Jim Cramer bezeichnet die Studienergebnisse von Moderna und Merck als ermutigend

MRNA -3.35%

MRK -0.80%

Der August war bislang ein starker Monat für die Aktien von Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) und Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA).

Mercks Aktie schloss am 19. August 12,6% höher, während Modernas Aktie am selben Tag um 176% zulegte. Die Rally folgte auf eine wichtige Mitteilung von Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA), in der Ergebnisse aus der späten Phase seiner Melanom-Impfstoffstudie veröffentlicht wurden. In der Studie wurden Modernas Produkte mit Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK)s Krebsmedikament Keytruda kombiniert, um zu zeigen, dass beide zusammen eine maßgeschneiderte Immunantwort zur Bekämpfung von Krebs auslösen können. Für Anleger, die beide Titel beobachteten, war das Ergebnis wichtig, weil es Modernas experimentelle Plattform mit Mercks etablierter Onkologie-Sparte in einem hochkarätigen Ergebnis verknüpfte.

Jim Cramer sprach am Morgen des 24. August in seiner Sendung über diese Entwicklung:

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

Für Moderna brachte die Nachricht einen willkommenen Schub. Vor dem starken Anstieg lag die Aktie seit Jahresbeginn erst bei einem Plus von 13%. Das Unternehmen, das während der Pandemie mit seinem Coronavirus-Impfstoff weltweit bekannt wurde, hatte seit dem Ende der Pandemie zu kämpfen. Im zweiten Quartal meldete Moderna einen Nettoverlust von 782 Millionen Dollar, deutlich mehr als die Einnahmen von 145 Millionen Dollar. Der Norovirus-Impfstoff des Unternehmens hatte zudem in frühen Ergebnissen die Erfolgskriterien verfehlt.

Mit den nun veröffentlichten Daten zum Melanom-Impfstoff konzentriert sich die Debatte über Moderna darauf, ob diese Ergebnisse zusammen mit einer jüngsten FDA-Zulassung für einen Grippeimpfstoff eine breitere Neubewertung der Aktie rechtfertigen. Die Diskussion steht auch vor dem Hintergrund von Anleger-Skepsis, sichtbar am Short Interest der Aktie und daran, dass die Beteiligung von Hedgefonds im zweiten Quartal zurückging.

Zu den jüngsten positiven Einschätzungen zählen Bank of America und Morgan Stanley. Bank of America hob das Kursziel von 40 Dollar auf 170 Dollar an und stufte die Aktie von Underperform auf Neutral hoch und erklärte, der Melanom-Impfstoff habe die Erzählung verändert. Morgan Stanley erhöhte das Kursziel von 39 Dollar auf 89 Dollar und betonte die Stärke von Modernas Plattform.

Für Merck bleibt Keytruda zentral für die Investmentthese. Das Medikament gehört zu den weltweit umsatzstärksten Krebsbehandlungen und machte im zweiten Quartal rund 50% von Mercks Umsatz in Höhe von 16,6 Milliarden Dollar aus. Keytruda-Umsätze stiegen im Quartal trotz der jahrelangen Marktpräsenz des Medikaments immer noch um 5%, weshalb Wachstum aus anderen Produkten für die bullishe These des Unternehmens zunehmend wichtig wird. Dieser Kontext erklärt, warum Studienergebnisse im Zusammenhang mit Keytruda auch über die konkrete Studie hinaus Aufmerksamkeit erhalten können.

Im zweiten Quartal verzeichnete Mercks Arznei gegen arterielle Hypertonie Winrevair ein jährliches Umsatzwachstum von 75% auf 588 Millionen Dollar, während die Verkäufe von Welireg um 67% auf 271 Millionen Dollar stiegen. Gleichzeitig belastet der Versuch des Unternehmens, über Keytruda hinaus zu wachsen, die Ertragslage. Merck meldete im zweiten Quartal einen Nettoverlust, während die Gegenwinde durch Generika im Jahr 2026 auf 2,5 Milliarden Dollar zunahmen.

Auch die Positionierung von Hedgefonds veränderte sich im zweiten Quartal. Von 1.006 von Insider Monkey erfassten Hedgefonds hielten 49 eine Beteiligung an MRNA, nach 52 im ersten Quartal. Bemerkenswerte Reduzierungen kamen von D E Shaw (-97%) und Bridgewater Associates (-85%). Bei MRK hielten 101 Fonds im zweiten Quartal eine Beteiligung, nach 98 im ersten Quartal. Fisher Asset Management erhöhte seine Beteiligung um 46% auf 4,9 Milliarden Dollar.

Gemessen am Kurs-Umsatz-Verhältnis wirkt Moderna teurer, mit einem Multiplikator von 28,28 gegenüber 5,83 bei Merck. Gleichzeitig sind 16% der Moderna-Aktien leerverkauft.

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