Elon Musk hat eine außergewöhnliche langfristige Vision für SpaceX umrissen und erklärt, das Luft- und Raumfahrtunternehmen könnte eines Tages weit mehr wert sein als die gesamte Weltwirtschaft. Das Szenario beruht auf der Ausweitung von Industrien über die Erde hinaus, allen voran solarbetriebenem KI-Computing im Orbit, wobei Musk betonte, dass ein solches Ergebnis alles andere als sicher ist.

Musk sieht einen Weg zu 'Größenordnungen' über der Erdwirtschaft hinaus

In einem Beitrag auf X vom 9. Oktober erklärte Musk, er sehe einen Weg, wie SpaceX um „Größenordnungen mehr als die aktuelle Erdwirtschaft“ wert werden könnte. Die Aussage zog angesichts ihrer Tragweite sofort Aufmerksamkeit auf sich. Einen Tag später stellte er klar, dass die Identifizierung eines möglichen Weges nicht bedeute, dass er mit hoher Sicherheit davon ausgehe, dass das Unternehmen dieses Ergebnis erreichen werde.

Yesterday Elon Musk posted that he sees a path to SpaceX $SPCX being worth orders of magnitude more than the current Earth economy. That's the second time in over 13 years of following him that I've seen him this confident. The first was January 28, 2020, when he tweeted 'Chairs… pic.twitter.com/xf4TrlScCH

— vincent (@SPCX100T) October 9, 2026

Eine Bewertung, die die Weltwirtschaft in den Schatten stellen würde

Muskens Ziele lassen sich leichter einordnen, wenn man sie mit der Größe der Weltwirtschaft vergleicht. Laut dem Internationalen Währungsfonds wird die globale Wirtschaftsleistung 2026 voraussichtlich rund 126 Billionen Dollar betragen. SpaceX, dessen Ticker als $SPCX verfolgt wird, hatte am Donnerstag einen Marktwert von etwa 2,2 Billionen Dollar. Damit zählt das Unternehmen bereits zu den wertvollsten der Welt.

Eine Bewertung, die dem zehnfachen der jährlichen Wirtschaftsleistung der Welt entspräche, müsste mindestens 12 Billiarden Dollar erreichen, wobei eine Billiarde tausend Billionen entspricht. Der Sprung von 2,2 Billionen auf 12 Billiarden Dollar würde bei konstanten Rahmenbedingungen ein Wachstum von rund dem 5.500-fachen erfordern.

Allerdings gibt bei diesem Vergleich einen wichtigen Vorbehalt: Unternehmensbewertung und Bruttoinlandsprodukt messen unterschiedliche Dinge. Die Bewertung spiegelt den Wert eines Unternehmens aus Sicht der Investoren wider, während das BIP ein Indikator für die jährlich erbrachte Wirtschaftsleistung ist.

KI-Computing im Orbit stützt die Vision

Muskens Argument stützt sich auf seine übergeordnete Überzeugung, dass Industrien außerhalb der Erde letztlich mehr wirtschaftlichen Wert schaffen könnten als diejenigen auf dem Planeten. Im Januar erklärte er, Weltraumindustrien hätten Zugang zu deutlich mehr Solarenergie als Industrien auf der Erde. Diese Ansicht beruht auf grundlegender Physik: Sonnenlicht im All wird nicht von der Atmosphäre gefiltert, sodass Orbitalsolarmodule aus einer gegebenen Fläche mehr Energie gewinnen können als Anlagen am Boden.

Der Aufbau weltraumbasierter, solarbetriebener Recheninfrastruktur könnte ein Element dieses Geschäftsmodells werden, da die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz wächst – eine Nachfrage, die sich direkt in Bedarf an Strom und Kühlung im Rechenzentrumsumfang übersetzt. SpaceX ist in der Lage, Rechenhardware mit eigenen Launchsystemen zu stationieren und dabei Solarenergie im Orbit zu nutzen. Der Erfolg eines solchen Projekts würde jedoch von Startkosten, Geräteeffizienz, Kühlsystemen, Wartung und Kundennachfrage abhängen. Der Kühlung kommt im Orbit besondere Bedeutung zu, da dort das Fehlen einer Atmosphäre bedeutet, dass Wärme abgestrahlt statt durch Luftstrom abgeführt werden muss.

