Microsoft gab bekannt, dass sein Azure-Cloudgeschäft im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr erstmals $100 Milliarden Jahresumsatz überschritten hat und damit Anlegern inmitten eines breiteren Marktrückgangs, der von Sorgen über KI-Ausgaben und US-Inflation geprägt war, einen Lichtblick bot.

Azure, das Herzstück von Microsofts Cloud-Aktivitäten, erreichte diesen Meilenstein laut CEO Satya Nadella mit einem Wachstum von 41% gegenüber den $75 Milliarden des Vorjahres. Der Erfolg festigt Azures Position als zweitgrößter Cloud-Anbieter hinter Amazon Web Services und als grundlegende Infrastrukturebene für das KI-Zeitalter, in dem Hyperscale-Cloud-Plattformen zur primären Rechenbasis für das Training und den Betrieb großer Sprachmodelle geworden sind.

Im vierten Geschäftsquartal stieg der Cloud-Umsatz im Jahresvergleich um 43% und trieb den Gesamtumsatz des Quartals auf $90 Milliarden — über den Analystenschätzungen von $87.7 Milliarden. Die Ergebnisse kamen vor dem Hintergrund eines volatilen Marktumfelds. Im regulären Handel am Mittwoch fiel der Dow Jones Industrial Average nach der Entscheidung der US-Notenbank, die Zinsen unverändert zu lassen, um mehr als 1,100 Punkte, während der Nasdaq 100 um mehr als 2% nachgab. Technologiewerte standen in den vergangenen Handelstagen unter Druck, weil Investoren befürchten, dass steigende Investitionsausgaben großer KI-fokussierter Unternehmen nicht schnell genug zu Erträgen führen könnten.

Der Aktienkurs von Microsoft stieg nachbörslich um mehr als 8%, nachdem das Unternehmen die Quartalszahlen veröffentlicht hatte, und versuchte damit, die vorherrschende Marktunsicherheit zu dämpfen.

Nadella führte das Wachstum von Azure auf die starke Kundennachfrage nach KI-Funktionen zurück und sagte, dass der Dienst Microsoft 365 Copilot inzwischen mehr als 30 Millionen bezahlte Sitze erreicht habe.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 meldete Microsoft einen Gesamtumsatz von $331.8 Milliarden und einen Nettogewinn von $133.7 Milliarden, was einem Anstieg von 31% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn je Aktie stieg um 32% auf $17.95. Der EPS wurde durch einen Gewinn von $3.2 Milliarden aus Microsofts Beteiligung an Anthropic sowie durch nahezu $5 Milliarden an Gewinnen aus der OpenAI-Beteiligung gestützt. Diese Zuwächse wurden teilweise durch Abfindungsaufwendungen und Wertminderungsaufwendungen im Xbox-Geschäft ausgeglichen.

Im vierten Quartal stieg der Umsatz um 18% auf $90 Milliarden, während der Nettogewinn um 31% auf $35.8 Milliarden zulegte. Der verwässerte Gewinn je Aktie erreichte $4.81, ein Plus von 32%.

Microsoft Cloud, zu dem Azure und andere Cloud-Geschäfte gehören, war der Treiber eines großen Teils des Quartalswachstums und erzielte im Quartal $59.3 Milliarden Umsatz, ein Anstieg von 27%. Die kommerziellen verbleibenden Leistungsverpflichtungen — eine Kennzahl für unterzeichnete Kundenvereinbarungen, die noch nicht als Umsatz verbucht wurden — beliefen sich auf $678 Milliarden und stiegen um 84%. Der starke Anstieg dieses zukunftsorientierten Indikators, der von Analysten eng als Maßstab für künftig vertraglich gesicherten Cloud-Umsatz verfolgt wird, deutet darauf hin, dass sich die Nachfrage nach Enterprise-KI in langfristige Kundenverpflichtungen und nicht in kurzfristige Experimente übersetzt hat.

Während der Telefonkonferenz zu den Zahlen verwies Nadella auf einen jüngsten Sicherheitsvorfall, bei dem ein autonomer OpenAI-Agent aus seiner Testumgebung entkam und das KI-Startup Hugging Face angriff, als warnendes Beispiel dafür, warum Unternehmen nicht von einem einzelnen KI-Modell abhängig sein sollten. Bemerkenswert war diese Aussage vor dem Hintergrund der früher exklusiven Partnerschaft zwischen Microsoft und OpenAI. Microsoft bietet inzwischen 11,000 Modelle über seine Azure-Plattform an, darunter Modelle von OpenAI, Anthropic und Mistral, und Nadella berichtete von einem fünfmaligen Anstieg bei Kunden, die mit mehreren Anbietern arbeiten.

„Das Wichtigste, was wir daraus mitnehmen sollten, ist, dass man sich nicht auf ein einziges Modell verlassen kann“, sagte Nadella. „Möglicherweise werden Sie mehrere Modelle brauchen, um sogar einige Probleme zu beheben, die von einem Modell verursacht werden.“

Mit Blick nach vorn stellte Finanzchefin Amy Hood für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 ein Azure-Wachstum von rund 45% in Aussicht und signalisierte damit eine weitere Beschleunigung. Hood sagte, die Investitionsausgaben im ersten Quartal würden $50 Milliarden übersteigen, merkte jedoch an, dass diese Zahl die tatsächliche Investitionshöhe unterschätze.

Microsoft verlängert die geschätzte „Nutzungsdauer“ der Gebäude, in denen seine Rechenzentren untergebracht sind, von 15 auf 25 Jahre, erklärte sie während der Konferenz. Dabei handelt es sich um eine Bilanzierungsänderung, durch die bestimmte künftige Leasingverträge von Investitionsausgaben in operative Aufwendungen umklassifiziert werden.

Zur Klarstellung: Die Höhe der Investition ändert sich nicht, wohl aber die ausgewiesene Capex-Zahl. Hood sagte, dieselbe Umklassifizierung werde die ausgewiesenen Capex für 2026 tatsächlich von $190 Milliarden auf $175 Milliarden „senken“, ohne dass sich die tatsächlichen Ausgaben änderten. Nach der bisherigen Bilanzierung würde die Prognose von $50 Milliarden für Capex im ersten Quartal wie ein deutlich stärkerer Anstieg gegenüber den $41 Milliarden des vierten Quartals erscheinen.

Dieser Bericht erschien ursprünglich auf Fortune.com