MTN Group hat von der nigerianischen Federal Competition and Consumer Protection Commission (FCCPC) eine bedingte Genehmigung für den Erwerb der verbleibenden Beteiligung an IHS Towers erhalten und damit ein zentrales regulatorisches Hindernis für die $2.2 billion schwere Übernahme des Tower-Unternehmens aus dem Weg geräumt.

Die Genehmigung ist an eine wesentliche Auflage geknüpft: MTN muss seine Beteiligung am nigerianischen Teil von IHS im Laufe der Zeit zu Marktpreisen um bis zu 30% reduzieren.

"MTN is comfortable with the conditions as set out," sagte das Unternehmen in seinen Zwischenfinanzergebnissen für die sechs Monate bis zum 30 June 2026.

Die Auflage adressiert ein zentrales wettbewerbsrechtliches Problem. IHS Nigeria betreibt nahezu 16,000 Telekommunikationstürme, die von MTN Nigeria sowie von Wettbewerbern wie Airtel und T2 Mobile genutzt werden. Eine vollständige Übernahme durch MTN hätte einem dominanten Anbieter die Kontrolle über Infrastruktur verschafft, auf die Wettbewerber für den Betrieb ihrer Netze angewiesen sind. Der Teilverkauf bietet den Regulierern einen Weg, diese Bedenken auszuräumen, ohne die Transaktion insgesamt zu blockieren, und belässt MTN weiterhin als Mehrheitsgesellschafter von IHS Nigeria, während das Tower-Geschäft zugleich stärker unter seine Kontrolle gebracht wird. Nigeria ist der größte Einzelmarkt von MTN Group, was die an den nigerianischen Teil des Deals geknüpften Bedingungen für den Konzern besonders bedeutsam macht.

Türme stehen im Zentrum des Ausbaus von mobilem Breitband, 5G und anderen digitalen Diensten in afrikanischen Märkten. Der Besitz der Infrastruktur kann MTN mehr Kontrolle über Netzausbau, Kosten und langfristige Kapazitäten verschaffen und zugleich Einnahmen von anderen Betreibern generieren, die dieselben Standorte nutzen. Obwohl die nigerianische Auflage bedeutet, dass MTN keine uneingeschränkte Kontrolle über IHS Nigeria haben wird, sollte die Mehrheitsbeteiligung es dem Unternehmen ermöglichen, die zentralen Vorteile der Übernahme zu erhalten. Der Deal läuft zudem der jüngeren Branchengeschichte zuwider. Unabhängige Tower-Unternehmen wie IHS, American Tower und Helios Towers haben in den vergangenen 15 Jahren große afrikanische Portfolios aufgebaut, nachdem Betreiber ihre Türme in Sale-and-Leaseback-Transaktionen verkauft hatten, um Kapital freizusetzen; MTNs Rückkauf von IHS bringt diese Infrastruktur im bevölkerungsreichsten Land Afrikas wieder unter Eigentum eines Betreibers.

Die Auflage spiegelt auch eine weitergehende Frage wider, wie Infrastruktur-Eigentum in einem Markt strukturiert sein sollte, in dem ein Betreiber eine starke Position innehat. Würde MTN ganz IHS Nigeria besitzen, würde es potenziell beide Seiten des Infrastrukturmarkts zugleich besetzen: als großer Nutzer von Türmen und als Kontrolleur eines Unternehmens, das diese Türme an konkurrierende Betreiber bereitstellt. Diese Doppelrolle birgt die Möglichkeit von Konflikten über Preisgestaltung, Zugang, Wartung und Netzausbau.

Der Teilverkauf könnte MTN auch dabei helfen, die finanziellen Auswirkungen der breiteren IHS-Transaktion zu steuern. MTN übernimmt die verbleibenden rund 75% von IHS Towers, die es noch nicht besitzt, im Rahmen eines Deals mit einem Unternehmenswert von etwa $6.2 billion. Der Verkauf eines Teils der nigerianischen Beteiligung zu Marktwert würde MTN ermöglichen, einen Teil des in der Übernahme gebundenen Kapitals wieder freizusetzen und möglicherweise den Druck auf die Bilanz zu verringern. Die Ausgestaltung des Teilverkaufs — Zeitpunkt, erzielter Preis und die auftretenden Käufer — gehört zu den offenen Fragen, während die Transaktion voranschreitet; ebenso, wie die neue Struktur in der Praxis für Airtel und T2 Mobile funktioniert, deren Netze auf den Standorten von IHS Nigeria laufen.

Zu seinem Ausblick sagte MTN, dass sich das Wachstum der Serviceerlöse in der ersten Hälfte von 2026 verlangsamt habe, im zweiten Halbjahr jedoch voraussichtlich anziehen werde. Unterstützt werde dies durch die Normalisierung der Airtime-Kreditvergabe in Nigeria, die Jahrestahe der Preisanpassungen des Vorjahres in Nigeria sowie eine Erholung des Prepaid-Geschäfts von MTN South Africa. Das Unternehmen erwartet zudem anhaltende Dynamik aus Ghana sowie aus seinen Aktivitäten in Südostasien und dem frankophonen Afrika.