Meta Platforms (META): Aktie steigt, während Anleiheemission bis zu 25 Milliarden US-Dollar anvisiert
Wichtige Erkenntnisse
- •Metas Aktie stieg am Dienstag um 2,7 % und legte nachbörslich um weitere 1,46 % zu, als das Unternehmen eine Anleiheemission mit einem anfänglichen Zielvolumen von 20 bis 25 Milliarden US-Dollar auf den Markt brachte.
- •Reuters berichtete, Meta wolle 15 Milliarden US-Dollar über eine fünfteilige Dollar-Anleiheemission aufnehmen – eine Summe unter dem ursprünglichen Ziel –, wobei die Erlöse für KI-Infrastruktur, Modelle und Dienste vorgesehen sind.
- •Meta erhöhte das untere Ende seiner Kapitalausgabenprognose für das Gesamtjahr um 5 Milliarden US-Dollar auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar und wies einen negativen quartalsweisen freien Cashflow von 2,12 Milliarden US-Dollar aus; einen ähnlichen Trend zeigten auch Alphabet und Amazon.
- •S&P Global Ratings bestätigte Metas AA-Kreditrating, änderte den Ausblick jedoch von stabil auf negativ und verwies auf Unsicherheit angesichts hoher Kapitalausgaben und eines negativen freien Cashflows.
- •Meta plant, 95 Milliarden US-Dollar für seine KI-Arbeit aufzunehmen – davon 35 Milliarden US-Dollar über gezeichnete öffentliche Aktienemissionen und 60 Milliarden US-Dollar über ein At-the-Market-Programm – und baut damit auf die im April abgeschlossene Anleiheemission über 25 Milliarden US-Dollar auf.
Die Aktie von Meta Platforms, Inc. (META) stieg am Dienstag um 2,7 %, als das Unternehmen mit einer Anleiheemission im Zielvolumen von 20 bis 25 Milliarden US-Dollar an den Anleihemarkt ging. Nachbörslich legte die Aktie um weitere 1,46 % bzw. 9,07 US-Dollar zu.
Erholung nach einer schwierigen Phase
Die Gewinne am Dienstag folgten auf eine schwierige Phase für die Aktie. META war in 12 der vorherigen 14 Handelssitzungen gefallen, und der Oktober war der schwächste Monat seit vier Jahren. Die Erholung ging mit einem großen Finanzierungsschub einher, da das Unternehmen Zehnermilliarden von Dollar zur Finanzierung seiner KI-Ambitionen aufnehmen wollte.
Wie die Anleiheemission zustande kam
Meta sucht bei der Emission 20 bis 25 Milliarden US-Dollar, wie mit der Sache vertraute Personen mitteilten, die nicht namentlich genannt werden wollten, da die Details vertraulich sind. Etwa zwei Drittel des Deals sollen in US-Dollar begeben werden, das restliche Drittel in Euro. Die endgültige Preisfestsetzung wurde für Dienstag Nachmittag erwartet.
Bloomberg News hatte die Pläne zuerst berichtet. Meta wollte sich nicht äußern.
Die Erlöse sollen Ausgaben für KI-Infrastruktur, Modelle und Dienste unterstützen. Am späteren Dienstag berichtete Reuters, Meta wolle 15 Milliarden US-Dollar über eine fünftteilige Dollar-Anleiheemission aufnehmen, während das Unternehmen sich zur Finanzierung seiner beschleunigten KI-Infrastrukturinvestitionen an den Rentenmarkt wendet. Die Summe von 15 Milliarden US-Dollar lag unter dem ursprünglich berichteten Ziel von 20 bis 25 Milliarden US-Dollar; die endgültige Größe und Struktur der Emission bleiben bis zum Abschluss der Preisfestsetzung zu bestätigen.
Die Ausgaben hinter der Verschuldung
In seinem Quartalsbericht zum dritten Quartal im letzten Monat bezifferte Meta seine Kapitalausgaben für das Gesamtjahr auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar und hob damit das untere Ende seiner früheren Prognose um 5 Milliarden US-Dollar an. Der freie Cashflow lag im Quartal bei negativen 2,12 Milliarden US-Dollar; auch Alphabet und Amazon wiesen negative Werte aus – ein Muster, das zeigt, dass die KI-Infrastrukturausgaben bei einigen der größten US-Tech-Konzerne in diesem Quartal die Cash-Generierung übersteigen.
Die hohen Ausgaben haben die Aufmerksamkeit der Ratingagenturen auf sich gezogen. Am Freitag änderte S&P Global Ratings den Ausblick für Meta von AA- stabil auf AA- negativ und verwies auf „Unsicherheit“ angesichts der hohen Kapitalausgaben und des negativen freien Cashflows. Das Rating selbst blieb bei AA-; nur der Ausblick wurde geändert. In der Praxis von Ratingagenturen signalisiert eine Ausblicksänderung, wohin sich ein Rating künftig entwickeln könnte, ohne die aktuelle Einstufung zu verändern – und hält damit Metas Bonität im Fokus, während seine Ausgabenpläne voranschreiten.
Ein breiterer Finanzierungsplan
Schulden sind nur ein Teil von Metas Strategie. Letzte Woche gab das Unternehmen an, 95 Milliarden US-Dollar für seine KI-Arbeit aufnehmen zu wollen. Die ersten 35 Milliarden US-Dollar sollen aus gezeichneten öffentlichen Aktienemissionen stammen, weitere 60 Milliarden US-Dollar sollen über ein At-the-Market-Programm aufgebracht werden.
Meta war in diesem Jahr schon einmal an diesem Punkt: Im April nahm das Unternehmen 25 Milliarden US-Dollar über eine Anleiheemission auf.
Zählt man alles zusammen, verfügt Meta nun über 25 Milliarden US-Dollar aus April, eine neue Anleiheemission, die diese Woche bepreist wird, und einen Finanzierungsplan über 95 Milliarden US-Dollar, um seine beschleunigte KI-Ausbau voranzutreiben. Die kombinierten Maßnahmen umfassen Rentenmärkte, gezeichnete öffentliche Aktienemissionen und ein At-the-Market-Programm. Da der quartalsweise freie Cashflow negativ ist, wird der KI-Ausbau durch aufgenommenes Kapital finanziert und nicht durch Cash-Überschüsse aus dem operativen Geschäft. Metas Fortschritte im Hinblick auf seine Kapitalausgabenprognose von 135 bis 145 Milliarden US-Dollar in den kommenden Quartalsberichten werden zeigen, wie genau die Ausgaben diesem Plan folgen.
