstlicher Intelligenz erwiesen. Technologiekonzerne kaufen sie hunderttausendfach. Amons Cloud-Sparte plant, bis 2027 etwa 1 Million GPUs einzusetzen, und die Einrichtungen von xAI – die auch Anthropic dienen – verfügen bereits über eine halbe Million Chips mit Plänen, diese Menge in naher Zukunft zu verdreifachen.

Die Nachfrage zeigt sich in Nvidias Zahlen. Das Unternehmen meldete für das am 26. Juli endende Quartal einen Umsatz von 96,2 Milliarden Dollar, ein Plus von 106 % gegenüber dem Vorjahr, wie aus seiner Gewinnmitteilung hervorgeht. Rechenzentren – die Gebäude voller Server, auf denen KI läuft – trugen davon 89 Milliarden Dollar bei, also mehr als neun von zehn Umsatzdollarn.

CEO Jensen Huang erklärte in derselben Mitteilung: „Now, compute is revenue." Compute ist die Branchenkurzform für Rechenleistung, genau das, was diese Chips liefern. Einfach ausgedrückt sind Nvidias Umsätze die KI-Budgets anderer Unternehmen.

Warum jetzt

Montag brachte den Aktienrückkauf. Der Vorstand von Nvidia erhöhte seine Rückkaufsgenehmigung um 150 Milliarden Dollar und hob die Gesamtsumme auf 235 Milliarden Dollar bis zum Geschäftsjahr 2028 an, was das Unternehmen als die größte Erhöhung der Geschichte bezeichnete, wie aus einer offiziellen Ankündigung hervorgeht. Ein Aktienrückkauf bedeutet, dass ein Unternehmen sein eigenes Geld ausgibt, um seine Aktien zurückzukaufen, wodurch weniger im Umlauf sind und jede verbleibende Aktie einen größeren Anteil am Unternehmen darstellt. Ein geringerer Streubesitz kann die verfügbaren Aktien zudem attraktiver machen.

Am 23. September gab Supermicro bekannt, dass es mit dem Versand von Racks begonnen hat – den Standardgehäusen, die Server in einem Rechenzentrum aufnehmen –, die auf Nvidias neuester Plattform Vera Rubin basieren. Jedes Rack enthält 72 Rubin-GPUs.

Dann kam der Arbeitsmarktbericht am Freitag. Die US-Arbeitgeber schufen im September lediglich 29.000 neue Stellen gegenüber Prognosen von nahezu 90.000, und die Arbeitslosigkeit stieg auf 4,2 %. Schlechte Nachrichten für Arbeitnehmer, doch die Aktienkurse zogen dennoch an. Die schwachen Zahlen dämpften die Wetten, dass die Federal Reserve die Zinsen erhöhen wird. Höhere Zinsen verteuern Kredite für alle, einschließlich der Unternehmen, die KI-Rechenzentren bauen – und angesichts von Nvidias dominanter Stellung in der Branche trifft der erschwerte Schuldenzugang seine Wettbewerber stärker als Nvidia selbst.

Zusagen und Ausblick

Nvidia finanziert auch seine eigenen Kunden. Es sagte OpenAI im September 2025 bis zu 100 Milliarden Dollar zu, wobei die endgültige Beteiligung 30 Milliarden Dollar betrug; weitere 10 Milliarden Dollar gingen an Anthropic.

Auch die eigenen Bücher haben Gewicht. Nvidia wies Zusagen für KI-Infrastruktur über mehrere in Höhe von 366 Milliarden Dollar aus, wovon 279 Milliarden Dollar überwiegend an den Bezug von Speicherchips gebunden sind.

Das Unternehmen prognostiziert für das laufende Quartal einen Umsatz von 108 Milliarden Dollar – eine Unternehmensprognose, die als Guidance bezeichnet wird – und verfügt über eine Rückkaufsgenehmigung von 235 Milliarden Dollar, die bis Januar 2028, dem Ende des Geschäftsjahres 2028, abgerufen werden kann. Diese Prognose impliziert ein Wachstum von rund 12 % gegenüber dem gerade berichteten Quartal, und Nvidias nächster Quartalsbericht wird zeigen, ob die Prognose erreicht wird.