Meta Platforms (NASDAQ: META) wird am Mittwoch nach Börsenschluss die Zahlen zum dritten Quartal veröffentlichen. Die Aufmerksamkeit der Anleger richtet sich darauf, wie das Unternehmen seine aggressiven KI-Ausgaben mit einer erheblichen rechtlichen Belastung aus dem Vergleich zum Kinderschutz in Einklang bringt. Diese Spannung — zwischen einem forciert finanzierten KI-Ausbau und einer Freisetzung von freiem Cashflow, die das Unternehmen nicht vor 2029 erwartet — zieht sich durch nahezu jede Zahl dieses Berichts.

Die Aktie schloss am Dienstag bei etwa 694 Dollar und fiel im Handel am Mittwochmorgen um rund 2 %. Die Aktien liegen seit Jahresbeginn etwa 5 % im Plus. Meta hatte im monat vergangenen Monats von ersten Erfolgszeichen des KI-Agenten Muse profitiert und anschließend aufgrund wachsender Sorgen über das Ausmaß der KI-Ausgaben nachgegeben.

Die Optionspreise deuten auf eine Bewegung von bis zu 6 % in beide Richtungen bis zum Ende der Woche hin, was die Aktie in eine Spanne zwischen 650 und 738 Dollar bringen würde. Dieses gesamte Band liegt unter dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten von 881 Dollar — eine Diskrepanz zwischen der Positionierung des Optionsmarkts und den veröffentlichten Zielen der Wall Street.

Was die Wall Street erwartet

Die Analysten prognostizieren einen Umsatz von etwa 63 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 24 % gegenüber dem Vorjahr. Meta hat die Umsatzschätzungen seit 16 Quartalen in Folge übertroffen.

Die Gewinnschätzungen je Aktie unterscheiden sich je nach Quelle: Ein Bericht nennt 6,54 Dollar, ein anderer 5,29 Dollar, gegenüber 1,05 Dollar im Vorjahresquartal. Die Zahl des Vorjahres enthielt eine große nicht zahlungswirksame Steuerbelastung; ohne diese wäre das EPS laut Meta bei 7,25 Dollar gelegen.

In diesem Quartal erwartet Meta eine Belastung von 10 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit dem im August geschlossenen Multistaaten-Vergleich über Kinderschutz-Themen. Das Vorquartal hatte 2,4 Milliarden Dollar an Rechtskosten und 1,2 Milliarden Dollar an Abfindungen enthalten.

Die Kosten sind das Problem

Die Aus werden voraussichtlich schneller wachsen als die Umsätze, und das Betriebsergebnis wird leicht unter dem Vorjahr erwartet. Die Investitionsausgaben könnten in diesem Jahr 145 Milliarden Dollar erreichen, und Meta wies zuletzt nahezu 700 Milliarden Dollar an langfristigen Liefer- und Leasingverpflichtungen aus. Gemessen am durch die Prognose dieses Quartals implizierten annualisierten Umsatz von rund 252 Milliarden Dollar würde ein Jahr mit 145 Milliarden Dollar Investitionsausgaben mehr als die Hälfte jedes Umsatzdollars absorbieren — die Rechnung, die erklärt, warum die Cashflow-Generierung statt des Umsatzwachstums zum am stärksten betrachteten Aspekt dieses Berichts geworden ist.

Der freie Cashflow ist ausgetrocknet, und das Unternehmen erwartet seine Rückkehr nicht vor 2029.

Meta hat Muse in der zweiten Septemberwoche veröffentlicht. Laut Similarweb verzeichnet der KI-Agent mehr als 3 Millionen tägliche Nutzer, was jedoch weniger als 0,1 % der Gesamt nutzerbasis von Meta ausmacht. In der vergangenen Woche kündigte das Unternehmen neue Wonder-KI-Modelle an, die laut Meta mit denen von OpenAI und Anthropic konkurrieren können. Muse kann Einzelhandelskäufe abwickeln, wobei Meta eine kleine Gebühr auf die Transaktionen erhebt; Amazon blockiert den Agenten jedoch auf seiner Plattform.

Analystenstimmung

Brian Nowak von Morgan Stanley erhöhte sein Kursziel für Meta von 775 auf 820 Dollar und beließ seine Einstufung auf Overweight. Er appellierte an die Anleger, die Nutzungsquoten von Muse im richtigen Verhältnis zu betrachten. Die Deutsche Bank erklärte, Muse und andere aktuelle Einführungen positionierten Meta „am Beginn eines ergiebigen Produktzyklus“.

Von den 19 Analysten, die von Visible Alpha erfasst werden, empfehlen 18 den Kauf der Aktie, einer ist neutral. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 881 Dollar, nahezu 27 % über dem Schlusskurs vom Dienstag.

Wenn die Zahlen vorgelegt werden, dürften die Angaben auf der Ausgabenseite die größte Aufmerksamkeit erhalten: jede Anpassung der Ausgaben- oder Investitionsprognose von Meta sowie neue Nutzungsdaten zu Muse — dieselben Faktoren, die hinter der Rallye und dem anschließenden Rücksetzer der Aktie im vergangenen Monat standen. Mit einer Serie von 16 Quartalen mit Umsatzübertreffungen ist die Umsatzlinie die unumstrittenste Zahl in diesem Bericht.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf CoinCentral.