Morgan Stanley erwartet nun, im ersten Quartal 2027 tokenisierte Aktien auf seinem Alternative Trading System zu unterstützen, und hat damit sein früheres Ziel für die zweite Jahreshälfte 2026 nach hinten verschoben. Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie der Bank, teilte The Block mit, dass die Infrastrukturentwicklung weiterläuft, während das begrenzte Produktangebot die institutionelle Kundennachfrage niedrig hält. Tokenisierte Aktien – blockchainbasierte Abbilder klassischer Wertpapiere – liegen an der Schnittstelle von regulierter Finanzwelt und verteilter Ledgertechnologie, und der Zeitplan einer Bank mit der Reichweite von Morgan Stanley bietet einen Referenzpunkt dafür, wie traditionelle Institute ihren Einstieg in diesen Bereich staffeln.

Infrastrukturarbeiten verschieben den Zeitplan auf 2027

Oldenburg sagte, Morgan Stanley baue die Infrastruktur, die benötigt wird, um tokenisierte Aktien über sein Alternative Trading System (ATS) zu unterstützen, und bezeichnete das erste Quartal 2027 als realistischeren Zeitplan als den, den sie im März skizziert hatte.

Die Bank benötigt existierende tokenisierte Aktienprodukte, bevor ihr ATS diese unterstützen kann, doch institutionelle Kunden haben derzeit nur begrenzte Möglichkeiten, auf solche Produkte zuzugreifen, so Oldenburg. Sie verwies zudem auf regulatorische Unsicherheit als weiteres Hindernis für traditionelle Finanzinstitute und nannte offene Fragen zur Zulässigkeit nach Federal-Reserve-Regelwerk sowie unzureichend definierte Elemente des vorgeschlagenen CLARITY Act – einer US-Gesetzgebung, die einen klareren Marktstrukturrahmen für digitale Assets schaffen soll.

Das ATS von Morgan Stanley gleicht Aufträge außerhalb öffentlicher Börsen wie Nasdaq ab. Die Bank bietet über dieses Modell bereits Aktien, Derivate und Swaps an, und Oldenburg beschrieb die Tokenisierung als Erweiterung ihrer bestehenden Dienstleistungen.

DTCC-Start und GENIUS Act als wichtige Entwicklungen

Morgan Stanley beobachtet den geplanten Start des Tokenisierungsservice der Depository Trust and Clearing Corporation, den Oldenburg als eine Entwicklung bezeichnete, die weitere Marktaktivität fördern könnte. Die DTCC steht im Zentrum der US-Post-Trade-Abwicklung, was ihrem Vorstoß in die Tokenisierung potenziell значende Bedeutung für den gesamten Markt verleiht.

Die Bank verfolgt zudem den GENIUS Act, die US-Stablecoin-Gesetzgebung, die laut Oldenburg planmäßig im Januar in Kraft treten sollte.

Zusammen sind diese Entwicklungen Teil der breiteren Infrastruktur- undulierungslandschaft, die die institutionelle Teilhabe an tokenisierten Assets prägt. Die kurzfristigen Marksteine sind konkret: der Start des DTCC-Service, die Umsetzung des GENIUS Act im Januar und die Klärung der offenen Fragen des CLARITY Act – jeweils Abbildungen von Einschränkungen, die Oldenburg mit dem Zeitplan der Bank verband.

Digital-Asset-Aktivitäten gehen über tokenisierte Aktien hinaus

Jenseits tokenisierter Aktien entwickelt Morgan Stanley eine eigene Wallet-Infrastruktur für Kunden, die tokenisierte Assets halten. Das Unternehmen hat zudem ein Digital Asset Lab eingerichtet, um Blockchain- und Krypto-native Technologien vor dem Produktiveinsatz zu testen.

Oldenburg nannte Privataktien, strukturierte Produkte, kundenspezifische Produkte und den Zugang zu Private-Equity-Fonds als potenzielle kurzfristige Tokenisierungsmöglichkeiten. Sie sprach auch über die Möglichkeit, tokenisierte Assets als Sicherheiten zu verwenden.

Zu Beginn dieses Jahres erhielt die Bank die bedingte Genehmigung des Office of the Comptroller of the Currency zur Einrichtung eines Digital Trust für Verwahrungs- oder Staking-Dienstleistungen.

Oldenburg erwartet zudem, dass der Markt für tokenisierte Real-World-Assets bis 2030 ein Volumen von 3 Billionen bis 10 Billionen US-Dollar erreichen wird.

Referenz: WuBlockchain auf X