Starship ist für den Plan zentral, denn der Transport großer Mengen an Ausrüstung ins All wäre notwendig, um Infrastruktur in nennenswertem Umfang aufzubauen. Gleichzeitig bleibt der Einsatz von KI-Computing im Orbit sowohl technisch als auch wirtschaftlich eine schwierige Aufgabe.

Umsatzwachstum bleibt hinter dem Ehrgeiz zurück

Die jüngsten Finanzergebnisse von SpaceX sind nach den meisten Maßstäben stark, unterstreichen aber auch die Lücke zwischen der aktuellen Position des Unternehmens und Muskens Langzeitvision. Das Unternehmen erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 7,8 Milliarden Dollar, 92 % mehr als im Vorjahreszeitraum. Der Nettoverlust verringerte sich von 1 Milliarde auf 541 Millionen Dollar.

Laut Musk prognostizierte das Unternehmen im August, für 2030 einen Umsatz von 1 Billion Dollar zu erwirtschaften, mit der Möglichkeit, diese Marke bereits 2029 zu erreichen. Selbst wenn der Umsatz um das Hundertfache auf 100 Billionen Dollar stiege, läge er dennoch unter 1 % einer Bewertung von 12 Billiarden Dollar.

Künftige Umsätze, Gewinne und Kapital sind daher zentral für jede Bewertung von SpaceX, da Werte dieser Größenordnung nur erreicht werden könnten, wenn es dem Unternehmen gelänge, Geschäfte mit enormen Cashflows aufzubauen. Die aktuellen Finanzergebnisse belegen ein derartiges Wachstum bislang nicht.

Analysten warnen vor Schulden- und KI-Risiken

Marktexperten haben die wirtschaftlichen Annahmen hinter Muskens Vision in Frage gestellt. Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, erklärte, die Idee erfordere offenbar die Schaffung neuer Industrien und Kolonien außerhalb der Erde da das Unternehmen auf Ressourcen zugreifen müsste, die auf der Erde nicht verfügbar sind. Mould fügte hinzu, Investoren, die mit dem Discounted-Cashflow-Modell arbeiten, sollten diese Cashflows angesichts der Unsicherheiten des Geschäfts mit einem außergewöhnlich hohen Satz abzinsen. Bei dieser Methode senkt ein hoher Diskontierungssatz den Barwert von weit in der Zukunft erwarteten Cashflows erheblich.

Ipek Ozkardeskaya, Senior-Analystin bei der Swissquote Bank, stellte Similarly die Kosten in Frage, die zur Verwirklichung von Muskens Ehrgeiz nötig wären. Neil Wilson, Investor-Stratege aus Großbritannien, beschrieb das Weltraumunternehmen als Langzeitwette auf die Zukunft der Menschheit und fügte hinzu, Investoren müssten neben der Wirtschaftlichkeit des Vorhabens auch die mit Schulden und KI verbundenen Risiken betrachten.

Ein weiter Weg von der Vision zur Bewertung

Insgesamt verdeutlichen die Expertenkommentare den Unterschied zwischen dem technisch Machbaren und dem, was sich durch eine finanzielle Bewertung rechtfertigen lässt. Für den Moment hängt SpaceXs Weg davon ab, ob das Unternehmen seine Startaktivitäten ausbauen, Orbitalcomputing skalieren und aus diesen Plänen Gewinne erzielen kann. Die zu beobachtenden Kennzahlen ergeben sich aus den bereits genannten Abhängigkeiten: Startkosten, Geräteeffizienz, Kühlung, Wartung und Kundennachfrage sowie die Frage, ob der Umsatz in Richtung der Prognose von 1 Billion Dollar für 2030 entwickelt. Für Investoren sind dies die greifbaren Signale zu Rentabilität, Kosten und Technologie, die am stärksten ins Gewicht fallen.