Eine aktualisierte Machbarkeitsstudie für die Molo-Graphitmine von NextSource Materials (TSX: NEXT) im Süden Madagaskars prognostiziert eine längere Betriebsdauer, aber geringere Renditen und höhere Kapitalkosten für dieselbe geplante Produktionsmenge.

NextSource teilte am Montag mit, dass eine zweite Ausbaustufe bei Molo einen Nettobarwert nach Steuern, abgezinst mit 8%, von $348.4 million und eine interne Rendite (IRR) von 20% erzielen würde.

Die überarbeiteten wirtschaftlichen Kennzahlen spiegeln eine niedrigere Preisannahme für Graphitkonzentrat von $1,138 pro Tonne wider, gegenüber $1,191 pro Tonne in einer Studie aus dem Jahr 2023. Dadurch liegt der NPV fast 6% unter der früheren Schätzung, während die IRR von 29% gesunken ist. Die Kapitalkosten sind um 79% auf $290.8 million gestiegen. Der aktualisierte Plan verlängert die Minenlaufzeit von 25 auf 37 Jahre und verdeutlicht damit den Zielkonflikt der neuen Studie: ein längerer Reservenplan, aber schwächere erwartete Wirtschaftlichkeit unter den aktualisierten Kosten- und Preisannahmen.

„The updated and optimized feasibility study announced today confirms the Molo mine’s ability to be expanded in stages to a larger-scale operation of global significance to meet the robust market demand for flake graphite, particularly for use in electric vehicle batteries,” sagte NextSource-CEO Hanré Rossouw in einer Mitteilung.

„The staged approach set out in the updated feasibility study reduces operating risk, lowers financing costs and accelerates revenue while providing flexibility to respond to market demand.”

Wenige fortgeschrittene Projekte

Die Aktualisierung bewertet den Ausbauplan für Molo vor dem Hintergrund von Inflation, höheren Kapitalkosten und schwächeren Graphitpreisen. Trotz reduzierter erwarteter Renditen bleibt Molo eines der wenigen fortgeschrittenen Graphitprojekte außerhalb Chinas und produziert Graphit der patentierten Marke SuperFlake von NextSource. Diese Positionierung ist relevant, da Flockengraphit ein Ausgangsstoff für Batterieanodenmaterial ist und fortgeschrittene Projekte außerhalb Chinas von Herstellern, die stärker diversifizierte Lieferketten anstreben, genau beobachtet werden.

Die Machbarkeitsstudie schlägt vor, in zwei Phasen drei Verarbeitungsmodule mit jeweils 50,000 tonnes Jahreskapazität hinzuzufügen. Dadurch würde die geplante Produktion der zweiten Ausbaustufe auf 150,000 tonnes pro Jahr steigen, teilte NextSource mit. Dies wäre ein deutlicher Anstieg gegenüber der derzeitigen Kapazität der Mine von 17,000 tonnes Graphitkonzentrat pro Jahr. Molo nahm 2023 die Produktion auf.

Das gestufte Erweiterungsmodell wurde auf Grundlage der Abnahmevereinbarung von NextSource mit Mitsubishi Chemical Group für gereinigten und sphäronisierten Graphit entwickelt. Dieses Material würde aus der geplanten Battery Anode Facility des Unternehmens in den Vereinigten Arabischen Emiraten stammen und den Minenplan mit der nachgelagerten Verarbeitung verknüpfen, statt lediglich mit dem Verkauf von Konzentrat.

5 million tonnes enthaltener Graphit

Molo gilt als eine der größten Graphitlagerstätten der Welt. Die Lagerstätte verfügt über nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven von 82.5 million tonnes mit einem Gehalt von 6.27% graphitischem Kohlenstoff, entsprechend 5.1 million tonnes enthaltenem Graphit. Das Projekt liegt etwa 900 km südlich der madagassischen Hauptstadt Antananarivo.

Die Aktien von NextSource notierten am Montagmorgen in Toronto unverändert bei 30¢ je Aktie, was dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung von C$73.3 million verschaffte. Die Aktie wurde in den vergangenen 12 Monaten in einer Spanne zwischen 24¢ und 63¢ gehandelt.