Micron Technology (NASDAQ: MU) legte im Dienstagshandel am Vormittag 2 % zu und baute damit eine Rallye aus, die die Aktie im vergangenen Jahr um 550 % nach oben getrieben hat. Der in Boise, Idaho ansässige Speicherchip-Hersteller — einer der größten Produzenten von DRAM- und NAND-Flash-Speicher weltweit — wird seine Zahlen zum vierten Geschäftsquartal am Mittwoch nach Börsenschluss veröffentlichen, wobei Liefervereinbarungen und enge Speicherpreise als zentrale Themen vor dem Bericht im Fokus stehen. Speicher ist der zyklusanfälligste Bereich der Halbleiterindustrie; die Preise für DRAM und NAND schwankten historisch stets mit dem Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage — eine Dynamik, die den Kommentaren zu Verträgen und Preisen in dieser Woche besonderes Gewicht verleiht.

Die Aktie schloss am Montag bei 1.053,98 USD, nachdem sie in der vorherigen Sitzung 3 % eingebüßt hatte; damit liegt der Wert zwölf Monate betrachtet mehr als sechsfach über dem Niveau von vor einem Jahr. Dennoch hat Micron seit Jahresbeginn rund 280 % gewonnen und notiert etwa 15 % unter ihrem Junihoch.

Die Aktie notiert derzeit über ihrem 20-, 50- und 200-Tage-Durchschnitt, die bei 1.000 USD, 945 USD und 665 USD liegen — ein technisches Setup, das üblicherweise mit anhaltendem Aufwärtsmomentum einhergeht.

##innerwartungen und Erfolgsbilanz

Analysten erwarten für das im August endende Quartal einen Gewinn von 31,16 USD je Aktie bei einem Umsatz von 50,45 Mrd. USD, was einem sequenziellen Wachstum von 24 % beim Gewinn und 22 % beim Umsatz entsprechen würde. Die erwartete Guidance für das erste Geschäftsquartal wird einen ersten Aufschluss darüber geben, ob sich dieses Momentum im neuen Geschäftsjahr fortsetzt.

Micron hat die Schätzungen in den vergangenen Quartalen mehrfach übertroffen. Im Juni wies das Unternehmen eine positive Gewinnüberraschung von 23 % aus, während der Umsatz die Prognosen um 16 % übertraf.

Die Reaktionen auf die Zahlen waren historisch gemischt. In den letzten elf Quartalen stieg die Aktie fünfmal am Tag nach der Veröffentlichung und fiel sechsmal, mit teils extremen Ausschlägen. Die Aktie gab nach dem Bericht zum ersten Geschäftsquartal 2025 um 16 % nach, legte nach den Junizahlen dann aber um 16 % zu — die stärkste Reaktion nach einer Gewinnmeldung in der Unternehmensgeschichte.

Kursziele der Analysten signalisieren weiteres Potenzial

Wedbush bestätigte diese Woche seine Outperform-Einstufung und ein Kursziel von 1.400 USD und schrieb, die Trends bei den Speicherpreisen dürften stark genug sein, um über Microns eigene Prognosen hinauszureichen.

J.P. Morgan stuft die Aktie mit Overweight und einem Kursziel von 1.540 USD ein und verweist auf eine enge Speicherlage mit Spielraum für weitere Quartale mit Überraschungen und angehobenen Prognosen.

An der Wall Street stufen 45 von 49 Analysten Micron als Kauf ein. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 1.521 USD, was aus heutiger Sicht rund 44 % Aufwärtspotenzial bedeutet. Die Gewinnschätzungen je Aktie sind in den letzten 60 Tagen um 1 % gestiegen, die Umsatzätzungen im selben Zeitraum um 1 % — ein Zeichen dafür, dass die Analysten die Latte kontinuierlich höher legen.

Lieferverträge und Aktienrückkäufe im Fokus

Investoren werden darauf achten, wie groß der Anteil von Microns Produktion ist, der durch mehrjährige Liefervereinbarungen abgesichert ist. Die Abdeckung liegt inzwischen bei 35 % oder mehr, nach einer Spanne von 20 % bis 33 % früher in diesem Jahr. Diese Verträge enthalten häufig kollerbasierte Preismechanismen, die die Gewinne glätten können, selbst wenn die Chippreise nachlassen. Auch die Marktstruktur liefert Kontext: Micron, Samsung Electronics und SK Hynix zusammen liefern den weitaus größten Teil des weltweiten DRAM, sodass Vertragsentscheidungen einer Handvoll Hersteller die Preise am gesamten Speichermarkt prägen.

Der Ausblick des Managements auf die Verknappung am Speichermarkt bis 2027 wird ebenfalls auf der Telefonkonferenz Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Die mit dem CHIPS Act — dem US-Förderprogramm für die heimische Halbleiterfertigung — verbundenen Beschränkungen für Aktienrückkäufe laufen im Dezember aus, und Analysten halten es für möglich, dass Micron ab Anfang 2027 Rückkaufprogramme ankündigen könnte, potenziell zwischen 20 Mrd. USD und 50 Mrd. USD pro Quartal.

Die Nachfrage nach High Bandwidth Memory — dem gestapelten Hochdurchsatzspeicher, der in Rechenzentren neben KI-Prozessoren zum Einsatz kommt — von Microsoft, Google, Meta und Amazon hat die Hersteller hin zu margenstärkeren Enterprise-Chips gedrängt. Das HBM-Angebot für 2026 ist bereits ausverkauft, und etwaige Kommentare zur Gestaltung der Zuteilungen für 2027 dürften auf der Telefonkonferenz am Mittwoch aufmerksam verfolgt werden.\nMicron weist einen Marktwert von 1,19 Billionen USD auf und wird mit einem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14,55 gehandelt. Das Unternehmen veröffentlicht seine Zahlen zum vierten Geschäftsquartal am Mittwoch nach Börsenschluss.

Quellen: CoinCentral, Barron's