NatWest hebt Einnahmeziele erneut an – Gewinn übertrifft Erwartungen
Wichtige Erkenntnisse
- •NatWest verzeichnete im ersten Halbjahr einen Jahres-zu-Jahres-Anstieg des Vorsteuergewinns um 20 % auf 4,3 Mrd. Pfund und übertraf damit Analystenschätzungen von rund 4 Mrd. Pfund.
- •Die Bank hob ihre Prognose für die Gesamteinnahmen 2026 auf 17,9 Mrd. Pfund an, gegenüber einer anfänglichen Guidance-Spanne von 17,2 Mrd. bis 17,6 Mrd. Pfund – die zweite aufeinanderfolgende vierteljährliche Aufwärtsrevision.
- •NatWest erhöhte seine Zwischendividende um 26 % auf 12 p pro Aktie und deutete an, dass möglicherweise ein Aktienrückkauf alongside der Jahresergebnisse erfolgen könnte, wodurch der geplante Zeitplan für Kapitalrückführungen beschleunigt wird.
- •Die Übernahme von Evelyn Partners für 2,7 Mrd. Pfund wird rund 127 Mrd. Pfund an Gesamtvermögen unter das Wealth-Management-Dach von NatWest bringen und die Bank zur größten bankbetriebenen Vermögensverwalterin im UK machen.
- •Starke branchenweite Gewinne, darunter 4,3 Mrd. Pfund von Lloyds und 3,3 Mrd. Pfund Vorsteuergewinn von Barclays, haben Forderungen von Gewerkschaften und einigen Abgeordneten nach einer neuen Bankensteuer ausgelöst, die künftige Aktionärsausschüttungen beeinflussen könnte.
NatWest hat seine Guidance für die Gesamteinnahmen im zweiten Quartal in Folge nach oben korrigiert, nachdem der im FTSE 100 notierte Kreditgeber im ersten Halbjahr besser als erwartete Gewinne verzeichnete und eine deutlich erhöhte Dividende für die Aktionäre ankündigte.
Die Bank verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Anstieg des Vorsteuergewinns um 20 % auf 4,3 Mrd. Pfund – gegenüber 3,6 Mrd. Pfund im Vorjahreszeitraum und über den Analystenschätzungen von rund 4 Mrd. Pfund. Die Gesamteinnahmen stiegen um 11 % auf 8,7 Mrd. Pfund, angetrieben durch ein um fast 13 % höheres Nettozins Einkommen, das 6,9 Mrd. Pfund erreichte.
NatWest hat von einer länger anhaltend hohen Zinserwartung profitiert, was zu einer weiteren Aufwärtsrevision der Einnahmeprognose beigetragen hat. Wenn die Bank of England die Zinsen hoch hält, erzielen Banken in der Regel höhere Gewinne aus ihren Kreditmargen – eine Dynamik, die die Erträge im gesamten britischen Bankensektor im aktuellen Zyklus gestützt hat. Die Bank geht nun für 2026 von Gesamteinnahmen in Höhe von 17,9 Mrd. Pfund aus, angehoben von der zu Jahresbeginn kommunizierten Spanne von 17,2 Mrd. bis 17,6 Mrd. Pfund. Dieser Wert soll zudem einen Rückenwind von 275 Mio. Pfund aus der Integration von Evelyn Partners umfassen.
Die Nettozinsmarge des Kreditgebers – ein genau beobachtetes Maß für die Rentabilität aus dem Kreditgeschäft – verbreiterte sich im Jahresvergleich um 20 Basispunkte auf 2,48 %, gestützt durch höhere Einlagen im Privat- und Vermögenskundengeschäft. Die Betriebskosten stiegen leicht um 2,6 % auf 4,1 Mrd. Pfund, jedoch verbesserte sich die Aufwandsquote auf 46 % gegenüber 48,8 % zuvor.
Aktionärsrenditen erhöht
NatWest erhöhte seine Zwischendividende um 26 % auf 12 p pro Aktie, was zu einer Gesamtausschüttung von 955 Mio. Pfund an die Investoren führt. Die Bank erklärte zudem, dass sie im Zusammenhang mit den Ergebnissen für das Gesamtjahr 2026 einen Aktienrückkauf prüfen werde – sechs Monate früher als ursprünglich geplant. Die Beschleunigung der Kapitalrückführungen unterstreicht, wie weit NatWest sich von den Folgen der staatlichen Rettung im Jahr 2008 entfernt hat, als die britische Regierung eine Mehrheitsbeteiligung an dem damaligen Royal Bank of Scotland übernahm; die Regierung vollzog ihren vollständigen Ausstieg bei dem Kreditgeber im Jahr 2024.
Im Februar erwarb NatWest Evelyn Partners in einem Deal über 2,7 Mrd. Pfund, den CEO Paul Thwaite als „drittes Wachstumsmotor“ der Gruppe bezeichnete. Die Transaktion bringt die 69 Mrd. Pfund an verwaltetem Vermögen von Evelyn unter das Dach von NatWest, wodurch die Bank über insgesamt rund 127 Mrd. Pfund an Vermögenswerten verfügt und zur größten bankbetriebenen Vermögensverwalterin im UK wird. Der Vorstoß in das Vermögensverwaltungsgeschäft spiegelt einen breiteren Branchentrend wider, da Kreditgeber versuchen, ihre Einnahmequellen über traditionelle Zinseinkünfte hinaus zu diversifizieren und Gebühren aus einem wachsenden Pool an investierbarem Vermögen im UK zu erschließen.
Die Aktie von NatWest gab jedoch in der darauffolgenden Handelssitzung nach, nachdem bekannt wurde, dass die Bank ein 9,7-faches Vielfaches auf den letzten Gewinn von Evelyn in Höhe von 179 Mio. Pfund gezahlt hatte.
Die Einkünfte aus dem Vermögenskundengeschäft stiegen im ersten Halbjahr um über 10 % auf 595 Mio. Pfund.
Branchenweiter Gewinnanstieg
Die Ergebnisse von NatWest folgen auf eine Reihe starker Gewinnberichte großer britischer Banken. Lloyds Banking Group – zu der die Bank of Scotland, Halifax und Lloyds Bank gehören – verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Vorsteuergewinn von 4,3 Mrd. Pfund, womit ein internes Analystenziel von 4,1 Mrd. Pfund übertroffen wurde. Der Wert entsprach einem Anstieg von 23 % gegenüber 3,5 Mrd. Pfund im Vorjahreszeitraum.
Barclays verzeichnete im zweiten Quartal einen Gewinnanstieg von 30 % auf 3,3 Mrd. Pfund und stellte 1,3 Mrd. Pfund für seinen Bonuspool in den ersten sechs Monaten des Jahres bereit – gegenüber 1 Mrd. Pfund im Vorjahr.
Die Welle hervorragender Ergebnisse hat die Forderungen des Trades Union Congress (TUC) und linksgerichteter Abgeordneter nach einer Steuer auf den Bankensektor unter Premierminister Andy Burnham und Finanzkanzler John Healey verstärkt. Eine solche Abgabe könnte sich darauf auswirken, wie viel überschüssiges Kapital die Banken an ihre Aktionäre zurückführen, was die politische Debatte zu einem Schlüsselfaktor für Investoren macht, die die Ausschüttungstrajektorie des Sektors beobachten.
Barclays-CEO C.S. Venkatakrishnan warnte vor einem solchen Schritt und erklärte, dass für jedes 1 Pfund an Kapital, über das die Bank verfügt, ungefähr 8 bis 10 Pfund an Unternehmen und Haushalte verliehen werden, die das Wirtschaftswachstum unterstützen.