Ein bekannter Investor, der für seine langfristige Unterstützung von Elon Musk bekannt ist, reduziert seine Beteiligungen an Tesla und SpaceX, wie aus einem CNBC-Bericht hervorgeht.

Die Bewegung erfolgt inmitten erheblicher Marktvolatilität nach einem breiteren Abverkauf im Gefolge der US-Zwischenwahlen. In diesem Zeitraum fielen Tesla-Aktien um 11 %, während SpaceX-Anteile um 9 % nachgaben. Diese Entwicklungen haben Fragen zum Anlegervertrauen in Musks Vorhaben aufgeworfen, zumal beide Unternehmen eine mögliche Fusion prüfen.

Die Aufsichtsräte von Tesla und SpaceX haben jeweils unabhängige Ausschüsse eingesetzt, um eine mögliche Fusion zu bewerten; formale Bedingungen wurden bislang nicht genannt. Solche unabhängigen Ausschüsse – in der Regel aus Direktoren ohne Verbindungen zu den Beteiligten einer Transaktion zusammengesetzt – sind ein übliches Governance-Instrument zur Bewertung großer Deals, insbesondere wenn die Unternehmen eine gemeinsame Führungsspitze haben.

Die Marktbewertung spiegelt wachsende Skepsis hinsichtlich der Aussichten auf eine offizielle Bekanntgabe wider. Die aktuelle Preisbildung impliziert nur eine Wahrscheinlichkeit von 9,5 % für eine Fusionsofficialisierung bis zum 31. Dezember, nach 20 % eine Woche zuvor. Derartige marktimplizite Wahrscheinlichkeiten ergeben sich aus Geschäften, die direkt an das Ergebnis gekoppelt sind, und verschieben sich, wenn Marktteilnehmer neue Informationen verarbeiten – sie sind somit eine Momentaufnahme der aktuellen Erwartungen und kein endgültiges Urteil. Die Beteiligungsverringerung durch einen bedeutenden langfristigen Unterstützer Musks appears konsistent mit dieser Marktskepsis, und die kürzliche Abverkaufsaktivität hat die Bewertungen beider Unternehmen belastet.

Hintergrund

Musk ist Vorstandsvorsitzender von Tesla, dem börsennotierten Hersteller von Elektrofahrzeugen, sowie Gründer und Chef von SpaceX, dem privat gehaltenen Luft- und Raumfahrtunternehmen. Da SpaceX nicht börsennotiert ist, wechseln seine Anteile außerhalb öffentlicher Börsen den Besitzer; Bewertungen werden typischerweise durch private Transaktionen statt kontinuierlicher Marktpreisbildung festgelegt – eine strukturelle Lücke, die Deals zwischen einem gelisteten und einem nicht gelisteten Unternehmen seltener macht als Fusionen zweier börsennotierter Firmen. Beide Unternehmen haben bislang keine formalen Bedingungen zu einer möglichen Zusammenführung veröffentlicht.

Was zu beobachten ist

Marktteilnehmer achten auf formale Mitteilungen von Tesla oder SpaceX zu den Fusionsgesprächen, insbesondere auf SEC-Einreichungen oder offizielle Pressemitteilungen. Bedeutende Aussagen von Elon Musk oder regulatorische Offenlegungen könnten die aktuellen Markterwartungen beeinflussen. Auch die allgemeinen Marktbedingungen und die Anlegerstimmung können die Fusionsquoten weiter beeinflussen.