Nasdaq investiert $100 Millionen in Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, im Rahmen einer Transaktion, die das private Finanzinfrastrukturunternehmen mit $21 Milliarden bewertet. Die Investition erfolgt über den Venture-Arm von Nasdaq und erweitert eine Partnerschaft, die sich auf die Überführung regulierter Aktien in eine blockchainbasierte Abwicklungsinfrastruktur konzentriert.

Die Bewertung von $21 Milliarden liegt über dem Eigenkapitalwert von $20 Milliarden, der bei mehreren Transaktionen Anfang dieses Jahres verwendet wurde. Sie erfolgt zudem zu einem Zeitpunkt, an dem Kraken einen möglichen Börsengang vorbereitet. Die Börse reichte vertraulich einen Antrag auf einen Börsengang ein, nachdem sie ihr Angebot über den Spot-Handel mit Kryptowährungen hinaus auf Aktien, Derivate, Zahlungsdienste und tokenisierte Vermögenswerte ausgeweitet hatte.

Nasdaq und Payward erweitern Partnerschaft für tokenisierte Aktien

Nasdaq und Payward kündigten ihre Tokenisierungspartnerschaft erstmals im März an. Die Unternehmen entwickeln ein Equities Transformation Gateway, das die regulierte Wertpapierinfrastruktur von Nasdaq mit dem xStocks-Framework von Payward und unterstützten erlaubnisfreien Blockchain-Netzwerken verbinden soll. Payward kündigte die Partnerschaft in seiner offiziellen Pressemitteilung an.

Im Rahmen der ursprünglichen Vereinbarung stellt xStocks die erlaubnisfreie Infrastrukturebene bereit, während Payward die Know-your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Onboarding-Prozesse sowie die anfängliche Abwicklung für geeignete Nasdaq-Equity-Token-Transaktionen übernimmt. Die Struktur soll es tokenisierten Aktien ermöglichen, sich zwischen regulierten Märkten und kompatiblen On-Chain-Umgebungen zu bewegen, wobei die Aktionärsrechte und der bestehende Wertpapierschutz erhalten bleiben.

Der aktuelle Zeitplan sieht den Start der Nasdaq Equity Tokens im zweiten Quartal 2027 vor. Nasdaq hatte zuvor das erste Quartal 2027 angepeilt. Damit stellt der überarbeitete Zeitplan eine Änderung gegenüber der bei der Bekanntgabe der Partnerschaft im März veröffentlichten Planung dar. Der Start im zweiten Quartal 2027 ist nun der nächste genannte Meilenstein für das Nasdaq-Payward-Projekt.

Bewertung von Payward steigt wieder über $20 Milliarden

Die Investition von Nasdaq bringt einen weiteren großen Börsenbetreiber in das Aktionärsregister von Payward. Deutsche Börse erwarb im April über eine Sekundärtransaktion einen Anteil von $200 Millionen, der auf vollständig verwässerter Basis 1,5% an Payward entsprach, wie aus der Pressemitteilung hervorgeht.

Diese Transaktion implizierte eine deutlich niedrigere Bewertung als die jüngste Investition von Nasdaq. Payward verwendete später bei seinen Transaktionen mit Bitnomial und Reap eine Eigenkapitalbewertung von $20 Milliarden, während die neue Nasdaq-Transaktion den Referenzwert auf $21 Milliarden anhebt.

Auch das Geschäft von Payward ist gewachsen. Das Unternehmen erzielte im zweiten Quartal bereinigte Umsätze von $508 Millionen, was einem Anstieg von 17% gegenüber dem Vorjahr entspricht, und meldete 6,6 Millionen kapitalisierte Konten sowie Vermögenswerte von $40 Milliarden auf seinen Plattformen. Paywards Finanzkennzahlen für Q2 2026 enthalten die vom Unternehmen gemeldeten Zahlen.

Die Investition von Nasdaq erfolgt weniger als zwei Wochen, nachdem Payward durch seine Vereinbarung mit der London Stock Exchange einen weiteren Partner aus dem traditionellen Finanzmarkt gewonnen hat. Diese Vereinbarung soll die 100 größten in London börsennotierten Unternehmen in das xStocks-Framework für geeignete internationale Investoren integrieren.