Strategy (MicroStrategy) (MSTR), das von Michael Saylor gegründete Bitcoin (BTC)-Treasury-Unternehmen, schloss am Donnerstag 6,49 % niedriger bei 114,41 $ – in der Handelssitzung, nachdem der Indexanbieter MSCI die Streichung des Unternehmens aus seinen globalen Aktienindizes bestätigt hatte. Die Streichung tritt nach Börsenschluss am 30. November in Kraft.

COINOTAGs Schlagzeile charakterisierte das bestätigte Ausscheiden als einen Überhang von 2,8 Milliarden US-Dollar für Bitcoin (BTC) und unterstrich damit das Ausmaß des indexgebundenen Kapitals, das in der Aktie positioniert ist.

Strategy, früher bekannt als MicroStrategy, wurde 1989 als Enterprise-Softwareunternehmen gegründet. Unter Saylor begann das Unternehmen im August 2020 mit dem Kauf von Bitcoin und ist seither zum größten firmischen Halter der Kryptowährung gewachsen, was seine an der Nasdaq gelistete Aktie zu einem häufig genutzten Vehikel für BTC-Exposure in traditionellen Aktienmärkten gemacht hat. Genau in diesem Doppelprofil – Benchmark-Bestandteil und faktischer Bitcoin-Proxy – liegt die Spannung, die Indexanbieter in ihren Klassifizierungsprüfungen zu lösen versuchen.

MSCIs globale Aktienindizes werden von Billionen an passiven Vermögen verfolgt, darunter Indexfonds und börsengehandelte Fonds (ETFs), die Bestandsänderungen nachbilden müssen. Wird ein Unternehmen aus einem Benchmark gestrichen, verkaufen diese Vehikel die betroffenen Aktien üblicherweise rund um das Wirksamkeitsdatum, wodurch ein Verkaufsdruck entsteht, den Marktteilnehmer gemeinhin als Überhang bezeichnen. Diese Mechanik bedeutet auch, dass die Entscheidung über ein einzelnes Ticker hinausreicht: Benchmark-Regeln – nicht nur die Nachfrage am offenen Markt – bestimmen nun direkt, wie viel passives Aktienkapital gegen firmische Bitcoin-Treasuries positioniert ist.

Das Wirksamkeitsdatum Ende November deckt sich mit MSCIs regulärem November-Indexreview. Indexanbieter, darunter MSCI, haben in den vergangenen Jahren untersucht, wie Unternehmen klassifiziert werden sollen, deren Bilanzen von digitalen Assets statt von operativen Geschäften dominiert werden, da solche firmischen Treasuries tendenziell enger an Kryptowährungskursen als an konventionellen operativen Erträgen orientiert sind. Die bestätigte Streichung macht aus dieser methodischen Debatte ein messbares Ereignis: Der Handel um den 30. November, wenn indexgebundene Fonds die Nachbildung der Streichung abschließen, ist das Zeitfenster, in dem sich der von COINOTAG bezifferte Überhang von 2,8 Milliarden US-Dollar entweder vollständig im Markt bemerkbar macht oder das angedeutete Ausmaß verfehlt.

Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: https://en.coinotag.com/msci-confirms-strategy-mstr-index-exit-bitcoin-btc-overhang