Die Commodities Feed: Eskalation im Nahen Osten treibt die Energiepreise nach oben

in Oil & Companies News 02/09/2026

Energy – ICE gasoil crack hits new record highs

Brent stieg wieder über $95/bbl und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als einem Monat, da sich die Spannungen im Persischen Golf weiter verschärften. Nach Angriffen am Wochenende traf Iran gestern zwei Öltanker in der Region. Die USA führten unterdessen zusätzliche nächtliche Angriffe auf iranische Ziele durch und fügten dem Markt damit eine neue geopolitische Risikoprämie hinzu.

Die jüngsten Entwicklungen rückten die Risiken für die regionale Ölversorgung erneut in den Vordergrund. Trotz des Stillstands zwischen den USA und Iran floss weiterhin Öl durch die Straße von Hormus, doch die steigenden Spannungen erhöhen das Risiko für die Passage deutlich. Der US-Energieminister sagte, am Montag seien 17m Barrel Öl durch die Straße geflossen, das höchste Volumen seit Beginn des Konflikts. Unter Einbeziehung der Umgehungsmengen deutet das darauf hin, dass die Ölströme aus dem Persischen Golf über dem Vorkriegsniveau liegen. Diese Zahlen sind jedoch unsicher, und Schiffsverfolger schätzen deutlich geringere Flüsse. Es ist sinnvoller, Durchschnittsflüsse über längere Zeiträume zu betrachten statt nur einen einzelnen Tag, da sich die Flüsse von Tag zu Tag stark verändern.

Die Eskalation im Nahen Osten zerstört auch jede Hoffnung auf eine Erholung der Ströme bei raffinierten Produkten und hält die Märkte angespannt. Dies zeigt sich vor allem im Dieselmarkt, wo der ICE gasoil crack gestern auf Rekordhöhen von rund $79/bbl stieg, während der Diesel-Crack in den USA deutlich über $100/bbl gehandelt wird. Auch die Timespreads spiegeln diese ausgeprägte Knappheit wider, wobei sich der ICE gasoil Sep/Nov spread in einer Backwardation von $80/t befindet. Angesichts der Störungen bei Diesel-Exporten aus dem Nahen Osten und aus Russland sowie kaum Anzeichen einer baldigen Erholung dürften die Crack-Spreads für mittlere Destillate hoch und volatil bleiben, insbesondere mit Blick auf die saisonal stärkere Nachfrage. Das globale Raffineriesystem hat nur wenig Spielraum, um die derzeitigen Störungen auszugleichen.

Die neuesten API-Daten zeigten, dass die US-Rohöllagerbestände in der vergangenen Woche um 2.6m Barrel fielen. Bei den raffinierten Produkten war das Bild gemischter: Die Benzinbestände stiegen um 300k Barrel, während die Destillatbestände um 300k Barrel zurückgingen. Die Entwicklung bei den Destillaten dürfte die Sorgen über die Knappheit kaum lindern. Der stärker beachtete EIA-Bestandsbericht wird heute veröffentlicht.

Die TTF-Gaspreise wurden auf das höchste Niveau seit 2023 gehandelt, wobei Front-Month-Futures im frühen Handel heute über EUR75/MWh stiegen. Die Eskalation im Persischen Golf dämpft die Hoffnung auf eine Erholung der LNG-Exporte aus der Region. Das bleibt angesichts der niedriger als üblichen Speicherstände ein Problem für Europa. LNG-Netbacks sprechen eher dafür, Spot-LNG nach Europa statt nach Asien zu schicken. Mit Blick auf den Winter auf der Nordhalbkugel dürfte der Wettbewerb zwischen beiden Regionen jedoch zunehmen, insbesondere wenn katari­sches LNG bis Jahresende weitgehend vom Markt fernbleibt.

Metals – Gold slips as oil surge revives rate concerns

Die Goldpreise gaben auf ein Zwei-Wochen-Tief nach und fielen unter $4,300/oz, da die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise nach oben trieben. Dadurch überdachten die Märkte den Ausblick für die US-Zinsen. Steigende Energiekosten könnten den Inflationsdruck erhöhen und den Spielraum für eine kurzfristige Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve verringern, was nicht verzinsliche Anlagen wie Gold belastet.

Der Rückgang folgt auf eine starke August-Rally, in der Gold um fast 10% zulegte und den größten monatlichen Anstieg seit Januar verzeichnete. Die Nachfrage nach sicheren Häfen und wachsende Sorgen über die Tragfähigkeit der US-Fiskalpolitik stützten das Anlegerinteresse an Gold und anderen Sachwerten weiter.

Auch wenn nach dem jüngsten Anstieg von Gold kurzfristige Gewinnmitnahmen anhalten könnten, bleiben die breiteren Fundamentaldaten unterstützend. Erwartungen niedrigerer Zinsen im mittleren Laufzeitbereich, Käufe durch Zentralbanken und erhöhte geopolitische Unsicherheit sollten den Preisen eine Untergrenze geben. Rücksetzer dürften auf frisches Kaufinteresse treffen.

Agriculture – Soybean hit multi-year high on Biofuel policy support and weather risks

CBOT-Sojabohnen-Futures stiegen auf den höchsten Stand seit Dezember 2023, unterstützt durch eine stärker als erwartete Entscheidung der USA zu Ausnahmen bei erneuerbaren Kraftstoffen, die den Ausblick für die Biokraftstoffnachfrage verbesserte. Als wichtiger Rohstoff für Biodiesel reagieren Sojabohnenpreise sehr sensibel auf politische Entwicklungen bei erneuerbaren Kraftstoffen. Die EPA gewährte für 2025 1.76 billion compliance credits, das größte Paket an Ausnahmen für kleine Raffinerien seit 2017 und deutlich über den zuvor erwarteten 990 million. Die Behörde verpflichtete sich zudem, die von Ausnahmen betroffenen Mengen aus 2025 vollständig auf die Beimischungsmandate für 2026 und 2027 zu verteilen und damit die Biokraftstoffnachfrage faktisch zu erhalten.

Gleichzeitig dürfte heißes und trockenes Wetter im US-Mittleren Westen die späte Hülsenentwicklung einschränken. Das weckt Sorgen über die Sojabohnenerträge. Der unterstützende politische Hintergrund fällt zudem mit erhöhten chinesischen Sojabohnenkäufen zusammen und bestärkt die Erwartung, dass Peking seine Handelszusagen gegenüber Washington vorantreibt.

Source: ING