Nikes geringes Dow-Gewicht wirft Fragen über eine mögliche Entfernung auf
Wichtige Erkenntnisse
- •S&P Dow Jones Indices hat bestätigt, dass Nike vor Handelsbeginn am 21. September aus dem S&P 100 entfernt wird, mit Verweis auf eine Marktkapitalisierung, die in fünf Jahren um rund 80 % auf etwa 53 Milliarden US-Dollar gesunken ist.
- •Bei einem Kurs von rund 36 US-Dollar ist Nike die preisgünstigste Aktie mit dem geringsten Gewicht im Dow bei 0,4 % des Indexgewichts; eine Reuters-Analyse ergab, dass mindestens die Hälfte der 10 Dow-Änderungen seit 2013 die Entfernung der Aktie mit dem damals geringsten Gewicht betraf.
- •Seit dem Beitritt zum Dow im Jahr 2013 hat Nikes Aktie nur etwa 5 % zugelegt, während der S&P 500 sich mehr als vervierfacht hat.
- •Der UBS-Analyst Jay Sole erwartet, dass Nikes Ergebnisse am 1. Oktober die Konsensschätzungen verfehlen werden, und die Analysten prognostizieren für das laufende Quartal sowie das am Ende November abschließende Geschäftsquartal Umsatzrückgänge im Jahresvergleich.
- •Eine breitere Schwäche im Sneaker-Sektor ist erkennbar: Adidas hat in diesem Jahr mehr als 15 % verloren, Deckers Outdoor 25 % und On Holding fast 45 %, zusätzlich zu schwachen Ergebnissen von Dick’s Sporting Goods.
Nikes Position im Dow Jones Industrial Average gerät unter die Lupe, nachdem S&P Dow Jones Indices bestätigt hat, dass das Unternehmen vor Handelsbeginn am 21. September aus dem S&P 100 entfernt wird. Der S&P 100 ist ein engerer Benchmark, der aus rund 100 der größten Unternehmen des S&P 500 besteht.
Der Indexanbieter verwies auf Nikes Marktkapitalisierung, die in den vergangenen fünf Jahren um rund 80 % auf etwa 53 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Die Entscheidung wirft die Frage auf, ob Nike bis Jahresende auch aus dem Dow entfernt werden könnte. Indexänderungen erzeugen Aufmerksamkeit, weil Fonds, die einen Benchmark abbilden, ihre Bestände an dessen Zusammensetzung anpassen.
Nike (NKE) notiert bei rund 36 US-Dollar und ist damit die preisgünstigste Aktie mit dem geringsten Gewicht unter den 30 Komponenten des Dow. Da der Dow gewichtungsbezogen auf die Kurswerte ausgerichtet ist, haben Aktien mit niedrigeren Kursen weniger Einfluss auf den Index. Nike macht lediglich 0,4 % des Gesamtgewichts des Dow aus, während Coca-Cola mit rund 1 % die zweitkleinste Komponente ist; die Aktie notiert bei etwa 88 US-Dollar.
Goldman Sachs, die Aktie mit dem höchsten Gewicht im Dow, notiert bei rund 968 US-Dollar – etwa das 27-Fache des Nikes-Kurses. Der Abstand zwischen den Kursen der Komponenten gehört zu den Faktoren, die der Averages Committee des Dow überwacht.
Nike ist seit 2013 Mitglied im Dow. In diesem Zeitraum hat die Aktie nur etwa 5 % zugelegt, der S&P 500 sich mehr als vervierfacht hat.
Der Dow sieht keine automatischen Streichungsregeln vor. Änderungen erfolgen „nach Bedarf“ durch das Averages Committee, das aus drei Vertretern von S&P Dow Jones Indices und zwei Vertretern des Wall Street Journal besteht. Die Beratungen des Komitees sind vertraulich. Nach der veröffentlichten Methodik des Indexanbieters für den Average sollen Aufnahmen über einen ausgezeichneten Ruf, nachhaltiges Wachstum und ein breites Anlegerinteresse verfügen; dabei ist auch die Sektorenbalance eine der Erwägungen des Komitees.
Allerdings ergab eine Reuters-Analyse der 10 Dow-Änderungen seit 2013, dass mindestens die Hälfte davon die Entfernung der Aktie mit dem damals geringsten Gewicht betraf.
„Wenn man sich die historische Entwicklung ansieht, ist es wahrscheinlich ein Kandidat für eine Entfernung“, sagte Josh Bischoff, Partner und Head Trader bei TimesSquare Capital Management.
Bearischer Ergebnis-Ausblick
Nikes Ausblick steht auch vor dem am 1. Oktober erwarteten Geschäftsbericht unter Druck. Laut FactSet stufen 26 Analysten, die das Unternehmen abdecken, die Aktie als Halten ein, während fünf sie zum Verkaufen und zwölf sie zum Kaufen empfehlen.
Der UBS-Analyst Jay Sole schrieb in dieser Woche, dass Nikes globaler Umsatzwachstumstrend sich „in den letzten 3 Monaten verschlechtert“ habe. Er erwartet, dass die Ergebnisse die Konsensschätzungen verfehlen und der Ausblick für das zweite Quartal deutlich unter den aktuellen Erwartungen liegen wird.
„Die Stimmung ist bearisch, doch unsere Gespräche mit Anlegern deuten darauf hin, dass der Markt das Ausmaß der nach unten gerichteten EPS-Revisonen unterschätzt“, schrieb Sole.
Die Analysten erwarten, dass die Umsätze sowohl im laufenden Quartal als auch im am Ende November abschließenden Geschäftsquartal im Jahresvergleich sinken werden. Der Bericht am 1. Oktober fällt gut eine Woche nach der Indexänderung am 21. September und liegt damit innerhalb des Zeitfensters bis Jahresende, in dem eine Dow-Entscheidung fallen würde, sollte das Komitee aktiv werden.
Breiterer Druck im Sneaker-Sektor
Nike ist nicht das einzige Schuhunternehmen, das Schwäche erlebt. Adidas hat in diesem Jahr mehr als 15 % verloren, während Deckers Outdoor, die Muttergesellschaft von HOKA, 25 % eingebüßt hat. On Holding ist um fast 45 % gefallen.
Schwache Ergebnisse von Dick’s Sporting Goods, zu dem auch Foot Locker gehört, haben die schwierigen Bedingungen im gesamten Sneaker-Einzelhandel verdeutlicht.
Nikes Dividendenrendite liegt bei ,6 % und ist damit die höchste im Dow. Dieses Merkmal könnte auf ertragsorientierte Anleger anziehend wirken, obwohl es nicht darüber entscheidet, ob das Unternehmen im Index verbleibt.
CEO Elliott Hill, der 2024 zu Nike zurückkehrte, um die Wende zu führen, erklärte in einer Ergebnis-Telefonkonferenz im Juni, dass sich das Unternehmen in einem „komplexeren makroökonomischen Umfeld“ bewege, in dem der Konsum zunehmend unter Druck stehe.
Nike lehnte eine Stellungnahme zu der Möglichkeit einer Entfernung aus dem Dow ab.
Quelle: CoinCentral
